莫尼塔经济政策观察 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 1 We Go Further 本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。 莫尼塔研究 压制市场风险偏好的地缘政治因素持续存在 2013年8月26日星期一 地缘政治事件观察 近期动态 上周埃及局势出现了戏剧性的一幕：前总统穆巴拉克被法院撤销了腐败指控并被暂时释放，而穆兄会最高领导人则被埃及当局逮捕。如果穆巴拉克最终获释，可能在埃及引起更深的政治对峙。穆兄会虽然在埃及军方的强力镇压下出现了内部分化的趋势，但短期内仍会采取暴力抵抗的方式。针对叙政府使用化学武器的最新指控使美国再次面临外界要求军事干预的压力。总体而言，压制市场风险偏好的中东地缘政治因素一个都没有消失。 霍健 010-59799911-8618 jhuo@cebm.com.cn 陈殷 010-59799911-8624 ychen@cebm.com.cn  改变或者灭亡（外交事务）：不管埃及再发生多少起流血事件，穆斯林兄弟会都不会被根除或者选择逃亡。在接下来的几周甚至几年内，埃及穆兄会很可能会经历一段痛苦的内部斗争：一部分人选择继续对抗军队并诉诸暴力，而另一部分人希望在组织结构和意识形态上做出改变，同时寻求与军方和民众缓和矛盾。最终的结果几乎肯定是穆兄会的分裂。从长远来看，内部分裂会帮助穆兄会逐步改变它们的思维和行为模式，并冷落那些拒绝让步的人。但在未来几个月，我们仍将看到穆兄会的暴力反抗和游移不定。  美国必须对叙利亚暴行作出回应（CFR）：虽然现在全世界都在关心埃及局势的走向，但针对阿萨德政权在内战中大量使用化学武器的最新指控再一次将叙利亚变成国际关注的焦点。奥巴马政府目前正处在一个自己造成的严重困境中，因为美国总统已经在多个场合宣称使用化学武器是美国不能容忍的红线，但当红线真的被越过时，美国政府却选择了不作为。事实上，本周美国最高军事人物还在一封致国会议员的信中表示美国在军事上应当继续远离叙利亚。但为了挽回美国在盟友中的信誉并增强对敌人的震慑，美国必须要做出回应。  埃及暴力升级引发以色列担忧（金融时报）：自 埃及伊斯兰政府被推翻以来，以色列便一直小心谨慎地加强与埃及军方的合作，遏制来自西奈半岛的极端主义威胁。疑似伊斯兰武装分子本周在西奈半岛北部伏击并杀害了25名埃及警员，使得外界更加担心埃及日益升级的暴力活动将蔓延至以色列。埃及一家法院撤销了对前总统穆巴拉克的腐败指控，为他的获释铺平了道路，也给人留下了埃及将回归旧秩序的强烈感觉。 经济政策观察 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 2 2013年8月26日 上周回顾和后续展望 图表1 上周热点国际地缘政治事件回顾 时间 事件 2013年8月19日 伊朗原子能机构主席承认伊朗有约18000台离心机，这与联合国组织的数字基本相符。 2013年8月19日 叙利亚政府军从反对派手中夺回叙利亚港口重镇拉塔基亚。 2013年8月19日 美国国务院发言人表示美国将继续向埃及提供军事和经济援助，以及在安全领域的支持。 2013年8月20日 埃及当局逮捕穆兄会最高领导人巴迪亚。 2013年8月20日 朝方就韩国总统朴槿惠此前在青瓦台要求各部门要强化防卫态势一事进行谴责，并称这是公然挑衅的行为。 2013年8月21日 叙利亚反对派称阿萨德政府当天在大马士革郊区实施毒气弹攻击，造成数百人死亡，叙利亚政府随后否认使用了化学武器。 2013年8月21日 埃及法庭下令释放前总统穆巴拉克。 2013年8月21日 黎巴嫩军队司令宣布对恐怖主义全面开战。 2013年8月21日 在布鲁塞尔举行的特别会议上，欧盟决定限制向埃及运输武器。 