2013 年 10 月 22 日 非农业就业数据公布前夕，美股表现欠方向 摘要  美股变化不大，市场聚焦于盈利及经济数据  欧洲股市表现参差；德国 DAX 指数－度升至纪录新高  预期延迟缩减量宽规模，大多数亚洲股市向上  在延后公布 9 月份就业报告前夕，美国国库券孳息率微升 股票市场 美股变化不大，市场聚焦于盈利及经济数据  随着一连串经济数据及主要企业盈利公布，美股周一持平。现屋销售数据未有对股票带来太大影响。政府将公布 9 月份非农业就业报 告，为部分政府停止运作而被延迟公布的数据之一。标普 500 指数由上周五创下的纪录高位微升，持平于 1,745 点，科技及工业股的 升幅被医疗保健和石油及天然气股下跌所抵销。道琼斯工业平均指数亦持平于 15,392 点 欧洲股市表现参差；德国 DAX 指数－度升至纪录新高  欧洲股市昨日表现参差，市场受美国将维持极宽松货币政策达一段较长时间的预期所支持。Euro Stoxx 50 指数跌 0.2%至 3,029 点，当 中科技和医疗保健股分别升 3.6%及 0.5%，被金融及消费服务股分别跌 0.7%及 0.5%所抵销。然而，德国 DAX 指数－度升至 8,867 点的 纪录新高，其后回落及最终持平。法国 CAC 指数跌 0.2%，英国富时指数升 0.5%，而意大利 MIB 指数则持平。西班牙 IBEX 指数连续 第二个交易日升至高于 10,000 点水平，最终升 0.4%至 10,038 点，为两年多以来的最高水平 预期延迟缩减量宽规模，大多数亚洲股市向上  随着联邦预算及债务上限问题尚未完全解决，市场预期联储局将进一步延迟缩减其债券购买计划规模，令亚洲股市上升。市场预期， 若长期主张货币宽松政策的耶伦成为美国中央银行主席后，联邦公开市场委员会将静待财政问题上的谈判及宏观经济数据有所改善 后，才会考虑缩减量宽规模。大多数亚洲货币兑美元微跌。日经 225 指数升 0.9%，韩国 Kospi 指数持平，台湾加权指数跌 0.3%，香 港恒生指数升 0.4%，而新加坡海峡时报指数则升 0.1%  中国股市跟随区内市场走势而上升，亦受惠于国务院暗示政府的主要任务是，推动和加强中国的经济增长模式，提升消费对经济增长 的重要性。消费相关及科技股表现最佳。上证综合指数升 1.6%，而深圳综合指数则升 2.6%  印度股市周一升至近三年来的最高水平，因盈利表现优于预期，而外国投资者连续第十一个交易日成为净买家，亦提振市场情绪。监 管机构数据显示，外国机构投资者于上周五购入总值 172.4 亿卢比的印度股票，为逾一个月来最大单日购买量，并带动过去 11 个交 易日的总购买量升至 928.2 亿卢比。印度股市亦跟随环球股市上升，因投资者聚焦于一连串的美国经济数据，以推测联储局何时开始 退市。Sensex 指数升 0.1%至 20,894 点，为 2010 年 11 月以来的最高水平 俄罗斯股市持平，而巴西股市则因经济增长预期向好而上升  俄罗斯股市上落不定，因商品价格下跌，及市场于上周五升幅强劲后，刺激投资者获利回吐。美国经济数据表现参差，亦令市场情绪 受压，因投资者对延迟退市的预期正反映于市场价格之上。Micex 指数持平于 1,534 点  巴西股市连续第二日上升，由石油及天然气和电讯股分别升 5.8%及 2.2%所带动。根据央行的一周经济师调查报告，市场预期当地经 济增长向好。由于预期经济增长稍微向上，加上通胀居高不下，拖累金融股表现，下跌 0.7%。Bovespa 指数升 1.3%至 56,077 点 债券市场 欧洲国债孳息率上升  欧洲国债孳息率于周一普遍上升。