钢材专题：沪螺纹高位承压,近期有望延续调整

北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 1 钢材专题 2013年1月16日 沪螺纹高位承压 近期有望延续调整 北京中期期货研究院 期货分析师： 曹洁 期货从业资格：F0230079 Tel： （010）8588 1112 Email： caojie@bjcifco.net 地址： 北京朝阳区东三环北路38 号院泰康金融大厦22层 北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 2 钢材专题 2013年1月16日 沪螺纹高位承压 近期有望延续调整 内容摘要： 供需面，粗钢产量依然维持高位，目前钢厂减产能力较弱，只是春节将近，钢厂生产节奏或有一定的放松，但由于终端需求也会进一步减少，因此对钢市来说，供给压力依然沉重，需求面实质性的好转恐怕要等到开春之后；经过前期的上涨过后矿价已具备短期回调需要，但因巴西和澳大利亚进入雨季，飓风天气导致的发货量下滑有助于后期价格得到支撑，因此预计价格仍然会显得较为坚挺。总体来看，供需面依然处在多空交织的阶段，而春节前预计消息面也会稍显平淡，沪螺纹高位承压，继续上行的动能已经不足，短期存在调整的需要，支撑位3800点。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 3 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 钢材专题 一、粗钢产量维持高位 供给压力依然沉重 根据中国钢铁工业协会公布的最新数据显示，12月下旬全国预估日产量为190.07万吨，旬环比下降0.53%，按着这些数据进行粗略供给的话，12月的整体粗钢产量应该至少持平于11月份，2012年全年粗钢产量大约会在7.2亿吨左右。目前，根据钢联网的调查，进入2013年1月份以来，主要钢厂的亏损率直线上升，截止到上周亏损率已经超过半数，但高炉开工率依然在90%以上，主要因钢价持续在高位，目前无论是民营钢厂还是国有钢厂均没有足够理由大规模停产检修，减产动力自然不会明显释放。只是春节将近，钢厂生产节奏或有一定的放松，但由于需求也会进一步减少，因此对钢市来说，供给压力依然沉重。 图1：中国粗钢日均产量数据走势（2010.3.30~2012.11.30） 数据来源：中钢协、北京中期 二、社会库存持续增加 节前终端需求难改善 库存方面，重点城市建材社会库存元旦后呈现明显的增加态势，主要因钢价持续在高位整理，贸易商选择少量储备造成的，截止1月11日螺纹社会库存为606.5万吨，同比增长超过10%，目前的库存量已经高于2011年同期的水平。整体来看，建材库存水平并不算太高，因此流通领域的 北京中期期货 • 您保值增值的平台 4 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 钢材专题 压力尚可，讲过前期的拉涨，近几日由于终端需求的不畅而使得现货价格维持稳定。目前来看，由于临近春节，终端需求很难有所改善，因此贸易商节前拉涨的热情也将受到一定的限制，现货市场有望维持稳定，需求的实质性变化还要等待开春后观望。 图2：国内螺纹钢社会库存走势（2010.1.11~2013.1.11） 数据来源：Mysteel、北京中期 北京中期期货 • 您保值增值的平台 5 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 钢材专题 图3：国内线材社会库存走势（2010.1.11~2013.1.11） 数据来源：Mysteel、北京中期 三、矿价短期回调 整体维持坚挺 铁矿石市场经过一轮上涨行情之后，终端采购开始谨慎观望，贸易商的心态开始逐渐回归理性，矿山招标成交有所下滑。经过前段时间的集中补库，中小钢厂的矿石库存已得到补充，短期内钢厂将恢复至按需采购的操作策略，贸易商操作风险加大，惜售心态或有动摇。此外，由于国产矿的价格优势逐渐体现，钢厂可以通过更多使用国产矿来替代进口矿的需求。但是，因巴西和澳大利亚进入雨季，飓风天气导致的发货量下滑有助于后期价格得到支撑。经过前期的上涨过后，目前矿价已具备短期回调需要，但预计价格仍然会显得较为坚挺。 