中集安瑞科(03899-HK)訂單充裕，候低吸納中集安瑞科(3899)主要從事能源、化工及液態食品的運輸、儲存及加工設備的設計、製造及銷售。內地對天然氣需求量急增，帶動CNG及LNG儲存器等設備的需求增加。集團去年能源裝備收入按年上升26.2%至42.7億元（人民幣，下同），佔總收入52.8%；毛利率為21.9%。除此之外，內地積極開發煤層氣及頁岩氣，惟仍處於起步階段，因此短線集團在這方面的貢獻料不大。集團收購南通罐車擴大LNG裝備產能，另外位於河北及安徽省的新廠房自去年第三季度起陸續投產，進一步提高產能，期內資本開支達到7.5億元。另外，去年完成研發超過20個項目，其中包括LNG加氣站系統、LNG船用罐等，同時亦專注開發輕量產品，以減低運輸費用。集團自2009年起，已由能源儲運裝備延伸至化工及液態食品儲運裝備之業務；化工收入基本與2011年持平，而後者雖然收入比重最低，惟升幅最快，收購Ziemann帶動分部收入上升69%至9.7億元，盈利升2.7倍至4,251萬元。目前集團手頭訂單超過40億元，情況仍算理想。集團一直維持足夠現金流，以支付資本開支或到期銀行貸款，去年經營活動所產生現金淨額上升1.4倍至8.6億元，故短期未有融資壓力。集團3月份遭控股股東減持，拖累翌日股價挫6%，之後於5月轉換優先股，令持股量提高至70.25%，預料短期不會有減持活動。走勢上，股價週一升至保歷加通道頂線後輕微回落，目前STC%K線略低於%D線，MACD牛差距縮小，短線料繼續整固，可考慮10元（港元，下同）吸納，上望11.5元，不跌穿9.5元可續持有。金利豐證券研究部董事黃德几筆者為證監會持牌人士金利豐證券有限公司