2013年8月22日 伊拉克当天发生多起暴力袭击，造成至少25人死亡、47人受伤。 2013年8月22日 埃及穆斯林兄弟会新闻发言人艾哈迈德·阿里夫被埃及警方逮捕。 2013年8月22日 六方会谈日本首席谈判代表会见韩方团长，商讨半岛局势。 2013年8月23日 奥巴马称叙利亚内战已牵涉到美国“核心国家利益”，他将尽快就叙利亚问题作出决定。 2013年8月23日 朝韩就离散家属会面举行工作会谈，韩国政府向朝提议定期举行离散家属团聚和交换信件。 2013年8月24日 上万人参加突尼斯反对派组织的大游行，要求解散议会、政府下台。 2013年8月24日 埃及法院将穆巴拉克涉嫌谋杀示威者一案延期至9月14日再审。 2013年8月24日 叙利亚反对派要求西方和阿拉伯国家对叙利亚进行干预。 2013年8月25日 叙利亚同意联合国小组进入首都大马士革郊区调查化学武器传闻。 数据来源：莫尼塔公司整理 图表2 后续国际热点地缘政治和经济事件展望 时间 事件 2013年9月4日 韩国总统朴槿惠将开始访问俄罗斯和越南。 2013年9月5日 为期两天的G20峰会将在俄罗斯召开。 2013年9月22日 德国计划举行总理大选。 2013年9月27日 国际货币基金组织和世界银行将在华盛顿特区召开年度会议。 2013年11月5日 韩国总统朴槿惠将开启为期三天的英国国事访问。 2013年11月17日 智利将举行总统大选。 数据来源：莫尼塔公司整理 经济政策观察 莫尼塔(上海)投资发展有限公司 3 2013年8月26日 产品介绍 地缘政治事件不仅会直接影响资本市场的风险偏好，同时也是政治家进行政策选择和战略判断的基本出发点之一。莫尼塔政策团队将会定期跟踪国际范围内发生的地缘政治事件以及权威智库对地缘政治事件的评论，以期帮助投资者更好地把握中国的外围政策环境和资本市场风险情绪的变化。请大家关注和支持莫尼塔地缘政治事件观察。 免责声明 本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。 上海 北京 深圳 纽约 地址:上海市浦东新区花园石桥路66号东亚银行金融大厦39层 邮编:200120 电话:(8621)3852 1000 传真:(8621)3852 1090 地址:北京市西城区西直门外大街1号新西环广场T1座20层 邮编:100044 电话:(8610)5979 9911 传真:(8610)5979 2177 地址:深圳市福田区中心四路一号嘉里建设广场2座15楼1501室 邮编: 518048 电话:(86755)3304 3094 传真:(86755)3304 3322 地址:纽约市曼哈顿区麦迪逊大街509号1914 室 邮编:10022 电话:(001)212 809 8800 传真:(001)212 809 8801 http://www.cebm.com.cn Email:cebmservice@cebm.com.cn 近期报告 2013年08月19日 2013年08月12日 2013年08月05日 2013年07月29日 2013年07月22日 2013年07月15日 2013年07月08日 2013年07月01日 2013年06月24日 地缘政治事件观察：埃及暴力冲突再度升级，朝鲜半岛局势迎来转机 地缘政治事件观察：美俄疏远给中东乱局增添更多隐忧 地缘政治事件观察：鲁哈尼就职难以缓解中东紧张局势 地缘政治事件观察：中东乱局，前路在何方？ 地缘政治事件观察：叙埃局势持续压制市场风险偏好 地缘政治事件观察：埃及，下一个叙利亚？ 地缘政治事件观察：埃及动乱愈演愈烈，市场风险偏好进一步降低 地缘政治事件观察：中东地缘危机恐继续加深 地缘政治事件观察：叙伊危机将继续成为阻碍市场风险偏好提升的两大地缘政治因素