钢材专题：沪螺纹有望延续筑底过程
北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 1 钢材专题 2013年6月18日 沪螺纹有望延续筑底过程 北京中期期货研究院 期货分析师： 曹洁 期货从业资格：F0230079 期货投资咨询从业资格：Z0002617 Tel： （010）8588 1112 Email： caojie@bjcifco.net 地址： 北京朝阳区东三环北路38 号院泰康金融大厦22层 北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 2 钢材专题 2013年6月18日 沪螺纹有望延续筑底过程 内容摘要： 近两日沪螺纹呈现阶段性小幅反弹走势，短期3500点一线形成压制，但整体弱势调整格局未变，仍可能继续筑底过程。综合来看，钢厂新建产能陆续投入，产量持续释放，而夏季后即便受制于高温及环保压力出现减产检修，其缓解过程也较为缓慢，恐三季度才能见效；严厉房地产调控对钢市的副作用仍持续，且市场进入传统消费淡季，雨水增多必然导致下游施工缩水，终端需求较难出现改善；6月外围市场仍难言乐观，铁矿石市场仍处于弱势的态势。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 3 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 钢材专题 一、产量及库存居高压制钢市 据中国钢铁工业协会最新数据显示，5月下旬全国预估粗钢日产量215.4万吨，旬环比回落1.4%，但依然维持高位。目前钢厂依然呈现普遍亏损的情况，但短期来看，运营亏损尚不及减产成本，由此钢厂难现大规模减产，抑制供给仍有待时日。而库存方面，截至6月14日，螺纹社会库存为784万吨，尽管自3月中旬开始呈现持续回落走势，但主要因经销商“降库存、控风险”成为普遍操作策略，这导致钢厂成材库存积压，库存压力并未减少。 图1：国内粗钢日均产量走势图（2010.5.30~2013.5.30） 数据来源：WIND、北京中期 北京中期期货 • 您保值增值的平台 4 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 钢材专题 图2：国内主要城市螺纹钢社会库存情况（2010.6.14~2013.6.14） 数据来源：WIND、北京中期 图3：国内主要城市线材社会库存情况（2010.6.14~2013.6.14） 数据来源：WIND、北京中期 北京中期期货 • 您保值增值的平台 5 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 钢材专题 二、楼市调控困扰市场 传统淡季需求难改善 5月24国务院公布《关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见》，其中房产税、利率汇率市场化在列，短期再次对市场形成打压。中期看楼市的情况，若房地产政策持续收紧，则必然会导致房地产新开工和投资的下滑，进而影响到建筑的用钢需求，但也不用过度悲观，一方面，若“国五条”能将刚性需求转移至新建住房的话，将会有利于新屋开工数据的增长，进而带动对钢材的消耗；另一方面，国家继续加大保障房的建设力度，2013年城镇保障性安居工程要求基本建成470万套、新开工630万套，这在一定程度上也将弥补一部分投资下滑带来的影响。目前来看，6月份以后市场逐步进入了传统消费淡季，南方地区雨水增多后下游施工难度加大，意味着终端需求较难出现改善，这将使得建材价格维持弱势整理。 三、矿石市场延续弱势 对钢价支撑力度有限 在国内外宏观环境疲弱以及钢材终端需求不佳的形势下，铁矿石市场整体呈现弱势的态势。目前全球铁矿石的供需向供给过剩过渡，在此因素影响下，铁矿石价格对钢价的支撑也在逐步减弱，更多的时候要受制于钢材下游需求启动的情况。6月外围市场仍难言乐观，国产矿市场亦是处于弱势下行的态势，预计铁矿石价格整体来说仍是处于弱势，然而现在市场价格已是非常迫近矿山的成本线，矿价抗跌性有所增强，其下跌空间也受到限制。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 6 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 钢材专题 北京中期期货有限公司 www.bjcifco.net 总部地址： 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 邮编： 100026 总机 ： 010-64635566/85881188 全国客服热线（TEL）：400-880-2277 电话/传真（FAX）： 010-85881183/64630965 客服中心 交易服务中心 金融投资部 业务发展部 电话：010-64627717 电话：010-85881366 电话：010-85881201 电话：010-85881221 交易部 市场部 机构业务部 工业品部 电话：010-85881261 电话：010-64669650 电话：010-85881281 电话：010-85881271 金融事业部 期货研究院 电话：010-64636552 电话：010-85881117 金融街营业部 www.jrjqh.com 上海营业部 www.shqhw.com 地址： 北京市西城区金融街 地址： 上海市浦东新区浦电路 百盛写字楼7层7019室 500号期货大厦2501室 邮编： 100031 邮编： 200122 电话： 010-66058401 电话： 021-68402508 天津营业部 www.tjcifco.com 保定营业部 地址： 天津市和平区西康路 地址： 河北省保定市时代路56号 35号康岳大厦302室 国贸大厦10层1011-1012室 邮编： 300051 邮编： 071000 电话： 022-23041508 电话： 0312-3012016 大连代表处 唐山营业部 www.tsqh.net 地址： 大连市沙河口区会展路129号 地址： 唐山市高新区建设北路152号 大连期货大厦20层2012室 东方大厦C座815室 邮编： 116023 邮编： 063000 电话： 0411-84807412 电话： 0315-3100238 3100328 青岛营业部 www.qdcifco.net 邯郸营业部 地址： 青岛市香港中路61号 地址： 河北省邯郸市丛台区人民路98号 阳光大厦21楼EH单元 招贤大厦1009室 邮编： 266071 邮编： 056002 电话： 0532-82020088 电话： 0310-3053688 2053676 西安营业部 www.xacifco.net 包头营业部 地址： 西安市高新区高新路42号 地址： 内蒙古自治区包头市东河区 金融大厦建行12层 巴彦塔拉西大街融三石大厦 邮编： 710000 邮编： 014030 电话： 029-88327621 电话： 0472-6997289 宁波营业部 彩和坊路营业部 地址： 宁波市江东区中兴路719号 地址： 北京市海淀区彩和坊路8号 华宏第五大道16层 天创科技大厦2-13单元 邮编： 315040 邮编： 100080 电话： 0574-87096853 电话： 010-82628050 武汉营业部 广州营业部 地址： 武汉市武昌区民主路782号 地址： 广东省广州市天河路230号万菱汇 洪广大厦27层 1701室 邮编： 430060 邮编： 510070 电话： 027-87818866 电话： 020-28633258 北京中期期货 • 您保值增值的平台 7 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 钢材专题 免 责 声 明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。 本报告版权归北京中期期货有限公司所有。未获得北京中期期货有限公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复印。如引用、刊发，需注明出处为“北京中期期货有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
