本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 建筑工程行业 行业研究/周报 报告摘要：  行业聚焦 发改委已对煤层气项目审批节奏持续提速，继9月中旬7个大型煤制天然气项目获得国家发改委的路条之后，9月末发改委又批准新疆准东煤制气示范项目开展前期工作，标志着全国最大的煤制气项目获得国家核准，正式进入全面实施阶段。近期新获“路条”的项目主要位于新疆、内蒙古等地，业主单位仍然以大型央企为主。据不完全统计，今年以来已有20个左右的煤制天然气项目获得了“路条”，今年后续预计还有10多个拟建项目也将陆续拿到“路条”。 我们认为，今年行业利好不断积累，政策鼓励力度不断加大，而在气价、市场、调峰具体配套政策逐渐健全，天然气价改方案已经完成，或将不久推出，而近期发改委正酝酿将中石油的管道收归国家，此举不仅可打破垄断，而且将进一步理顺天然气管输价格。今年已有二三十余个煤化工项目获得审批，这些项目势将带来工程订单的释放高峰。大型政治会议前夕一般会占用参会人员较多精力，受政治周期影响这些项目前期未能释放订单，但随着三中全会即将召开，三中全会后大型项目签约流程将恢复常态，前期积压项目有望在三中全会后加速落地，煤化工订单高峰有望开启。  一周（10月06日—10月12日）行业回顾 本周民生建筑板块上涨2.59%，在13个证监会一级行业中，民生建筑涨幅排第10位，最大涨跌幅分别出现在周二、周四，幅度分别为1.67%、-0.86%。 本周建筑板块涨幅居前5的个股是江河幕墙（11.29%）、上海建工（8.63%）、中泰桥梁（6.37%）、中工国际（6.22%）和新疆城建（5.15%），涨幅居后5的个股是中化岩土（-1.51%）、光正钢构（-0.38%）、棕榈园林（-0.27%）、洪涛股份（-0.20%）和*ST大地（0.00%）。 年初至今建筑板块涨幅居前5的个股是光正集团（118.39%）、浦东建设（49.21%）、北方国际（41.43%）、苏交科（30.25%）和蒙草抗旱（28.26%），涨幅居后5的个股是龙元建设（-27.59%）、中材国际（-27.14%）、西藏天路（-23.25%）、金螳螂（-22.26%）、和东南网架（-21.67%）。  上周报告精要（10月06日—10月12日） 《民生建筑周报—城市基础建设强调生态园林，买入园林正当时》  风险提示：宏观经济系统风险，业绩低于预期风险 主要上市公司财务数据简表 重点公司 现价 EP S PE 评级 2013-10-13 2012A 2013E 2014E 2012A 2013E 2014E 中国海诚 12.65 0.58 0.83 1.13 22 15 11 强烈推荐 中国化学 8.06 0.63 0.81 1.04 13 10 8 强烈推荐 中国建筑 3.27 0.52 0.61 0.70 6 5 5 强烈推荐 东华科技 20.46 0.75 0.89 1.17 27 23 17 强烈推荐 东方园林 32.25 1.14 1.61 2.74 28 20 12 强烈推荐 铁汉生态 26.05 0.69 0.95 1.36 38 27 19 强烈推荐 广田股份 21.79 0.76 1.05 1.42 29 21 15 强烈推荐 金螳螂 22.72 0.95 1.37 1.80 24 17 13 强烈推荐 普邦园林 14.36 0.46 0.61 0.87 31 23 17 强烈推荐 资料来源：民生证券研究院 煤化工审批持续提速，项目落地或加快 －－建筑工程行业周报第82期（20131006-1012） 民生精品---周报/建筑工程行业 2013年10月14日 推 荐 维持评级 行业与沪深300走势比较 分析师 分析师：王小勇 执业证书编号：S0100511060001 电话：(86755)22662099 Email：wangxiaoy ong@mszq.com 分析师：神爱前 执业证书编号：S0100512120001 电话：(86755)22662072 Email：shenaiqian@mszq.com 相关研究 1.《建筑工程周报（20130915-0921）—城市基础建设强调生态园林，买入园林正当时》2013.09.23 2.《民生建筑周报（20130908-20130914）—大气污染防治计划发布，加快煤制天然气产业化》2013.09.16 3. 《民生建筑周报（20130901-20130907）—甲醇制烯烃首批项目量产临近，经济效益突出》2013.09.09 4. 《民生建筑周报（20130825-20130831）—新疆煤制气首投产，后续项目有望加快》2013.09.02 5 《民生建筑周报（20130818-20130824）—稳增长后续政策陆续出台，地方正加快加大投资》2013.08.26 6. 《民生建筑周报（20130811-20130817）—债务危机可能性不大，建筑板块迎来买入机会》2013.08.19 7. 《民生建筑周报（20130804-20130810）—房企再融资范围渐宽，推荐买入装饰园林》2013.08.12 -10%0%10%20%30%40%S-12J-13M-13S-13沪深300 建筑板块 周报/建筑工程行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 一、行业聚焦及上周报告精要 1、行业聚焦 发改委已对煤层气项目审批节奏持续提速，继9月中旬7个大型煤制天然气项目获得国家发改委的路条之后，9月末发改委又批准新疆准东煤制气示范项目开展前期工作，标志着全国最大的煤制气项目获得国家核准，正式进入全面实施阶段。