德国国债延续上周的升势，因投资者在政府停止运作或影响经济增长的情况下，等待美国连串的经 济数据。随着政府重新运作，市场现静候被延迟公布的 9 月份连串经济数据。主要焦点为今日公布的 9 月份非农业就业职位数据，这 原定于 10 月 4 日公布。二手市场上交投淡静，德国 10 年期国债孳息率升 2 点至 1.85%，而英国国债孳息率则升 3 点至 2.74%。 至于意大利 10 年期国债孳息率则升 3 点至 4.19%，而西班牙国债孳息率升 2 点至 4.27% 在延后公布 9 月份就业报告前夕，美国国库券孳息率微升  美国国库券孳息率周一微升，但交投淡静，因投资者静待当局公布迟来的 9 月份就业报告。然而，由于数据延迟公布，市场对于有关 数据的反应料有限。10 月份就业报告由 11 月 1 日延至 11 月 8 日公布，预期更具重要性，因投资者衡量政府停止运作对经济的影响及 对短期联储局政策有何启示。10 年期孳息率升 2 点至 2.6%，30 年及五年期孳息率分别升 3 点及 2 点，至 3.67%及 1.35% 商品市场 原油库存上升，油价下跌，而金价则持平  油价下跌，跌穿 100 美元的心理关口，是自 7 月 3 日以来首见。美国能源部公布迟来的每周报告，于过去四周原油库存大幅上升。美 国 11 月份交收期油下跌 1.6 美元至 99.2 美元一桶，于欧洲则跌 0.3 美元至 109.6 美元  金价窄幅上落，收市持平。金价跟随美元兑欧元的波动性，反映美国于今日公布 9 月份非农业就业职位数据前夕，市场对于当局会否 缩减量宽政策的不明确因素。现货金收市收市持平于每盎司 1,316 美元 宏观经济数据及市场事件 今日公布的经济数据 (2013 年 10 月 22 日) 国家 经济数据 数据截至 9月 9月 调查 180,000 7.3% 前期 169,000 7.3% 美国 美国 非农业就业人数变动 失业率 主要数据公布及市场事件 昨日  美国现屋销售 9 月份下跌至 529 万间，从 8 月份的 539 万间滑落。9 月份销售跌幅为 1.9%，低于预期的 3.3%，但 8 月份的销售则由 1.7%被向下修订至 0%。9 月份单户房屋、共管式及合作公寓的销售分别下跌 1.5%及 4.7%。继成屋待销售数据连续数月疲弱后，现屋 销售衡量已签约并已过户的销售数据向下，或反映自春季以来按揭贷款利率上升的影响。尽管 9 月份数据疲弱，于过去 12 个月现屋 销售上升 0.7% 今日  美国的财政问题暂时得到解决，而联邦政府重开运作之后，投资者的焦点将转向本周美国公布的经济数据。劳工局表示，将于今日发 布每月就业报告，比原先预定的日期（10 月 4 日）延迟了两周以上，而 10 月的就业职位报告则延后一周，于 11 月 8 日发布。此外， 美国政府停止运作造成资料收集不完全，可能导致 10 月份数据延后发布，而真正发布之后，市场可能对数据的准确度持怀疑态度， 因为要分析政府暂时关闭对经济带来的负面冲击并不容易。同样地，11 月的数据可能因反弹而受到影响，因此可能要等到 12 月数据 公布，即从 1 月份开始，经济数据才不再受到政府关闭的影响。好消息是，正如芝加哥联邦银行行长艾文斯于上周表示，量化宽松的 缩减时间表或将延后  美国非农业就业职位增长 9 月份预估为 180,000 个，高于 8 月份的 169,000 个，因 9 月份初次失业救济申领人数下滑，四周周期性平 均达到新周期低位之 305,000 人。政府关闭在 9 月中旬冲击股市，因此 9 月与 10 月就业增长数据可能走低。9 月份失业率预期维持在 7.3% 由汇丰环球投资管理宏观及投资策略制作 资料来源：彭博，汇丰环球投资管理。