2013年宏观经济报告：经济数据喜忧参半,商品市场震荡加剧

北京中期期货有限公司 BEIJINGCIFCOFUTURESCO.,LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 1 2013年宏观经济报告 2013年 6月12日 经济数据喜忧参半 商品市场震荡加剧 北京中期期货研究院 期货分析师：王骏 期货从业资格：F0243443 Tel：（010）8588 1117 Email：wangjun@bjcifco.net 期货分析师：胡彬 期货从业资格：F0289497 Tel：（010）8588 1115 Email：hubin@bjcifco.net 地址： 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 近期相关研究报告： 1、《美国制造业就业数据乐观欧洲经济恶 化美指再攀升》 2、《中国制造业PMI数据反弹 意大利债务 危机仍然揪心》 3、《去年期市超10亿手破130万亿元 大 宗商品与股指期货齐争艳》 4、《美国经济数据连续偏好 岁末年初期市 震荡反弹》 北京中期期货有限公司 BEIJINGCIFCOFUTURESCO.,LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 2 2013年宏观经济报告 2013年 6月12日 经济数据喜忧参半 商品市场震荡加剧 内容摘要： 假日休市期间，中国宏观经济数据不佳，CPI以及PPI双双下行，市场利空情绪包围。美国就业数据尚可，虽然失业率略有升高，但是非农就业人数依然持续上行势头。日本央行结束了为期两天的议息会议，决定维持目前基本利率不变，并且上调了日本经济预期。由于节前市场大幅下挫，节后开盘有技术性反弹需求，但是经济数据不佳可能会打压市场的反弹能力。预计大宗商品市场可能走出先扬后抑的震荡走势。请广大投资者观望为主，注意仓位风险。 北京中期期货有限公司 BEIJINGCIFCOFUTURESCO.,LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 3 2013年宏观经济报告 2013年 6月12日 目 录 内容摘要： ............................................................................................................... 2 一、美国5月非农就业数据好坏参半 ...................................................................... 4 二、日本央行维持超宽松政策 ................................................................................. 4 三、中国5月CPI同比回落PPI创新低 .................................................................... 5 四、结论 ................................................................................................................... 5 北京中期期货 • 您保值增值的平台 4 宏观经济专题 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 一、美国5月非农就业数据好坏参半 美国劳工部6月7日公布的数据显示，美国5月非农就业人数增幅小幅超过预期，不过失业率却小幅升至7.6%。数据显示，美国5月非农就业人数增长17.5万人，小幅高于增长17.0万人的预期水平；4月非农就业人数修正后为增长14.9万人，初值为增长16.5万人。美国5月份失业率小幅上升至7.6%，高于预期水平7.5%；4月未作修正，依然为7.5%。各部门方面，5月美国私营部门就业人数增加17.8万人；4月私营部门就业人数修正后为增加15.7万人，私营部门一直是非农增幅的主力军。 其他数据显示，制造业就业人数下降0.8万人，预期增长0.3万人，4月修正后为下降0.9万人，初值持平。另外，5月份包括州和地方政府在内的政府部门总就业人数减少0.3万人。同时，美国5月平均每小时工资月率持平，为23.89美元，预期上升0.2%。美国5月平均每周工时为34.5小时，预期34.5小时。 数据公布后，美元指数下滑，但随后即刻触底反弹；主要非美货币出现震荡，下跌后小幅上窜，此后再度走低。预计美联储在即将开始的6月议息会议上不会做出提前缩减购债规模的决定。但是市场对于此依然持高度关注状态。 二、日本央行维持超宽松政策 日本央行在结束了为期两天的货币政策会议后，全票通过决定维持今年４月推出的超宽松货币政策，即维持利率在0-0.1％不变。同时，日本央行上调经济评估。该消息发布后，美元兑日元快速跳水，日经225指数跌幅扩大，最终下挫1.45％。 日本央行表示，将维持以增加基础货币为中心的宽松政策，继续以每年增加大约60万亿至70万亿日元基础货币的节奏向市场注入资金。在实现2%的“物价稳定目标”前，将在必要期限内继续量质并重的货币宽松政策。但日本央行此次并没有回应市场关注的如何抑制长期利率上升的问题。此前，日本媒体报道，为抑制长期利率上升，日本央行有意以0.1％的固定利率向金融机构扩大资金供给。 日本央行昨日还将日本国内景气状况从“开始改善”上调为“改善”。日本央行预计，经济维持温和复苏态势，因为货币和经济政策措施内需强劲程度加强，审议委员木内登英建议把2％的通胀目标作为中长期目标，该建议被8：1票数否决。