一、行情回顾
本周贵金属市场相对持稳，外盘伦敦金银分别上涨4.08%和4.72%，COMEX金银分别上涨3.95%和4.83%；内盘SGE金银T+D分别上涨4.41%和2.98%，SHFE金银分别上涨4.11%和3.59%；市场整体情绪发生明显转变。
二、重要事件及其基本面
- 美伊战事：美国务卿鲁比奥暗示战事将超过原计划的四至六周，双方接近实质性谈判，但未安排关于俄乌冲突的会议。
- 美联储政策：主席鲍威尔称当前利率处于“有利位置”，可暂时忽略能源价格冲击，但需密切监测通胀预期，重申通胀目标为2%，并为量化宽松辩护。
- 全球央行抛售美债：受能源危机影响，全球央行以十余年来最快速度抛售美债，持仓骤降820亿美元至2012年以来最低，美债收益率创逾一年最大涨幅。
- 美国制造业数据：3月ISM制造业指数升至52.7，创2022年以来最强水平，但投入品价格支付指数单月大涨7.8个点至78.3，累计涨幅达19.3个点，加剧通胀担忧。
三、美元指数
美元指数后续或呈现高位震荡格局：一方面，通胀存在二次反弹风险，美联储鹰派预期支撑美指；另一方面，美国综合PMI创11个月新低，经济增长动能放缓，中东地缘局势若升级可能打压美元。
四、库存
COMEX金库存减少53.39万盎司至3117.56万盎司，银库存减少110.7万盎司至3.27亿盎司。
六、ETF持仓
SPDR持仓量增加4.98吨至1054.42吨，SLV持仓量减少144.97吨至15264.49吨。
七、国内期货市场持仓
沪金主力期货持仓量增加5461手至174544手，沪银主力期货持仓量增加4257手至229939手。
八、后市展望
贵金属短期以震荡为主：美伊战事和制造业成本飙升提供底部支撑，但美联储高利率、美元强势及全球央行抛售美债压制金银上行空间，多空因素均未占据压倒性优势。
