金瑞期货金属早报

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 金属早报 2013年6月7日 金瑞网站：www.jrqh.com.cn 客服热线：400-888-8208 沪铜行情走势图 主要观点 铜：节前铜价震荡回调 周四沪铜主力出现一定回落收于53070，隔夜伦铜亦走低收于7330，宏观经济面略显疲态，市场担忧周末公布的美非农数据，且国内节前部分多头获利离场，铜价受一定拖累，不过铜供应问题仍对铜价有一定支撑。美上周首次申请失业救济人数34.6万人，略高于预期，加上之前公布的低于预期的ADP就业数据，导致市场对周五将公布的美非农数据持谨慎态度，此外，欧元区方面数据亦表现平平，欧元区经济增速再次被下调，这些都对铜价形成一定利空作用。基本面方面，印度最大铜冶炼厂复工计划受阻，国内金川集团亦表示部分出货存困难，而印尼Freeport铜矿复工仍遥遥无期，铜市整体供需状况改善，周四LME铜库存继续下降1925吨至610375吨。国内现货方面，受交割临近因素长江现货升贴水近期逐步回落至升水20元/吨到升水120元/吨，端午节前下游商家补充库存的动力仍较足，故铜价底部支撑仍较为坚固。综合来看，我们认为短期内铜价整体仍处震荡格局，伦铜主要运行在7100-7500美元区间，对应沪铜51000-54000元/吨，经过回抽确认后，若周末美经济数据优于预期，则铜价的反弹将持续。 贵金属：非农数据公布前，市场谨慎 昨日贵金属市场交投清淡，市场窄幅震荡，收盘时价格小幅收涨，最终伦敦金收报于1413.65美元，伦敦银收报于22.65美元。这主要由于市场预期周五公布的非农就业数据疲软，提前抛售美元多头头寸，进而小幅拉升贵金属价格。但来自黄金主要消费国的负面消息打压了市场投资情绪，限制了贵金属的涨幅，消息显示印度将黄金进口关税上调了33%至8%，用于遏制黄金进口和平衡贸易逆差。从价格走势看，贵金属市场对近期表现较差的美国经济数据暂时并未给予过多重视，但我们认为价格最终会体现上述因素带来的影响。操作上，建议投资者离场观望，等待宏观预期明朗化。 资料来源：文华财经 相关研究 1. 《铜周报—铜价维持箱体震荡格局》.............2013.05.27 2. 《铝周报—铝价滞涨抗跌》.............2013.05.27 金瑞期货研究所 研究员：宋小浪 研究员：杨宏 联系人：马健飒 电话：0755-83679730 邮箱：majiansa@jrqh.com.cn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 金属早报 2013年6月7日 一、交易数据 （一）国内市场 表1：国内期货金属报价 金属 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 铜 53200 53460 52710 52900 506862 240806 铝 14895 14965 14850 14910 13474 38736 锌 14250 14305 14245 14275 176 1132 铅 14850 14850 14780 14820 12606 58814 黄金 280 281 279 279 52378 109286 螺纹钢 3465 3471 3411 3421 3189430 1888554 资料来源：上海期货交易所 表2：上海现货市场价格 金属 地区 价格 铜1# 旺旺上冶江铜 53450-54000 铝A00 进口兆丰青铜峡 14880-14960 铅1# 久隆白银株冶 13900-14050 锌0# 云南双燕葫锌牌 14820-15870 锌1# 进口甘肃陕西 14790-14840 镍1# 四川尼科新疆金川 104900-107200 资料来源： 全球金属网 图3：上海期货交易所库存 资料来源：wind、金瑞期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 金属早报 2013年6月7日 （二）国外市场 表3：国外合约成交情况 金属 收盘 昨盘 成交量 持仓 增减 库存数据 升贴水 LME综合铜 7330 7441.75 19405 282367 -51 610375 -33.75 LME综合铝 1962.75 1964.25 13989 751497 3654 5196025 -34.25 LME综合锌 1934 1951.25 10606 263057 3330 1082050 -35.25 LME综合铅 2197.25 2230 6968 113649 3016 207750 -10.5 COMEX黄金 1453.00 1453.00 #N/A 资料来源：LME、金瑞期货研究所 表4：LME基本金属持仓情况 铜 铝 锌 日期 持仓分布 增减 持仓分布 增减 持仓分布 增减 CASH/20FEB 36063 -3115 120788 -10304 41904 -12688 21FEB/20MAR 50538 -2482 88629 413 41574 -5161 21MAR/17APR 58748 2343 126483 1134 72870 -1046 18ARR/3MTH 34416 3665 52179 7794 29970 6375 REST OF APR 3361 870 5080 834 4288 1522 01MAY/63MTH 79530 252 316955 8722 70607 4914 资料来源：LME、金瑞期货研究所 