近期新获“路条”的项目主要位于新疆、内蒙古等地，业主单位仍然以大型央企为主。据不完全统计，今年以来已有20个左右的煤制天然气项目获得了“路条”，今年后续预计还有10多个拟建项目也将陆续拿到“路条”。 我们认为，今年行业利好不断积累，政策鼓励力度不断加大，而在气价、市场、调峰具体配套政策逐渐健全，天然气价改方案已经完成，或将不久推出，而近期发改委正酝酿将中石油的管道收归国家，此举不仅可打破垄断，而且将进一步理顺天然气管输价格。今年已有二三十余个煤化工项目获得审批，这些项目势将带来工程订单的释放高峰。大型政治会议前夕一般会占用参会人员较多精力，受政治周期影响这些项目前期未能释放订单，但随着三中全会即将召开，三中全会后大型项目签约流程将恢复常态，前期积压项目有望在三中全会后加速落地，煤化工订单高峰有望开启。 2、上周报告精要（10月06日—10月12日） 《民生建筑周报—城市基础建设强调生态园林，买入园林正当时》 国务院发表关于加强城市基础设施建设的意见,，文件指出加强城市基础设施对于改善人居环境、增强城市综合承载能力、提高城市运行效、稳步推进新型城镇化等有着重要作用。要求给省市自治区围绕重点领域，促进城市基础设施水平全面提升，主要包括：加强城市道路交通基础设施建设、加大城市管网建设和改造力度、加快污水和垃圾处理设施建设、加强生态园林建设。 在生态园林建设方面，强调结合城乡环境整治、城中村改造、弃置地生态修复等，加大社区公园、街头游园、郊野公园、绿道绿廊等规划建设力度，完善生态园林指标体系，推动生态园林城市建设。到2015年，确保老城区人均公园绿地面积不低于5平方米、公园绿地服务半径覆盖率不低于60%。 我们认为，政治周期影响慢慢消除，园林行业近期经营趋势向好，订单落地明显加快。如铁汉生态6月末至今已中标三个项目累计6.6亿，正式签订两个合同累计2.8亿，东方园林1-8月预计新签合同已接近50亿左右。园林项目工程进度也出现赶工，下半年业绩趋势向上非常确定，现在股价处于底部，正是买入时机。 周报/建筑工程行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 二、一周行业回顾（10月06日—10月12日） 1、行业走势回顾 本周民生建筑板块上涨2.59%，在13个证监会一级行业中，民生建筑涨幅排第10位，最大涨跌幅分别出现在周二、周四，幅度分别为1.67%、-0.86%。 图1：最近一年建筑行业走势 图2：最近一周建筑行业走势 资料来源：wind，民生证券研究院整理 资料来源：wind，民生证券研究院整理 图3：证监会一级行业和民生建筑一周涨跌幅 资料来源：wind，民生证券研究院整理 本周建筑板块涨幅居前5的个股是江河幕墙（11.29%）、上海建工（8.63%）、中泰桥梁（6.37%）、中工国际（6.22%）和新疆城建（5.15%），涨幅居后5的个股是中化岩土（-1.51%）、光正钢构（-0.38%）、棕榈园林（-0.27%）、洪涛股份（-0.20%）和*ST大地（0.00%）。 (8.0)(6.0)(4.0)(2.0)0.02.04.06.08.010.0批发和零售贸易 农、林、牧、渔业 综合类 社会服务业 房地产业 信息技术业 交通运输、仓储业 制造业 建筑业 民生建筑 沪深300 电力、煤气及水的生产和供应业 采掘业 金融、保险业 传播与文化产业 -20%0%20%40%S-12D-12M-13J-13S-13沪深300 建筑板块 0%1%1%2%2%3%3%4%S-13S-13O-13O-13O-13O-13沪深300 建筑板块 周报/建筑工程行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 表1：建筑公司周涨跌幅排行榜 股票名称 本周涨跌幅（%） 排名 股票名称 本周涨跌幅（%） 排名 江河创建 11.29 1 延长化建 2.31 28 上海建工 8.63 2 鸿路钢构 2.27 29 中泰桥梁 6.37 3 中材国际 1.97 30 中工国际 6.22 4 成都路桥 1.96 31 新疆城建 5.15 5 中国水电 1.93 32 广田股份 5.01 6 中国化学 1.77 33 中国海诚 4.81 7 中国铁建 1.63 34 苏交科 4.66 8 浦东建设 1.58 35 宏润建设 4.57 9 北方国际 1.56 36 龙元建设 4.17 10 中国建筑 1.55 37 东华科技 3.81 11 西藏天路 1.52 38 四川路桥 3.77 12 中国中铁 1.49 39 三维工程 3.71 13 中国交建 1.46 40 葛洲坝 3.69 14 中铁二局 1.45 41 腾达建设 3.67 15 普邦园林 1.41 42 金螳螂 3.65 16 围海股份 1.36 43 精工钢构 3.61 17 瑞和股份 1.25 44 隧道股份 3.52 18 东南网架 1.10 45 中成股份 3.36 19 北新路桥 0.82 46 安徽水利 3.27 20 雅致股份 0.00 47 龙建股份 3.24 21 蒙草抗旱 0.00 48 东方园林 3.13 22 粤水电 0.00 49 宁波建工 3.07 23 *ST大地 0.00 50 杭萧钢构 2.94 24 洪涛股份 -0.20