中国建筑：订单续增长,候低吸纳

中國建築(03311-HK)訂單續增長，候低吸納中國建築（3311）為大型綜合建築商，主要從事樓宇建築及土木工程，過往訂單持續增長，表現穩定。集團今年首三季收入166.6億元，按年上升30.2%，純利升33%，符合預期。集團在今年5月和8月取得大型合同，分別為美高梅（2282）路氹項目，合約總額105億元，以及斥資20億元參股並共同發展澳門濠庭都會五期住宅部分，集團將佔該住宅部份的29%權益，同時獲得濠庭都會五期61.2億元的建築合約。集團早前已將今年全年新合約額目標，由400億元上調至430億元；而首9個月累計新簽合約額按年升20.6%，至406.2億元，相當於完成新目標的94.5%。截至9月底，集團在手總合約額約1,263.3億元，其中未完合約額為790.9億元，升24.6%，足夠公司未來3年建造，往後收入有保障。事實上，內地推動城鎮化、興建保障房，以及港澳地區續有大型項目推出，前景具有增長動力。早前有報導指內地地方政府的債務問題，影響參與內地的BT(興建－轉移)項目。集團表示，自從事BT業務以來，所有回購款均未發生任何拖欠情況，截至8月底，集團已從5個地方政府處回收16筆BT項目回購款，集團應佔金額約26億元人民幣，其中5筆為提前回購；有關的情況，相信無須過份憂慮。截至6月底，集團的淨借貸比率為28.5%，銀行結餘及現金額較去年底上升9成至128.1億元，充裕資金。走勢上，10月15日裂口高開，升至13.48元遇阻回落，上周五呈「陽燭陀螺」待變形態，STC和14日RSI未見明顯反彈訊號，宜候低12.7元吸納，若以大成交突破13.48元，升勢料可持續，不跌穿12.5元可續持有。金利豐證券研究部董事黃德几筆者為證監會持牌人士金利豐證券有限公司