图4：国内铁精粉价格走势（2010.7.16~2013.1.16） 数据来源：Mysteel、北京中期 北京中期期货 • 您保值增值的平台 6 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 钢材专题 图5：中国港口铁精粉价格走势（2011.1.16~2013.1.16） 数据来源：Mysteel、北京中期 四、结论 图6：沪螺纹指数日线图 数据来源：文华财经、北京中期 北京中期期货 • 您保值增值的平台 7 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 钢材专题 技术分析方面，沪螺纹经过连续的上行已经进入了4000~4150点的较大阻力区间，此阻力区间恰好是前期的成交密集区，因此沪螺纹在此处多次反复无果，承压调整；另外，MACD指标也显示，沪螺纹连续上攻后上行动能已经减弱，存在着回调的需要。此次调整的支撑位主要在3800点一带，一方面是黄金分割线的0.5倍位置；另一方面恰是日线布林中轨附近，因此支撑较强，预计获得支撑的概率较高，但若跌破的话则下一支撑位在3670~3700区间。 供需面，粗钢产量依然维持高位，目前钢厂减产能力较弱，只是春节将近，钢厂生产节奏或有一定的放松，但由于终端需求也会进一步减少，因此对钢市来说，供给压力依然沉重，需求面实质性的好转恐怕要等到开春之后；经过前期的上涨过后矿价已具备短期回调需要，但因巴西和澳大利亚进入雨季，飓风天气导致的发货量下滑有助于后期价格得到支撑，因此预计价格仍然会显得较为坚挺。总体来看，供需面依然处在多空交织的阶段，而春节前预计消息面也会稍显平淡，沪螺纹高位承压，继续上行的动能已经不足，短期存在调整的需要，支撑位3800点。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 8 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 钢材专题 北京中期期货有限公司 www.bjcifco.net 总部地址： 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 邮编： 100026 总机 ： 010-64635566/85881188 全国客服热线（TEL）：400-880-2277 电话/传真（FAX）： 010-85881183/64630965 客服中心 交易服务中心 金融投资部 业务发展部 电话：010-64627717 电话：010-85881366 电话：010-85881201 电话：010-85881221 交易部 市场部 机构业务部 工业品部 电话：010-85881261 电话：010-64669650 电话：010-85881281 电话：010-85881271 金融事业部 期货研究院 电话：010-64636552 电话：010-85881117 金融街营业部 www.jrjqh.com 上海营业部 www.shqhw.com 地址： 北京市西城区金融街 地址： 上海市浦东新区浦电路 百盛写字楼7层7019室 500号期货大厦2501室 邮编： 100031 邮编： 200122 电话： 010-66058401 电话： 021-68402508 天津营业部 www.tjcifco.com 保定营业部 地址： 天津市和平区西康路 地址： 河北省保定市时代路56号 35号康岳大厦302室 国贸大厦10层1011-1012室 邮编： 300051 邮编： 071000 电话： 022-23041508 电话： 0312-3012016 大连代表处 唐山营业部 www.tsqh.net 地址： 大连市沙河口区会展路129号 地址： 唐山市高新区建设北路152号 大连期货大厦20层2012室 东方大厦C座815室 邮编： 116023 邮编： 063000 电话： 0411-84807412 电话： 0315-3100238 3100328 青岛营业部 www.qdcifco.net 邯郸营业部 地址： 青岛市香港中路61号 地址： 河北省邯郸市丛台区人民路98号 阳光大厦21楼EH单元 招贤大厦1009室 邮编： 266071 邮编： 056002 电话： 0532-82020088 电话： 0310-3053688 2053676 西安营业部 www.xacifco.net 包头营业部 地址： 西安市高新区高新路42号 地址： 内蒙古自治区包头市东河区 金融大厦建行12层 巴彦塔拉西大街融三石大厦 邮编： 710000 邮编： 014030 电话： 029-88327621 电话： 0472-6997289 宁波营业部 彩和坊路营业部 地址： 宁波市江东区中兴路719号 地址： 北京市海淀区彩和坊路8号 华宏第五大道16层 天创科技大厦2-13单元 邮编： 315040 邮编： 100080 电话： 0574-870