[1] 国元期货投资咨询部 地 址：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦1号楼21层 联系电话：010-84555096 84555098 传 真：010-84555009 [赢.甲天下]----有色金属周刊第55期 【铜铝】 上周铜铝价格均微幅收涨，市场受困于叙利亚局势的不稳定性，且美元指数周中出现了较大幅反弹，均在一定程度上成为拖累铜价的重要因素 周五美国非农不及预期的就业数据表明，美国依旧处于何时开始逐步退出量化宽松政策的观测期，美元指数在未来一周时间内将继续受到美联储官员言论影响及不确定叙利亚局势影响而产生较大幅度波动，市场不可预测因素短期增加较大 同时，前期市场关注的焦点，中国因素，则继续呈现出积极信号，中国8月份的CPI指数继续保持温和扩张，且中国的进出口数据持续改善，及中国官方的PMI制造业采购经理人指数、服务业采购经理人指数均出现不同程度的改善迹象。我们认为，在中国政府十八届三中全会之前，由于受到中央政府释放系列改革及基础设施建设投资政策推动，中国经济未来一段时间依旧处于经济企稳向好状况，这也将在根本上支撑包括铜、铝在内基本金属阶段性价格走向 在这种外围叙利亚动荡，而中国因素持续向好背景下，建议投资者震荡偏强思维操作铜，若叙利亚受到美国强势介入，则出场观望以规避短期市场波动风险 【锌铅】 上周，伦锌跌5.50美元/吨，收1895.75美元/吨； 伦铅跌8.75美元/吨，收2146.0美元/吨。上周，在军事打击威胁及美元持续走强打压下，基本金属走势羸弱。但美非农就业数据不及预期、美元大幅回落及中国最新CPI环比下降、PPI企稳都给予市场较大想象空间，基本金属再显企稳。本周，包括中国投资、消费、产出、贸易等数据将公布，将是对经济是否持续回暖的印证。因此，沪锌主力可关注数据情况，符合预期可持短线多头思维交易，压力15000一线；不符合预期，则应观望为主 本周走势分析分析师简介： 王健 执业证号F0255151 投资咨询证号 Z0001792 联系方式010-84555096 E-mail wangjian@gyhqqh.com 张松 执业证号F0280123 投资咨询证号Z0002040 联系方式010-84555098 E-mail zhangsong@gyhqqh.com [2] 国元期货投资咨询部 地 址：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦1号楼21层 联系电话：010-84555096 84555098 传 真：010-84555009 [赢.甲天下]----有色金属周刊第55期 铜 推荐等级 重点关注★★★ 策略周期 本周 合约 CU1312 投资策略 震荡偏强思维 入场区间 止损点 入场点位500左右止损 建议仓位 30% 目标位 52000-54500 投资理由 周五美国非农不及预期的就业数据表明，美国依旧处于何时开始逐步退出量化宽松政策的观测期，美元指数在未来一周时间内将继续受到美联储官员言论影响及不确定叙利亚局势影响而产生较大幅度波动，市场不可预测因素短期增加较大 同时，前期市场关注的焦点，中国因素，则继续呈现出积极信号，中国8月份的CPI指数继续保持温和扩张，且中国的进出口数据持续改善，及中国官方的PMI制造业采购经理人指数、服务业采购经理人指数均出现不同程度的改善迹象。我们认为，在中国政府十八届三中全会之前，由于受到中央政府释放系列改革及基础设施建设投资政策推动，中国经济未来一段时间依旧处于经济企稳向好状况，这也将在根本上支撑包括铜、铝在内基本金属阶段性价格走向 在这种外围叙利亚动荡，而中国因素持续向好背景下，建议投资者震荡偏强思维操作铜，若叙利亚受到美国强势介入，则出场观望以规避短期市场波动风险 技术图形 操作建议 [3] 国元期货投资咨询部 地 址：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦1号楼21层 联系电话：010-84555096 84555098 传 真：010-84555009 [赢.甲天下]----有色金属周刊第55期 铝 推荐等级 重点关注★★★ 策略周期 本周 合约 AL 1312 投资策略 震荡偏强思维 入场区间 止损点 入场点位50左右止损 建议仓位 50% 目标位 14200-14500 投资理由 周五美国非农不及预期的就业数据表明，美国依旧处于何时开始逐步退出量化宽松政策的观测期，美元指数在未来一周时间内将继续受到美联储官员言论影响及不确定叙利亚局势影响而产生较大幅度波动，市场不可预测因素短期增加较大 同时，前期市场关注的焦点，中国因素，则继续呈现出积极信号，中国8月份的CPI指数继续保持温和扩张，且中国的进出口数据持续改善，及中国官方的PMI制造业采购经理人指数、服务业采购经理人指数均出现不同程度的改善迹象。