1 Tabl e_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 9月轻客逆势增长，山东交工并入山东重工集团 汽车行业周报19年40期 投资要点：  板块一周行情回顾 上周沪深股市整体下跌。其中，沪深300下跌1.08%，汽车板块中申万整车下跌1.70%，国联新能源汽车下跌4.53%，申万汽车零部件下跌1.26%，申万汽车服务下跌1.43%。年初以来，汽车各板块表现均跑输大盘。  行业重要事件及本周观点 【9月轻客逆势增长，山东交工转入山东重工集团】 9月份客车市场销3.83万辆，同比下降7%，累计同比下降2%，比起8月份的4%降幅继续收窄。分车型看，大中型客车同比销量均下降40%，主要增量为轻型客车，同比增长8%。轻客逆势增长的原因包括今年年初的汽车下乡政策，带动农村或县城等的轻客主要市场销量；以及5月份的“大吨小标”事件，将会带来超过100万辆的增量需求。18日，经山东省通过，山东交工集团100%股份将无偿划转至山东重工集团。谭旭光将兼任山东交工董事，宣布将剥离房地产等非主营业务，专注于主营工程机械汽车业务。此次重组为山东省加快新旧动能转换，推动装备制造业向高质量发展的举动。 【再清算20.7万辆车，应发补贴220亿，累计补贴资金已达1155亿】 新能源方面，17日国家电网跨省采购青海7000万千瓦时光伏电力，将全部用于北京地区充电桩，自此北京所有电动车将100%使用绿色电能。新能源汽车大趋势仍然不变，将从一线城市开始普及新能源车以及绿色能源，未来在其他城市也会慢慢跟进。 【本周投资策略】 鼓励汽车消费及出口的政策不断出台；补贴退坡背景下新能源汽车领域有望靠强制性提升公共服务领域的新能源车占比来驱动行业发展；全国部分地区开始实施国六标准；今年四季度行业销量增速有望在低基数下回暖，建议关注和布局细分行业龙头企业。整车标的方面，继续看好销量逆势增长的长城汽车（601633）。重卡板块继续推荐核心零部件龙头潍柴动力（000338）。零部件标的建议关注万里扬（002434）、精锻科技（300258）、银轮股份（002126）等标的。新能源汽车领域推荐湿法隔膜龙头恩捷股份（002812）和二线动力锂电池企业亿纬锂能（300014）等。  主要上市公司表现 上周汽车板块统计样本（共162家）上涨45家，下跌117家。板块中光启技术、中原内配、广东鸿图等个股涨幅居前；圣龙股份、宁波华翔、派生科技等个股跌幅居前。 风险提示：政策风险；限行限购风险；新能源汽车产销低于预期。 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2019年10月19日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 投资建议： 中性 上次建议： 中性 Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 马宝德 分析师 执业证书编号：S0590513090001 电话：0510-85605730 邮箱：mabd@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 请务必阅读报告末页的重要声明 -10%5%20%35%2018-102019-022019-062019-10汽车沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 板块一周行情回顾 ...................................................... 3 1.1 各子板块估值情况 ...................................................................................... 3 2 汽车板块上市公司市场表现 .............................................. 4 2.1 汽车及零部件板块表现点评 ........................................................................ 4 2.2 新能源汽车板块表现点评 ........................................................................... 4 2.3 重点覆盖个股行情 ...................................................................................... 5 2.4 股票组合推荐.............................................................................................. 5 3 公司重要公告及行业新闻 ................................................ 6 3.1 重要公司公告.............................................................................................. 6 3.2 行业重要新闻............................................................................................ 10 4 产业链数据跟踪 ....................................................... 13 4.1 锂电池及原材料 ........................................................................................ 14 4.2 新能源汽车销量统计 ................................................................................. 14 4.3 汽车销量统计............................................................................................ 15 5 风险提示 ............................................................ 16 图表目录 图表1：汽车行业各细分板块一周涨跌幅 ........................................................................ 3 图表2：汽车行业各细分板块今年以来涨跌幅 ................................................................. 3 图表3：上周申万一级行业涨幅排行 ............................................................................... 3 图表4：申万汽车一级板块对沪深300PE估值溢价 ........................................................ 4 图表5：国联新能源汽车相对沪深300PE估值溢价 ........................................................ 4 图表6：汽车行业一周涨幅前10排行 ............................................................................. 4 图表7：汽车行业一周跌幅前10排行 ............................................................................. 4 图表8：新能源汽车行业一周涨幅前10排行 .................................................................. 5 图表9：新能源汽车行业一周跌幅前10排行 .................................................................. 5 图表10：重点覆盖股票池涨跌幅 ..................................................................................... 5 图表11：本周股票组合 .................................................................................................... 6 图表12：电池级碳酸锂价格走势（元/吨） ................................................................... 14 图表13：工业级碳酸锂价格走势（元/吨） ................................................................... 14 图表14：钴价走势（元/吨） ......................................................................................... 14 图表15：氧化镨钕价格走势（元/吨） .......................................................................... 14 图表16：国内新能源汽车产量数据 ............................................................................... 14 图表17：国内新能源汽车产量按技术路线分布 ............................................................. 14 图表18：国内新能源汽车月度销量跟踪（辆） ............................................................. 14 图表19：国内新能源汽乘用车月度销量跟踪（辆） ..................................................... 14 图表20：乘用车月度销量跟踪（万辆） ........................................................................ 15 图表21：商用车月度销量跟踪（万辆） ........................................................................ 15 图表22：轿车月度销量跟踪（万辆） ........................................................................... 15 图表23： SUV月度销量跟踪（万辆）