电子行业事件点评：苹果发布新款iPhone和iPad，硬件持续升级

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 电子元器件 行业研究/简评报告 苹果发布新款iPhone和iPad，硬件持续升级 简评报告/电子元器件 2017年03月22日 [Table_Summary] 一、事件概述 近期，根据苹果公司的官网消息，苹果发布红色外观的特别版iPhone 7/7 Plus、两种容量的iPhone SE、新款9.7英寸iPad。其中，iPhone 7和 iPhone 7 Plus红色特别版提供128GB和256GB存储容量的机型，起售价分别为人民币6188元、7188元，将于3月24日在全球发售。此外，存储容量为32GB和128GB 的iPhone SE机型将于3月24日发售，起售价为3288元，新款iPad起售价为2688元，将于3月24日开始订购。 一、 二、分析与判断  新版iPhone和iPad发布将引发换机潮，利好苹果产业链 1、苹果首次发布的红色外观特别版iPhone 7、iPhone 7 Plus拥有突破性的摄像头系统、更久的电池续航能力、抗水防尘设计、红色的金属外观，目前iPhone 7、iPhone 7 Plus拥有7种颜色的版本，分别是银色、金色、玫瑰金、黑色、亮黑色以及新发布的红色和白色。 2、iPhone SE新机型取代了原有的16GB 和64GB机型，容量翻倍但价格不变。新款iPad在外观与iPad Air一致，配置上比iPad Air 2提升了CPU性能（A9处理器）和电池容量（续航时间达10小时）。 3、我们认为，本次发布的特别版iPhone 7、iPhone 7 Plus将增加用户的选择余地，特别是有望受到女性用户的更多青睐，引发换机潮，利好苹果产业链相关企业。iPhone SE的存储容量翻倍将增加全球存储器的需求，加剧存储器涨价趋势。  iPhone 8将携众多硬件创新亮相，智能手机硬件升级带动消费电子产业增长 我们认为，尽管全球智能手机出货增速放缓，但硬件配置升级带动的单机价值量提升将足以抵消销量放缓。以iPhone 8为例，将搭载3D 玻璃+不锈钢中框、OLED曲面屏、无机械按键、无线充电、双摄、双电芯、快充、指纹识别、高等级防水等配置，硬件价值相比以往机型大大提升，单机售价有望达到1000美元以上。智能手机硬件升级将带动消费电子产业继续增长，国内智能手机产业链将持续受益。 二、 三、投资建议 重点推荐：电池领域，德赛电池、欣旺达；防水材料领域，长盈精密；摄像头模组领域，欧菲光；FPC领域，东山精密；检测设备领域，光韵达；天线及射频器件领域，信维通信；连接器领域，立讯精密。 四、风险提示： 1、创新力度不及预期；2、销量不及预期；3、市场竞争加剧。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：郑平 执业证号： S0100516050001 电话： (8610)8512 7506 邮箱： zhengping@mszq.com 研究助理：胡独巍 执业证号： S0100116080101 电话： (8610)8512 7506 邮箱： huduwei@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.《民生电子行业事件点评：四部委发布《行动方案》，加速动力电池发展》20170302 0%8%17%25%34%16-0316-0616-0916-1217-03电子元器件 沪深300 简评报告/电子元器件 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 able_ProfitDetail] 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 3月21日 2015A 2016E 2017E 2015A 2016E 2017E 300115 长盈精密 28.49 0.76 1.15 1.56 37.5 24.8 18.3 强烈推荐 300136 信维通信 32.30 0.56 0.89 1.29 57.7 36.3 25.0 强烈推荐 300207 欣旺达 12.86 0.36 0.55 0.88 35.7 23.4 14.6 强烈推荐 000049 德赛电池 51.18 1.24 1.69 2.10 41.3 30.3 24.4 强烈推荐 002384 东山精密 20.63 0.18 0.84 1.07 114.6 24.6 19.3 强烈推荐 002456 欧菲光 36.80 0.71 1.41 1.98 51.8 26.1 18.6 强烈推荐 300227 光韵达 24.33 0.18 0.52 0.84 135.2 46.8 29.0 强烈推荐 002475 立讯精密 23.06 0.63 0.85 1.08 36.6 27.1 21.4 强烈推荐 资料来源：公司公告、民生证券研究院 简评报告/电子元器件 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 分析师与研究助理简介 郑平，TMT组组长。中国人民大学管理学博士，中国石油大学商学院MBA导师，中央民族大学创业导师；拥有近十年TMT领域研究经验，2016年加盟民生证券。 胡独巍，北京大学微电子学与固体电子学硕士，北京大学微电子学学士，2016年加盟民生证券。 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 公司评级标准 投资评级 说明 以报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 强烈推荐 相对沪深300指数涨幅20%以上 谨慎推荐 相对沪深300指数涨幅介于10%～20%之间 中性 相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%之间 回避 相对沪深300指数下跌10%以上 行业评级标准 以报告发布日后的12个月内行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 推荐 相对沪深300指数涨幅5%以上 中性 相对沪深300指数涨幅介于-5%～5%之间 回避 相对沪深300指数下跌5%以上 民生证券研究院： 北京：北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座17层； 100005 上海：上海市浦东新区世纪大道1168号东方金融广场B座2101； 200122 深圳：深圳市福田区深南大道7888号东海国际中心A 座28层； 525000 简评报告/电子元器件 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 免责声明 本报告仅供民生证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、推测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。客户不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司也不对因客户使用本报告而导致的任何可能的损失负任何责任。 本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 本公司在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或参与本报告所提及的公司的金融交易，亦可向有关公司提供或获取服务。本公司的一位或多位董事、高级职员或/和员工可能担任本报告所提及的公司的董事。 本公司及公司员工在当地法律允许的条件下可以向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务以及顾问、咨询业务在内的服务或业务支持。本公司可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。 未经本公司事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播本报告。本公司版权所有并保留一切权利。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。