电力设备与新能源行业9月周报：电力装备稳增长方案出台，山东配建储能可转独立储能

1 行业报告│行业周报 请务必阅读报告末页的重要声明 电力设备与新能源行业9月周报（09.04-09.10） 电力装备稳增长方案出台，山东配建储能可转独立储能 投资摘要: 截至9月8日收盘，本周电力设备及新能源板块下跌2.63%，在中信30个板块中位列第29位，排名较上周不变。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为21.01倍，处于历史相对低估区间。 子板块涨跌幅：风电板块（-0.46%），配电设备板块（-1.06%），输变电设备板块（-1.50%），储能板块（-2.35%），核电板块（-3.53%），太阳能板块（-3.80%），锂电池板块（-4.84%）。 ◆ 股价涨幅前五名: 麦克奥迪、扬电科技、哈空调、新雷能、龙源技术。 ◆ 股价跌幅前五名: 科达利、德业股份、冰轮环境、晶澳科技、固德威。 ➢ 投资策略及行业重点推荐： ◆ 新能源车：2023年世界新能源汽车大会在德国举行，有望加速全球新能源汽车进程。同时，国内领先的新能源车企与供应商借机展示优质产品与领先技术，有望加速国内汽车产业出海，打开新的成长空间。建议关注比亚迪、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、众源新材、广东鸿图、三花智控、银轮股份、盾安环境、经纬恒润、华阳集团、科博达、德赛西威、伯特利、保隆科技、均胜电子、浙江仙通、贝斯特、继峰股份、特锐德、科士达和道通科技。 ◆ 锂电：7月全球动力电池装机约为57.7GWh，环比-12.4%，同比+43.2%；1-7月全球动力电池装车总量为362.9GWh，同比+49.2%，全球动力电池装机量保持高增速。本周碳酸锂（电池级99.5%）平均交易价格为20.24万元/吨，较上周价格下降0.13万元/吨，我们认为短期内碳酸锂价格有望维持偏弱运行。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美、万顺新材、宝明科技等。 ◆ 光伏：上游价格继续上扬，整体上涨幅度收窄，210硅片价格已出现松动迹象，但N型用料高价对N型硅片价格形成支撑；上下游成本、价格压力继续向组件端挤压，电池片价格有望松动；光伏玻璃各厂商本轮调价均已完成，平均涨幅2-3元/平，2.0mm玻璃局部供应稍显紧张。推荐东方日升、协鑫集成、天合光能、福莱特、亚玛顿、金晶科技、隆华科技、阿石创、聚和材料、帝科股份，建议关注苏州固锝、福斯特、海优新材、中信博。 ◆ 风电：海风核准建设加速，10月排产有望起量。近期海风迎来批量核准，有望带动招标起量；23年8月核准项目规模达2.8GW，核准后项目将启动招标，未来海风建设有望加速；2022-2023H1国内海风已核准未招标的项目规模达4.2GW，随着海风限制因素逐步解除，我们预计这些项目有望于今年启动招标，则23年海上风机招标规模有望达9-10GW（不包括集采、框架招标）。施工进度方面，近期多个海风项目更新施工进度，10月国内海风排产有望起量，全年海风装机有望达到5-6GW，风电整体装机有望达到60-65GW。推荐管桩环节的泰胜风能、海力风电，零部件环节，推荐金雷股份、振江股份，整机环节，推荐三一重能。 ◆ 电网设备：工信部印发《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）》，《方案》提出强化重大工程引领，加快装备推广应用，继续开拓国际市场，提升产业链竞争力，力争2023—2024年电力装备行业主营业务收入年均增速达9%以上，工业增加值年均增速9%左右。我们认为近两年行业面整体向上动能已经较强，建议关注“首台套”与“走出去”，寻找更具α的子环节与公司，如首台套方面：龙源技术、中天科技、华明装备、中国天楹、国机重装、国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电；走出去方面：思源电气、海兴电力、炬华科技、三星医疗。 ◆ 储能：8月国内储能新增投运1.05GWh；23年1-8月新增投运23.8GWh。23年1-8月，国内单体储能系统采购及EPC招标项目规模共计44GWh，同比增长160.5%；框架和集中采购共计33.38GWh。8月储能系统中标价加权平均值为1.06元/Wh，环比止跌企稳。建议关注具备技术先进性及具备较强获取海外订单潜力的储能企业，如阳光电源、南都电源、金冠股份、金盘科技、科陆电子、科华数据等。 ◆ 绿电：绿电消费持续提升，1-7月省内绿电交易255.7亿千瓦时，同比增长166.35%，国网23H1完成绿电交易电量389亿千瓦时，超全年目标30%，南网绿电交易56.7亿千瓦时，同比增长120%。建议关注Q3电厂盈利修复，中长期火电价值重估，如华能国际、皖能电力、宝新能源、粤电力A等；绿电环境价值逐步兑现如三峡能源、江苏新能、广宇发展等。 ➢ 本周推荐投资组合： 比亚迪、璞泰来、杉杉股份、中科电气、诺德股份、双良节能、弘元绿能、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、固德威、锦浪科技、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。 风险提示：新能源车销量不及预期、新能源装机不及预期、材料价格波动。 证券研究报告 2023年09月09日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：贺朝晖 执业证书编号：S0590521100002 邮箱：hezh@glsc.com.cn 分析师：黄程保 执业证书编号：S0590523020001 邮箱：huangcb@glsc.com.cn 分析师：梁丰铄 执业证书编号：S0590523040002 邮箱：liangfs@glsc.com.cn 联系人：袁澎 邮箱：yuanp@glsc.com.cn 相关报告 1、《电力设备：供需矛盾转移，上下游盈利分化》2023.09.05 2、《电力设备：《电力装备行业稳增长工作方案（2023-2024年）》点评》2023.09.04 -30%-17%-3%10%2022/92023/12023/52023/9电力设备沪深300 请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业周报 正文目录 1. 