2013 年 8 月 30 日 美国及欧洲股市造好，因美国数据理想及对叙利亚局势的忧虑舒缓 摘要  国内生产总值和首次申领失业救济人数数据向好，加上叙利亚问题降温，带动美股造好  欧洲股市向上，因美国第二季度国内生产总值和首次申领失业救济人数数据优于预期  中国以外亚洲股市于早前下跌后反弹拍债需求疲弱  美国长年期国库券领涨 股票市场 国内生产总值和首次申领失业救济人数数据向好，加上叙利亚问题降温，带动美股造好  美股周四造好，因第二季度国内生产总值和首次申领失业救济人数数据均优于预期。上周首次申领失业救济人数减少 6,000 人至 331,000 人，并自 7 月中旬以来持续呈现显著改善的趋势。投资者仍然忧虑叙利亚地缘政治不明朗因素，但对短期内发动军事行动的 忧虑舒缓。标普 500 指数升 0.2%至 1,638 点，而道琼斯工业平均指数则大致持平，微升 0.1%至 14,841 点 欧洲股市向上，因美国第二季度国内生产总值和首次申领失业救济人数数据优于预期  欧洲股市造好，因美国第二季度的经济增长步伐较预期快，加上首次申领失业救济人数数据优于预期。Euro Stoxx 50 指数升 0.6%至 2,758 点，当中消费服务股表现最佳。英国富时指数、德国 DAX 指数及法国 CAC 指数分别升 0.8%、0.4%及 0.7%。欧洲外围国家股市 亦造好，西班牙 IBEX 指数升 0.4%，而意大利 MIB 指数则升 1.0% 中国以外亚洲股市于早前下跌后反弹  亚洲股市周四收复部份前两天的失地，因美股隔晚表现理想，带动市场情绪向好，即使中东地区的局势持续紧张，令市场仍然受 压。于日本，7 月份零售销售数据逊于预期，按月下跌 1.8%，对比预期为 1.0%的跌幅，并未对投资者造成太大影响。日经 225 指 数升 0.9%至 13,460 点。韩国 Kospi 指数和台湾加权指数均升 1.2%。香港恒生指数升 0.8%。东南亚股市亦造好，由菲律宾 PSE 指 数领涨，上升 3.6%  中国股市向下，当中由金属生产商股份领跌，因金属价格下跌，加上股票近期造好刺激投资者获利，以及部份企业盈利表现欠佳。 证券商股份造好，因政府表示，将扩大信贷资产证券化的试验规模。上证综合指数跌 0.2%至 2,097 点  印度股市造好，因卢比上升及油价由六个月高位回落。印度储备银行于周三较后时间宣布，容许国营石油公司通过特殊途径，透过 指定银行沽卖美元，新措施实时生效。Sensex 指数升 2.3%至 18,401.04 点，为連续第二个交易日上升 俄罗斯及巴西股市微升，因市场情绪好转  俄罗斯股市上落不定后最终造好，为五个交易日以来首次上升。亚洲股市反弹及市场情绪好转，带动市场靠稳。Micex 指数升 0.2% 至 1,372 点  巴西股市开市向好，但其后抹去早段升幅，因商品相关股下跌。石油及天然气股持续大幅下挫，下跌 3.0%，而基本物料股亦跌 0.5%。巴西央行昨日决定上调其政策利率达 50 点，令通胀预期升温。Bovespa 指数大致持平于 49,922 点 债券市场 意大利国债价格上升(孳息率下跌) ，因取消物业税令政治危机缓和  意大利拍债成功，其国债价格周四上升(孳息率下跌) ，因政府同意废除物业税，令处于弱势的执政联盟政府内部分岐缓和。较低风 险的德国国债亦回升，因短期内向叙利亚发动军事行动的忧虑舒缓，令西方国家对叙利亚问题的响应存在不明朗因素。意大利提出 征收「服务税」，取代向主要物业的征费，以舒缓该国的债务。在拍债中，意大利新五年期债券的借贷成本上升，但较长期债券的 孳息率则靠稳，而意大利亦成功出售目标总值 60 亿欧元的债券。在债券二手市场上，意大利 10 年期国债孳息率跌 4 点至 4.37%， 西班牙国债孳息率持平于 4.53%。在欧洲避险国债市场方面，德国 10 年期国债孳息率跌 2 点至 1.86%，而英国国债孳息率则跌 3 点 至 2.77% 美国长年期国库券领涨  美国公布优于预期的经济增长及申领失业救济数据后，国库券开市疲弱，但其后因受到月底相关基金组合调整交易活动的带动，而 促使长年期国库券上升。