1 Tabl e_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 9月重卡销量再度增长，新能源补贴已累计1155亿 汽车行业周报19年39期 投资要点：  板块一周行情回顾 上周沪深股市整体回暖。其中，沪深300上涨2.55%，汽车板块中申万整车上涨0.55%，国联新能源汽车上涨1.59%，申万汽车零部件上涨1.82%，申万汽车服务上涨2.73%。年初以来，汽车各板块表现均跑输大盘。  行业重要事件及本周观点 【9月重卡销量再度增长，全年销量将超110万辆】 9月份重卡销8.3万辆，环比增长13%，同比增长7%，在今年7、8、9月同比实现“三连涨”，涨幅分别为1%、2%、7%。9月份后，2019年前三季度重卡销量达到了88.8万辆，同比只下降了1%，降幅进一步收窄。随着近期各地对于国三车限行和禁行力度加大，今年重卡板块表现已经超预期。根据以往数据，2019年重卡销量可以达到112万辆左右。10月10日，无锡高架发生侧倾坍塌，主要原因已定性为卡车严重超载。此事件影响较大，很有可能促使政府加大对超载车的监管力度，进一步拉动重卡销量。 【再清算20.7万辆车，应发补贴220亿，累计补贴资金已达1155亿】 10日，工信部发布公示显示，截止目前，工信部累计公布了8次补贴资金清算情况，共计15批清算文件；专家组共计核算了206万辆新能源车，补贴资金合计1155亿元。新能源补贴终将完全退出，今年六月的补贴退坡已导致7、8月份新能源销量严重下滑。目前大部分新能源车企处于亏损状态，核心技术将成为企业生存的关键。预计未来行业将会向龙头靠拢。 【本周投资策略】 鼓励汽车消费及出口的政策不断出台；补贴退坡背景下新能源汽车领域有望靠强制性提升公共服务领域的新能源车占比来驱动行业发展；全国部分地区开始实施国六标准；今年四季度行业销量增速有望在低基数下回暖，建议关注和布局细分行业龙头企业。整车标的方面，继续看好弹性较大的长安汽车（000625）和销量逆势增长的长城汽车（601633）。重卡板块继续推荐核心零部件龙头潍柴动力（000338）。零部件标的建议关注万里扬（002434）、精锻科技（300258）、银轮股份（002126）等标的。新能源汽车领域推荐湿法隔膜龙头恩捷股份（002812）和二线动力锂电池企业亿纬锂能（300014）等。  主要上市公司表现 上周汽车板块统计样本（共162家）上涨123家，下跌37家。板块中光启技术、模塑科技、德尔股份等个股涨幅居前；均胜电子、众泰汽车、宝隆科技等个股跌幅居前。  风险提示：政策风险；限行限购风险；新能源汽车产销低于预期。 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2019年10月12日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 投资建议： 中性 上次建议： 中性 Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 马宝德 分析师 执业证书编号：S0590513090001 电话：0510-85605730 邮箱：mabd@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 请务必阅读报告末页的重要声明 -10%5%20%35%2018-102019-022019-062019-10汽车沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 板块一周行情回顾 ...................................................... 3 1.1 各子板块估值情况 ...................................................................................... 3 2 汽车板块上市公司市场表现 .............................................. 4 2.1 汽车及零部件板块表现点评 ........................................................................ 4 2.2 新能源汽车板块表现点评 ........................................................................... 4 2.3 重点覆盖个股行情 ...................................................................................... 5 2.4 股票组合推荐.............................................................................................. 5 3 公司重要公告及行业新闻 ................................................ 6 3.1 重要公司公告.............................................................................................. 6 3.2 行业重要新闻.............................................................................................. 8 4 产业链数据跟踪 ....................................................... 11 4.1 锂电池及原材料 ........................................................................................ 11 4.2 新能源汽车销量统计 ................................................................................. 12 4.3 汽车销量统计............................................................................................ 12 5 风险提示 ............................................................ 13 图表目录 图表1：汽车行业各细分板块一周涨跌幅 ........................................................................ 3 图表2：汽车行业各细分板块今年以来涨跌幅 ................................................................. 3 图表3：上周申万一级行业涨幅排行 ............................................................................... 3 图表4：申万汽车一级板块对沪深300PE估值溢价 ........................................................ 4 图表5：国联新能源汽车相对沪深300PE估值溢价 ........................................................ 4 图表6：汽车行业一周涨幅前10排行 ............................................................................. 4 图表7：汽车行业一周跌幅前10排行 ............................................................................. 4 图表8：新能源汽车行业一周涨幅前10排行 .................................................................. 5 图表9：新能源汽车行业一周跌幅前10排行 .................................................................. 5 图表10：重点覆盖股票池涨跌幅 ..................................................................................... 5 图表11：本周股票组合 .................................................................................................... 6 图表12：电池级碳酸锂价格走势（元/吨） ................................................................... 11 图表13：工业级碳酸锂价格走势（元/吨） ................................................................... 11 图表14：钴价走势（元/吨） ......................................................................................... 11 图表15：氧化镨钕价格走势（元/吨） .......................................................................... 11 图表16：国内新能源汽车产量数据 ............................................................................... 12 图表17：国内新能源汽车产量按技术路线分布 ............................................................. 12 图表18：国内新能源汽车月度销量跟踪（辆） ............................................................. 12 图表19：国内新能源汽乘用车月度销量跟踪（辆） ..................................................... 12 图表20：乘用车月度销量跟踪（万辆） ........................................................................ 12 图表21：商用车月度销量跟踪（万辆） ........................................................................ 12 图表22：轿车月度销量跟踪（万辆） .....................................................