投资策略及重点推荐 ................................................ 3 1.1 新能源车 .................................................... 3 1.2 锂电 ........................................................ 3 1.3 光伏 ........................................................ 4 1.4 风电 ........................................................ 4 1.5 电网设备 .................................................... 5 1.6 储能 ........................................................ 5 1.7 绿电 ........................................................ 6 2. 市场回顾 ......................................................... 7 3. 行业数据 ........................................................ 10 3.1 锂电池产业链材料价格数据 ................................... 10 3.2 光伏产业链材料价格数据 ..................................... 11 4. 行业新闻 ........................................................ 13 4.1 新能源车 ................................................... 13 4.2 锂电 ....................................................... 13 4.3 光伏 ....................................................... 14 4.4 风电 ....................................................... 14 4.5 电网设备 ................................................... 15 4.6 储能 ....................................................... 15 4.7 绿电 ....................................................... 16 5. 重点公司公告 .................................................... 17 6. 风险提示 ........................................................ 18 图表目录 图表1： 本周建议关注组合 ............................................. 7 图表2： 电力设备及新能源行业指数 vs 沪深300指数 ...................... 8 图表3： 各板块周涨跌幅对比 ........................................... 8 图表4： 电力设备及新能源行业估值水平 ................................. 9 图表5： 子板块周涨跌幅对比 ........................................... 9 图表6： 行业涨跌幅前五公司 .......................................... 10 图表7： 锂电产业链价格及生产数据 .................................... 10 图表8： 光伏产业链产品价格 .......................................... 12 图表9： 光伏玻璃库存及价格数据 ...................................... 12 请务必阅读报告末页的重要声明 3 行业报告│行业周报 1. 投资策略及重点推荐 1.1 新能源车 全球新能源汽车进程有望加速。当地时间9月6日，2023世界新能源汽车大会（IAA Mobility专场）在慕尼黑会展中心成功召开。世界新能源汽车大会首次在海外举办，我们认为，有望深化全球汽车产业在新能源汽车领域的合作，加速新能源汽车全球化进程。同时，本次大会让国内领先的新能源车企及零部件企业得以展示优质产品及领先技术，有望加速国内车企及供应链出海进程，打开新的成长空间。 比亚迪持续丰富产品矩阵。9月6日，比亚迪发布海豹DM-i，上市价格为16.68万元-23.68万元。配置方面，新款海豹搭载50W高功率手机无线快充、12英寸的W-HUD抬头显示，配备高算力定制DiLink智能网联系统和DiPilot智驾辅助系统。23年初至今，比亚迪基本完成了王朝、海洋系列旗下车型的换代，加速产品迭代同时丰富产品矩阵，持续增强品牌竞争力，建议关注比亚迪及其供应链。 整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车；轻量化建议关注拓普