当局拍卖七年期债券，来自直接及间接的投标需求强劲，即使整体投标倍数值 2.43 倍，为 2009 年 5 月以来 最低。10 年期及 30 年期国库券孳息率分别跌 1 点及 3 点，至 2.76%及 3.71% 商品市场 对叙利亚出现迫切军事行动的忧虑舒缓，油价及金价下跌  原油价格下跌，因英国国会否决采取军事行动的计划，令市场对叙利亚可能出现军事行动的忧虑舒缓。美国 10 月份交收期油下跌 1.3 美元至 108.8 美元一桶；而于欧洲则跌 1.4 美元至 115.2 美元一桶  金价于六日内首次下跌，因美元兑欧元上升，加上美国第二季国内生产总值被向上修订，较预期为高。金价维持超买，于短期内限 制升幅。此外，对叙利亚地缘地治局势的忧虑昨日稍为舒缓。现货金下跌 10 美元至每盎司 1,408 美元 宏观经济数据及市场事件 今日公布的经济数据 (2013 年 8 月 30 日) 国家 经济数据 工业生产 (按年) 失业率 消费物价指数预测(按年) 国内生产总值(按年) 国内生产总值(按年) 数据截至 7 月初值 7月 8月 第二季 第二季 调查 1.8% 12.1% 1.4% 4.6% 2.3% 前期 -4.6% 12.1% 1.6% 4.8% 1.9% 日本 欧元区 欧元区 印度 巴西 主要数据公布及市场事件 昨日  美国第二季国内生产总值年度化按季增长率第二次预测由原先的 1.7%，被向上修订至 2.5%，高于市场预期，当中大部分反映净贸易 增长。由于 6 月份出口增长强劲及进口下跌，净出口或对第二季增长带来广泛性的贡献(原先预期拖累增长 0.8 个百分点)。另外，增 长出乎预期的主要来源，在于结构性投资增长强劲(由 6.8%被向上修订至 16.1%)及累积库存强劲(贡献 0.6 个百分点，原先为 0.4 个百 分点)。然而，设备投资、文化产业投资及政府支出被向下修订，影响整体经济部分的增长。私人消费增长维持不变于 1.8%  印度尼西亚银行于昨日的特别会议上调高政策利率 50 点至 7.00%。央行亦上调隔夜存款设施利率 50 点至 5.25%。于其声明中指出，加 息决定有助进一步控制通胀的预期，并降低印度尼西亚盾上升对价格压力的风险。此外，加息亦旨在遏止经常帐赤字扩大。增长方面，央 行重申其于 8 月 15 日政策会议上向下修订经济增长预测至 5.8%-6.2%，但表示增长料处于此区间的最低水平 今日  于日本，7 月份通胀意外上扬，全国消费者物价指数（扣除新鲜食品）按年上升 0.7%，为 2008 年 11 月以来最高。整体消费者物价指 数亦符合预期，按年上升 0.7%。勞工市场持续改善，失业率由 3.9%回落至 7 月份的 3.8%，而就业对申请者比率亦由 0.93 升至 0.94。 工业生产于 7 月份反弹，按年由 6 月的-3.1%升至+3.2%，略低于预期，但仍为超过一年来的高位。采购经理制造业指数 8 月份达到 52.2，反映工业行业持续向好  巴西第二季国内生产总值年增长率可望由第一季的 1.9%，上扬至 2.3%，因投资强劲。然而，今年余下时间的经济展望维持疲弱，因 多项领先指针显示，实际商业周期正失去动力，并受到上半年就业情况放缓及实际工资增长上升、近期消费及企业信心下跌，以及 当地及国外财政状况收紧所影响  印度第二季国内生产总值年增长率料由 4.8%回落至 4.6%，因多项指针数据显示，制造业及服务业增长放缓，但这或可被农业增长所 抵销。需求方面，当地私人需求增长或上落不大，而对外净需求亦未必能带动经济增长  在欧元区，8 月份消费者物价指数初值料由 7 月份的 1.6%回落至 1.3%。食品价格料轻微下跌，而燃油价格料微升。7 月份失业率料按 年维持不变于 12.1% 由汇丰环球投资管理宏观及投资策略制作 资料来源：彭博，汇丰环球投资管理。