此外，日本央行公布鼓励银行放贷的贷款计划细节，并决定 北京中期期货 • 您保值增值的平台 5 宏观经济专题 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 在6月20日按照贷款计划将向70家金融机构共放贷3.15万亿日元，但是没有延长固定利率贷款融资操作的期限。 三、中国5月CPI同比回落PPI创新低 国家统计局6月9日公布数据显示，5月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.1%，涨幅比上月回落，CPI环比则由上月的上涨转为下降0.6%。5月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.9%，环比下降0.6%。1—5月平均CPI总水平比去年同期上涨2.4%，PPI下降2.1%。一些经济学家认为，物价指数较低并不代表通胀预期下降，实体经济动力亟待激发。 5月份，食品价格同比上涨3.2%，影响居民消费价格总水平同比上涨约1.05个百分点。国家统计局城市司高级统计师余秋梅认为，鲜菜价格下降占CPI环比总降幅的八成多，是拉低CPI的主要原因。进入5月份，随着气温进一步回升，鲜菜大量上市，价格下降较多。 同日公布的中国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.9%，跌幅较上月扩大0.3个百分点，创8个月新低。数据显示，5月PPI中，生产资料价格同比下降3.8%，影响PPI下降约2.88个百分点。其中，采掘工业价格下降9.0%，原材料工业价格下降5.1%，加工工业价格下降2.7%。生活资料价格同比上涨0.1%。其中，食品价格上涨0.4%，衣着价格上涨1.2%，一般日用品价格下降0.3%，耐用消费品价格下降0.8%。另外，当月，工业生产者购进价格同比下降3.0%，环比下降0.6%。其中，黑色金属材料类价格同比下降5.9%，燃料动力类价格下降5.6%，有色金属材料及电线类价格下降5.0%，化工原料类价格下降3.8%；农副产品类价格上涨0.6%。 过去15个月，中国PPI一直维持“负增长”态势。虽然从2012年9月起，PPI降幅曾连续4个月收窄，从-3.6%反弹至-1.6%，但2013年前5个月，中国PPI数据分别为-1.6%、-1.6%、-1.9%、-2.6%、-2.9%，再度呈现跌幅逐月扩大态势。 CPI同比小幅回落还不足以构成通缩威胁，但是PPI的持续负增长则再次印证了工业产能过盛以及经增速放缓。 四、结论 假日休市期间，中国宏观经济数据不佳，CPI以及PPI双双下行，市场利空情绪包围。美国就业数据尚可， 北京中期期货 • 您保值增值的平台 6 宏观经济专题 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 虽然失业率略有升高，但是非农就业人数依然持续上行势头。日本央行结束了为期两天的议息会议，决定维持目前基本利率不变，并且上调了日本经济预期。由于节前市场大幅下挫，节后开盘有技术性反弹需求，但是经济数据不佳可能会打压市场的反弹能力。预计大宗商品市场可能走出先扬后抑的震荡走势。请广大投资者观望为主，注意仓位风险。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 7 宏观经济专题 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 北京中期期货有限公司 www.bjcifco.net 总部地址： 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 邮编 ： 100026 总机 ： 010-64635566/85881188 全国客服热线（TEL）：400-880-2277 电话/传真（FAX）： 010-85881183/64630965 客服中心 交易服务中心 期货研究院 投资咨询部 电话：010-64627717 电话：010-85881366 电话：010-85881115 电话：010-85881117 交易部 市场部 机构业务部 工业品部 电话：010-85881261 电话：010-64669650 电话：010-85881281 电话：010-85881271 金融事业部 业务发展部 产品创新中心 电话：010-64636552 电话：010-85881221 电话：010-85881299 西直门营业部 www.jrjqh.com 上海营业部 www.shqhw.com 地址：北京市西城区西直门 地址： 上海市浦东新区浦电路 西环广场T1第20层D1213室 500号期货大厦2501室 邮编： 100044 邮编： 200122 电话： 010-66058401 电话： 021-68402508 天津营业部 www.tjcifco.com 保定营业部 地址： 天津市和平区大沽北路 地址： 河北省保定市时代路56号 2号津塔2608、2609室 国贸大厦10层1011-1012室 邮编： 300051 邮编： 071000 电话： 022-23041508 电话： 0312-3012016 大连代表处 唐山营业部 www.tsqh.net 地址： 大连市沙河口区会展路129号 地址： 唐山市高新区建设北路152号 大连期货大厦20层2012室 东方大厦C座815室 邮编： 116023 邮编： 063000 电话： 0411-84807412 电话： 0315-3100238 3100328 青岛营业部 www.qdcifco.net 邯郸营业部 地址： 青岛市香港中路6