股指期货投资策略日报:股指短期向上存在一定压力

股指期货日报 请务必阅读最后重要事项 第0页 股指期货投资策略日报 Equity Index Futures Investment Strategy Daily Report 国内主要指数 名称 最新价 涨跌% 沪深300 2318.31 -0.42 上证综指 2097.23 -0.19 深证成指 8214.49 -0.54 上证50 1588.15 -0.30 中证100 2160.62 -0.32 中证500 3701.08 -0.08 中小板指 4946.65 -0.71 创业板指 1226.30 -0.14 全球主要指数 名称 最新价 涨跌% 道琼斯 14840.95 0.11 标普500 1638.17 0.20 纳斯达克 3620.30 0.75 欧洲 50 2694.35 0.61 英国100 6483.05 0.82 德国DAX 8194.55 0.45 法国CAC 3986.35 0.65 日经225 13459.71 0.91 澳洲200 5092.41 0.10 恒生指数 21704.78 0.84 台湾加权 7917.66 1.19 资料来源：Wind资讯、方正期货 股指短期向上存在一定压力 要点： 现货市场：周四（8月29日），A股全天维持弱势盘整格局，多空拉锯2100点，资金热衷“炒地图”，黄金、军工、煤炭股回调明显。截止收盘，上证综指跌4.07点或0.19%报2097.23点，深证成指跌44.89点或0.54%报8214.49点，两市全天成交金额约2087亿元人民币，上日为2597亿人民币。中小板指收盘跌0.71%；创业板指跌0.14%。 国内外消息：央行将引导大盘优质信贷资产证券化产品跨市场发行；习近平寄语大商所：“脚踏实地大胆探索”；前7月国内土地出让金超过2万亿增长近五成；央行连续十一周净投放资金累计净投放6442亿元；我国将于2013年底开展第三次全国经济普查；机构操作失误隔夜回购高出市场利率近200基点成交；金砖五国将共同注资500亿美元建立发展银行。 外盘数据：周四（8月29日），全球主要股指全线反弹，欧股、美股和亚太股市全线上涨。其中，希腊、韩国和台湾股指涨逾1%，意大利、日经股指涨近1%，纳指涨0.75%，收于3600点上方，其余国家股指涨幅均在1%以内。 操作策略： 期指看市：8.30 方向：平 波动区间：2280-2350 分析：我们前期一直强调的观点是中期来看，改革预期、稳增长和三季度经济数据等核心因素将共同推动股指继续震荡上行。从基本面来看，经济数据在转好，8月份汇丰中国制造业PMI和7月份中国FDI均好于市场预期，即将陆续公布的8月份宏观经济数据还会继续出现更多改善；从政策环境来看，前期公布的信息消费、节能环保以及上海自贸区、棚户区改造、区域建设等新增长点的出现，说明市场并不缺少政策热点，市场预期将持续改善。但是短期来看，亚太股市的大跌反映出对叙利亚未来局势的担忧，对A股市场来说有一定风险，美国QE3退出所造成的不利影响仍在持续，因此外围市场的冲击增加了市场能否持续回升的不确定性。资金面上，央行仍在坚持其中性偏紧的调控手法，维持资金面紧平衡的态度很鲜明，国债期货的上市也将分流部分资金。同时股指主力合约仍维持贴水格局，总持仓继续下降，反映出期指上下两难之下多空双方趋于谨慎的心态，前20席位累计净空持仓突破万手，激增至近两月高点，短期向上存在一定压力。 操作策略：暂时观望或日内短线交易为主 方正期货研究所期指策略研究组 研究员：谭莹 执业编号：F0280487 Email：tanying@foundersc.com 电话：0731-84319306 实习研究员：王苏镇 执业编号：F0290714 Email：4842333@qq.com 电话：0731-84319306 全球主要指数 名称 最新价 涨跌 道琼斯 13090.84 +0.69 标普500 1406.58 +0.51 纳斯达克 3066.96 +0.60 欧洲 50 2508.83 +0.20 英国100 5711.48 -0.14 德国DAX 6970.79 +1.09 法国CAC 3413.07 +1.00 香港恒生 19482.57 -0.36 日经225 8840.67 +0.01 澳洲200 4316.11 +0.01 纽约黄金 1690.70 +0.18 WTI原油 96.29 -0.19 资料来源：Wind资讯、方正期货 2013年8月30日星期五 行情预测：震荡 股指期货日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 1、行情回顾 合约代码 开盘 最高价 最低价 成交量 持仓量 收盘 结算 涨跌 IF1309 2333.6 2343.8 2295.6 883943 77581 2314.8 2314.2 -15 IF1310 2330.4 2347 2299 16215 3923 2318 2317.4 -15.4 IF1312 2342 2353.8 2308 15639 8208 2326 2325 -14.4 IF1403 2348.2 2364 2319.8 897 2363 2337 2336.6 -14.8 合计 471001 92075 资料来源：方正期货研究所，中金所网站 2、宏观动态 2.1 国内要闻 【央行：引导大盘优质信贷资产证券化产品跨市场发行】央行新闻发言人最新解答进一步扩大信贷资产证券化试点相关问题时表示，在扩大信贷资产证券化试点过程中，央行将会同有关金融监管部门，在尊重发行人自主选择发行窗口的基础上，引导大盘优质信贷资产证券化产品在银行间市场和交易所市场跨市场发行。 