电子行业：苹果新品发布-iPad全价位卡位

HeaderTable_User 5017380 5017288 HeaderTable_Industry 13020500 看好 investRatingChange.same 173833581 动态跟踪 HeaderTable_Statem entCom pany 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 Table_Sum m ary 事件：苹果新品发布会 2013年10月23日凌晨左右，苹果发布了ipad air、ipad mini2 新品、并对Mac Pro13/15寸产品进行更新，OS X MAVERICKS发布。 http://tech.ifeng.com/digi/special/ipad5/ 点评：  苹果新品发布仍有可圈可点之处。超于市场预期之处，1、：新一代pad名字，并非是延续之前为ipad5，而是ipad air。2、iWork\iLife套装软件新iOS设备升级免费。3、价格方面高于预期，新品ipad mini2高于ipadmini的首发价位，为399美元（ipad mini 首发为329美元），ipad air首发价格为499美元，高于ipad2的399美元，同时ipad mini最低价调整到299，ipad2没有降价。4、MIMO，802.11n wifi技术升级，信号更加稳定，速度更快。5、中国首发。Ipad air 11月1日开卖，ipad mini2 11月发售。低于预期之处：1、没有土豪金颜色（只有深空灰色和银色），ipad mini2启动彩色保护套及上盖（上盖39美元，保护套79美元，均是5中颜色可选择）。2、没有指纹识别。符合预期之处：在RD屏（视网膜屏幕2048*1536，1080p）、处理器（升级到A7-64位）、电池续航能力（10h）、ipad重量（重453g，降低53%，7.5mm厚、降低20%），窄边框，Mac Pro升级到Haswell。新增功能：iMoive Theater（电影院）、Garageband、Drummer（鼓手）等。  iPad产品全价位布局卡位，有望稳住ipad市占率。从ipad看目前公司ipad2\ipad air\ipad mini\ipad mini2四款产品，价格涵盖299/399/499美元(根据配置不同，折合人民币涵盖2098-5688元人民币各个价位档次产品)，凭借品牌、品质优势，加上价格攻势，预计pad市站率有望逐渐稳定，或略有回升（ipad市占率有2011年的ipad在平板电脑市占率达到95%以上，2012年一路向下，2012年Q4仅有43.6%,2013年Q2市占率仅为28%），有望利好ipad产业链供应企业。  投资策略 新一代产品更加轻薄，续航能提提升（电池容量提升，系统及硬件的优化等）、wifi技术提升等方面考量，因此在锂电池、功能结构件、wifi模块相关环节受益较多，建议关注功能结构件：安洁科技(002635，买入)；锂电相关公司： 欣旺达(300207，未评级)、德赛电池(000049，未评级)等；wifi模块制造商：环旭电子(601231，未评级)等。 风险提示  终端销售低于预期；客户体验低于预期；产业链关键零部件供货低于预期 Tabl e_Title 苹果新品发布会--iPad全价位卡位 电子行业 Tabl e_St oc k 重点公司盈利预测及投资评级 股价 2012 2013E 2014E 2015E 目标价 评级 安洁科技 40.89 1.04 1.20 1.65 2.28 49.44 买入 资料来源：公司数据，东方证券研究所预测，每股收益使用最新股本全面摊薄计算， Table_BaseInfo 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 电子 报告发布日期 2013年10月23日 行业表现 资料来源：WIND Tab le_Author 证券分析师 黄盼盼 021-63325888*6077 huangpanpan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860513080006 周军 021-63325888*6127 zhoujun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860510120007 Table_Contacter -38%-19%0%19%38%57%12/1012/1112/1213/0113/0213/0313/0413/0513/0613/07电子沪深300 Table_Disclaim er 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上； 增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级 —— 由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级 —— 根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTable_Address 东方证券研究所 地址： 上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 联系人： 王骏飞 电话： 021-63325888*1131 传真： 021-63326786 网址： www.dfzq.com.cn Email： wangjunfei@orientsec.com.cn HeadertTabl e_Discl ai mer 免责声明 本研究报告由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本研究仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必备措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。