请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 关注2017中国互联网企业百强榜A股上市公司 文化传媒行业专题研究报告 2017年8月17日 郭荆璞 首席分析师 温世君 研究助理 π 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 关注2017中国互联网企业百强榜A股上市公司 文化传媒行业专题研究报告 2017年8月17日  百强榜是中国互联网的官方“座次”：“中国互联网企业100强”榜单由中国互联网协会与工业和信息化部信息中心联合发布，目前为止已连续评比五届。榜单评比综合考虑了经济指标与社会指标，是具有官方背景的互联网行业排名，榜单中A股上市公司值得关注。  挖掘2017中国互联网企业百强榜的三大市场价值：榜单的 市场价值 主要有三点：第一， 榜单展现市场的竞争格局，是理解中国互联网发展现状的很好切入工具。第二， 榜单是 各级政府了解企业的窗口，对于上榜的中小型企业具有政策利好。第三， 榜单作为一个投资标的池，对一二级市场投资具有参考价值。  从百强榜看中国互联网行业现状与趋势：百强榜单 覆盖了中国互联网最顶尖的市场参与者，基于对榜单的分析，可以总结出中国互联网的行业格局、业务布局和发展趋势： 行业格局：寡头时代，中小型互联网企业垂直领域差异竞争突围。 业务布局：行业互联网业务领域覆盖逐步丰富，消费升级趋势显现。 发展趋势：半数涉及大数据领域，25家游戏相关，20家布局人工智能。  百强榜A股上市公司数据全览：本报告单独列出百强中23家A股上市公司（截至2017年8月8日），4家首发申报阶段公司，1家首发申报中止审查公司，展现基本事实数据，总结基本特征：百强中23家A股上市公司总市值5740.89亿元，民营企业近八成，京沪企业超过半数，创业板上市公司逾四成，四家处在首发申报阶段的百强上榜企业均为游戏相关。  风险因素：市场风险：中国互联网行业寡头格局下，市场突围面临较大的竞争压力。 内容提要: 证券研究报告 行业研究——专题报告 文化传媒 行业 传媒行业相对沪深300表现 资料来源：信达证券研发中心 郭荆璞 首席分析师 执业编号：S1500510120013 联系电话：+86 1083326789 邮箱：guojingpu@cindasc.com 温世君 研究助理 联系电话：+86 10 8332 6877 邮箱：wenshijun@cindasc.com π 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目 录 互联网百强榜的三大市场价值 ........................................................................................................... 1 理解中国互联网发展现状 ............................................................................................... 1 对中小互联网企业有积极意义 ........................................................................................ 1 挖掘一二级市场投资标的 ............................................................................................... 1 从百强榜看中国互联网行业现状与趋势 ........................................................................................... 2 行业格局：中国互联网完全进入寡头时代，中小型企业垂直领域差异竞争突围 ............. 2 业务布局：行业互联网业务领域覆盖逐步丰富，消费升级趋势显现 ............................... 3 发展趋势：半数涉及大数据领域，25家游戏相关，20家布局人工智能 ......................... 3 互联网百强榜A股上市公司盘点 ...................................................................................................... 4 A股上市公司共23家，总市值5740.89亿元 ................................................................ 4 民营企业近八成，监管背景下国资背景企业值得关注 .................................................... 5 京沪企业超过半数，地域集中度高 ................................................................................. 6 创业板上市公司逾四成，科大讯飞、东方财富、东方明珠位列市值三甲 ........................ 6 四家百强上榜企业处在首发申报阶段，均为游戏相关企业 ............................................. 7 风险因素 ............................................................................................................................................. 10 表 目 录 表1：列入2017年互联网百强企业的中国A股标的一览表 ................................................... 4 表2： 2017年互联网百强企业的参与首发申报情况.............................................................. 7 表3：2017年中国互联网企业100强榜单 ............................................................................. 7 图 目 录 图 1：2017年中国互联网企业100强发布会暨百强企业CEO论坛 ...................................... 2 图 2：2017年中国互联网企业100强奖牌和证书 ................................................................. 2 图 3：2017中国互联网企业100强业务类型 ........................................................................ 3 图 4：2017中国互联网企业100强A股上市公司地域分布 .................................................. 6 图 5：2017中国互联网企业100强A股上市公司所在股票市场分布 .................................... 6 π 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 互联网百强榜的三大市场价值 理解中国互联网发展现状 2017年8月4日，中国互联网协会、工业和信息化部信息中心在京联合发布2017年“中国互联网企业100强”榜单，工业和信息化部党组成员、总工程师张峰出席发布会并讲话。百强榜单的前十名分别为：腾讯、阿里巴巴、百度、京东、网易、新浪、搜狐、美团点评、携程及360。其中，腾讯、阿里巴巴、百度连续五年位居前三。自2013年以来， 作为中国互联网协会品牌评选活动的“中国互联网企业100强”每年评选一次，排名除了财务指标（包括收入、利润、人力资本等）、业务指标（包括流量、活跃用户数等），还包括企业规模、社会影响、发展潜力和社会责任四个维度的复核评分。百强榜单展现了中国互联网市场的竞争格局，是理解中国互联网发展现状的很好切入工具。 对中小互联网企业有积极意义 “中国互联网企业100强”榜单 由中国互联网协会和工业和信息化部联合发布，这使得这份榜单具有一定的官方性质。正如工业和信息化部党组成员、总工程师张峰在百强发布会的发言中指出，中国互联网企业百强评价工作，树立了互联网产业发展“新标杆”，描绘了互联网与实体经济融合发展“新模式”，揭示了数字经济发展“新趋势”，将为全行业提供宝贵借鉴经验，为新常态下经济发展增添新动力。这也就是说，进入百强榜单意味着监管层对这家企业的悉知，而榜单也会成为各级政府和监管部门了解中国互联网发展、了解行业企业的重要数据指标。在这个意义上，百强榜单对于上榜企业，尤其是上榜的中小型企业具有明显的利好。这是因为，基于这种官方性质的认可，这些中小型企业可以更好地获得相应的政策、融资、品牌、人力等层面的支持。在中国互联网巨头占据话语权的今天，榜单对于这些中小企业其实是一种来自官方的支持与提携，这不仅有利于整个中国互联网市场的均衡、健康发展，为中国互联网行业，尤其是中小企业提供一个更加积极的创业环境，同时对于投资者而言，中国互联网中小企业的发展蕴含的是投资机遇。 挖掘一二级市场投资标的 根据中国互联网协会公布的数据，在2017年“中国互联网企业100强”中有72家企业互联网业务收入增速超过20%，其中有31家企业实现了100%以上的超高速增长。互联网百强企业2016年营业利润总额为1362.86亿元，平均营业利润率达到9.44%。79家企业实现盈利，盈利企业的利润总额为1569.59亿元，平均营业利润率高达21.51%，11家企业的营业利润率超过了40%。百强榜单覆盖了中国互联网行业最具竞争力的企业，这些企业中既有上市公司，也有IPO排队企业，同样也有高速成长期的中小型企业。百强榜单可以作为一个投资标的池，对百强榜单中的企业进行深入挖掘，寻找优质标的，对一二 π 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 级市场投资具有很好的参考价值。 图 1：2017年中国互联网企业100强发布会暨百强企业CEO论坛 资料来源: 搜狐，信达证券研究开发中心 图 2：2017年中国互联网企业100强奖牌和证书 资料来源: 央广网，信达证券研究开发中心 从