我们认为，在中国政府十八届三中全会之前，由于受到中央政府释放系列改革及基础设施建设投资政策推动，中国经济未来一段时间依旧处于经济企稳向好状况，这也将在根本上支撑包括铜、铝在内基本金属阶段性价格走向 在这种外围叙利亚动荡，而中国因素持续向好背景下，建议投资者震荡偏强思维操作铜，若叙利亚受到美国强势介入，则出场观望以规避短期市场波动风险 技术图形 [4] 国元期货投资咨询部 地 址：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦1号楼21层 联系电话：010-84555096 84555098 传 真：010-84555009 [赢.甲天下]----有色金属周刊第55期 锌 推荐等级 重点关注★★★ 策略周期 一周 合约 ZN1312 投资策略 短线反弹 进场区间 压力位 15000 建议仓位 30% 支撑位 投资理由 上周，伦锌跌5.50美元/吨，收1895.75美元/吨。上周，在军事打击威胁及美元持续走强打压下，基本金属走势羸弱。但美非农就业数据不及预期、美元大幅回落及中国最新CPI环比下降、PPI企稳都给予市场较大想象空间，基本金属再显企稳。本周，包括中国投资、消费、产出、贸易等数据将公布，将是对经济是否持续回暖的印证。因此，沪锌主力可关注数据情况，符合预期可持短线多头思维交易，压力15000一线；不符合预期，则应观望为主 走势图 [5] 国元期货投资咨询部 地 址：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦1号楼21层 联系电话：010-84555096 84555098 传 真：010-84555009 [赢.甲天下]----有色金属周刊第55期 表1 上海期货交易所库存（单位：吨） 品种 8月19日-8月23日 8月26日-8月30日 9月2日-9月6日 增减 铜 156110 156568 151700 -4868 铝 317815 296567 288764 -7803 锌 261559 260247 26218 +1971 铅 102458 100013 98456 -1557 表2 伦敦金属交易所库存（单位：吨） 最新库存 铜 铝 锌 铅 4月5日 579600 5212800 1154500 260400 4月12日 593650 5194750 1136050 259375 4月19日 614350 5186075 1110650 259850 5月3日 608700 5167775 1056400 252200 5月10日 604250 5146650 1043425 245425 5月17日 629950 5238500 1113875 240875 5月24日 621175 5213275 1099850 232550 5月31日 608450 5202000 1086825 219475 6月11日 609550 5214150 1100450 200325 6月14日 618075 5219825 1087500 197350 6月21日 664850 5433950 1071425 199025 6月28日 665775 5435600 1061475 198300 7月5日 660000 5418800 1035350 197325 7月12日 640775 5411425 1008500 193825 7月19日 638325 5477725 1071625 196475 7月26日 621175 5483175 1051025 198250 8月2日 608675 5472375 1041400 200125 8月9日 594500 5463350 1047875 199275 8月23日 564225 5428175 1023575 187850 8月30日 588000 5400350 1005325 185675 9月6日 600275 5375450 984475 183400 相关数据跟踪 [6] 国元期货投资咨询部 地 址：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦1号楼21层 联系电话：010-84555096 84555098 传 真：010-84555009 [赢.甲天下]----有色金属周刊第55期 表3当周CFTC铜持仓报告 合约单位：25,000磅 基金持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 总持仓 多头 空头 套利 多头 空头 多头 空头 2013-04-30 43244 67243 14478 93694 62994 151416 144715 166042 2013-05-07 42612 61802 13630 88923 60526 145165 135958 158787 2013-05-14 39970 57425 15714 89594 63429 145278 136568 159750 2013-05-21 39525 53067 16051 90768 68557 146344 137675 162304 2013-05-28 38759 52325 18293 91797 71095