【习近平寄语大商所：“脚踏实地大胆探索”】习近平总书记8月29日来到大连商品交易所交易大厅，了解到交易所一年成交额达到33万多亿、未来几年期货品种要翻番，习近平叮嘱说，要脚踏实地，大胆探索，努力走出一条成功之路。 【外媒称9月6日正式推出国债期货】路透报道，消息人士最新透露的信息显示，中国金融期货交易所将于下周五（9月6日）正式推出国债期货。一位接近监管层的消息人士称，中金所已通知了一些期货公司，估计8月30日，中金所将正式公布这一消息。另一位期货公司人士表示，“最近连续出差，29日领导已通知国债期货将于9月6日推出，必须赶回总部。” 【央行连续十一周净投放资金累计净投放6442亿元】央行周四进行260亿元14天期逆回购操作。若不再进行其他操作，央行公开市场本周净投放415亿元。本周已是央行连续第十一周公开市场净投放资金，累计净投放规模6442亿元。分析师称，央行仍在坚持其中性偏紧的调控手法，保证每周通过公开市场注入的流动性水平相当，维持资金面紧平衡的态度很鲜明。 【我国将于2013年底开展第三次全国经济普查】第三次全国经济普查电视电话会议于8月29日召开，国务院副秘书长丁向阳主持，国家统计局局长、国务院第三次全国经济普查领导小组副组长马建堂指出，我国将于2013年底开展第三次全国经济普查。 【标普：中国银行业信贷热潮所蕴含风险逐渐凸显】标准普尔评级公司8月29日发布报告称，中国经济增速的放缓，以及一些行业的产能过剩问题的日益严峻，让中国银行业最近一次信贷热潮所蕴含的风险逐渐凸显。 股指期货日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 【自贸区建设热潮掀起广州天津等城市争做试点】继上海自由贸易园区建设方案获批后，国务院目前正考虑在我国沿海一带设立若干个自由贸易园区。目前包括广州、天津、深圳、重庆、浙江、福建等在内的诸多省市均有意争取自贸区试点。业内人士表示，国家会考虑将试点建设向中西部沿边城市倾斜，从而带动中西部地区经济和贸易发展。 2.2 国际要闻 【金砖五国将共同注资500亿美元建立发展银行】印度官员称，为了降低对西方金融系统的依赖，金砖五国—巴西、中国、印度、俄罗斯和南非国家近期对共同建立总资本500亿美元的发展银行达成了协议，五国将平均分配出资份额。 【德国7月季调后ILO就业人口增长2.4万】德国统计局周四（8月29日）公布的数据显示，德国7月季调后ILO就业人口增长2.4万，前值修正为增长1.2万，初值增长1万，同比增加4.1万。就业仍可加速增长，表明德国经济增长基础仍坚实。 【菲律宾二季度GDP同比上升7.5%连续四个季度增幅超7%】周四（8月29日）公布的数据显示，菲律宾二季度季调后GDP同比上升7.5%，好于预期升幅7.3%，菲律宾连续第四个季度经济增长超过7%；环比上升1.4%，也好于预期增幅0.8%。 3、持仓分析 图：期指四合约总成交量及总持仓对比 0369121502000004000006000008000001000000120000014000001600000总持仓量总成交量总成交/总持仓 图：总持仓与当月连续收盘价 股指期货日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 2,0002,1002,2002,3002,4002,5002,6002,7002,800400006000080000100000120000140000总持仓量当月连续收盘价 资料来源：Wind，方正期货研究所 图：主力合约前20位成交持仓情况一览 资料来源：中金所网站 4、价差分析 表：股指期货合约价差矩阵 股指期货日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 合约名称 IF1309 IF1310 IF1312 IF1403 股指期货 沪深300 IF1309 / -3 -11 -22 IF1309 -3.51 IF1310 3 / -8 -19 IF1310 -0.51 IF1312 11 8 / -11 IF1312 7.49 IF1403 22 19 11 / IF1403 18.49 资料来源：Wind，方正期货研究所 图：沪深300与股指期货主力合约日内价差走势图 -70-60-50-40-30-20-100102030401900200021002200230024002500260027002800当月价差当月连续收盘价沪深300收盘价 图：股指期货合约与沪深300的价差分布 -100-80-60-40-200204060802013-08-302013-08-232013-08-162013-08-092013-08-022013-07-262013-07-192013-07-122013-07-052013-06-282013-06-212013-06-142013-06-042013-05-282013-05-212013-05-142013-05-072013-04-252013-04-182013-04-112013-04-022013-03-262013-03-192013-03-122013-03-05当月价差下月价差下季价差隔季价差 图：股指期货合约价差分布 股指期货日报 请务必阅读最后重要事项 第5页 -80-60-40-2002040602013-08-302013-08-232013-08-162013-08-092013-08-022013-07-262013-07-192013-07-122013-07-052013-06-282013-06-212013-06-142013-06-042013-05-2820