敏华销售保持增长，候低吸纳

敏華銷售保持增長候低吸納敏華控股（1999）主要從事和銷售功能沙發，產品主要出口到北美市場。根據EuromonitorInternational今年5月刊發的市場調查報告，集團的功能沙發佔美國功能沙發市場份額由2014年的10.2%上升至2015的10.9%，而中國的市場份額亦從2014年的29.2%上升到2015年的29.5%，繼續保持功能沙發市場領導者地位。截至今年3月底止年度，集團收入及純利分別增長11.8%及23.4%，至73.28億元及13.27億元。期內，北美市場的收入按年上升12.9%至39.95億元，佔收入總額的54.5%，其中來自美國的收入37.61億元，按年上升13.1%。集團亦積極發展內地市場，除了批發外，亦從事零售業務。上年度，集團自營門店淨減少18間，至總數100間；期內自營門店平均單店銷售額，按年上升18.2%，表現不俗。今年3月，集團以增資的方式投資7,176萬元增加銳邁的股本，完成後，集團對銳邁的持股比例為90%；銳邁主要負責研製功能沙發鐵架，將有助提高產業鏈上的垂直整合力度，亦可以將鐵架向其他客戶銷售，增加收入來源。截至今年3月底，集團存貨周轉天數由2015年財年的64.1日減少至57.3日，應收帳款周轉天數亦由31.3日減少至30.3日；手持現金14.5億元，資本負債比率改善16個百分點至5.3%，財務穩健。走勢上，8月19日升至5.95元遇阻回落，先後失守各主要平均線，STC%K線略走低於%D線，MACD維持熊差距，宜候低5.1元吸納，反彈阻力6元，不跌穿4.8元續持有。金利豐證券研究部執行董事黃德几筆者為證監會持牌人士金利豐證券有限公司