表5：CFTC基金铜持仓表 非商业持仓 商业持仓 投机净多 日期 多头 空头 跨期 多头 空头 净多 2013-4-30 43244 67243 14478 73334 93694 -23999 2013-5-7 42612 61802 13630 75176 88923 -19190 2013-5-14 39970 57425 15714 75776 89594 -17455 2013-5-21 39525 53067 16051 81590 90768 -13542 2013-5-28 38759 52325 18293 74836 91797 -13566 资料来源：路透、金瑞期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 金属早报 2013年6月7日 二、相关信息 （一）宏观经济信息 美国上周首次申请失业救济34.6万人，预期34.5万人 美国上周首次申请失业救济34.6万人，预期34.5万人，前值从35.4万人修正为35.7万人。美国上周首申四周均值35.25万人，前值为34.8万人。美国上周首申人数有所下降，但上周包含了阵亡将士纪念日假期，从往年来看首申人数在这周都会下降。 欧洲央行保持利率不变 下调对今年经济的预测 欧洲央行维持主要再融资利率在0.50%不变，符合预期。同时，欧洲央行维持隔夜存款利率在0.0%不变，维持隔夜贷款利率在1.00%不变。并且，欧洲央行下调2013年增长预期至-0.6%，此前为-0.5%；欧洲央行下调2013年通胀预期至1.4%，此前为1.6%。欧洲央行的决策基本符合市场的预期。 英国央行维持基准利率不变 维持QE规模不变 英国央行会议政策决定：维持基准利率0.5%不变，维持3750亿英镑（约合5740亿美元）购债规模不变。英国央行行长评论称，他看到了经济复苏的迹象，但仍不满意经济增长速度。 德国4月季调后制造业订单月率-2.3%，不及预期 德国4月季调后制造业订单月率-2.3%，预期-1.0%，前值由+2.2%修正至+2.3%。具体来看，德国4月国内订单下降3.2%，国外订单下降1.5%，来自欧元区的订单下降3.6%。基本商品订单下降1.9%，投资商品订单下降3.6%。德国经济部认为四月的工厂订单与第一季度的平均订单水平基本一致，并评论称“这说明德国的工业在逐渐摆脱疲软阶段”。 （二）金属信息 金川集团宣布部分精炼铜交货遭遇不可抗力 据香港6月6日消息， 数名消息人士周四指出，中国第三大铜产商--金川集团已宣布部分精炼铜出货遭遇不可抗力，本周稍早金川一座年产20万吨的设施因意外故障而停工。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 金属早报 2013年6月7日 全球第二大铜矿继续停业 危及市场供应 据彭博社报道，印尼一位高级官员表示，自由港迈克默伦铜金矿公司（Freeport McMoRan Copper & Gold Inc.）在印尼的全球第二大铜矿将继续停业，直至政府获得事故独立调查结果。印尼政府本周曾说过，调查可能历时三个月。 美国锌市场供应显短缺 据市场消息人士称，今年美国锌市场的夏季似乎来得早，但锌需求回升时并未得到及时的供应，呈现短缺行情。”据可靠市场人士反馈，“对特高级锌买方而言，锌溢价上涨行情并没有缓解，这从三号锌合金市场的需求方也可得到证实。 三、市场评论 （一）LME铜市况报道 期铜走跌,静待美国非农就业数据 据道琼斯纽约6月6日消息，LME期铜周四收跌，因受经济增长疑虑打压，投资者静待周五将公布的美国非农就业数据。 但美元大跌限制了金属期货的跌幅，美元指数触及逾一个月低点。 伦敦时间6月6日16:00(北京时间6月7日00:00)，三个月期铜收跌1.6%，报每吨7,334.50美元，该合约盘中大跌2.1%，触及日低7,300.75美元。 周三，期铜触及每吨7,500美元，此为5月22日以来最高，今年迄今仍跌近7%。 美国非农就业数据公布前，投资者选择在近期价格上涨后获利了结。美国非农就业报告被广泛认为是美国经济状况的晴雨表，市场人士密切关注该报告，希望从中寻找美联储经济刺激举措持 久性的相关线索。 标准银行(Standard Bank)分析师Leon Westgate称，本周伊始时基本金属本周开局良好，随后震荡走低。 "市场关注点集中在周五将公布的美国非农就业数据上。" 赞成美联储缩减量化宽松政策的达拉斯联储总裁费希尔周三表示，市场已经开始消化这种可能性。 但周五将公布的就业数据预计将显示5月非农就业岗位仅小幅增长，这意味着经济仍在困境中。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 金属早报 2013年6月7日 周四数据显示上周初请失业金人数减少，显示尽管经济活动放缓，就业仍有温和成长。 欧洲央行周四维持指标利率在0.5%的纪录低点不变，称5月经济数据改善证实了经济在今年稍后将从长期衰退中逐步复苏的观点。 一系列供应问题支撑铜价。中国铜产商金川集团已宣布部分出货遭遇不可抗力;印度最大铜炼厂复工计划亦遭到反对者上诉;而位于印尼的全球第二大铜矿仍暂停运作，尽管该国经济部官员呼吁尽快结束调查。 中国精炼铜进口商过去一周加紧采购步伐，因银行已放松融资，而套利空间开启亦支撑中国进口铜的活动。 此外，LME及其母公司香港交易所周四发布联合声明称，Martin Abbott已辞去LME行政总裁职务，并于今年年底离任。Martin Abbot前还担任香港交易所环球市场部门联席主管。香港交易所在2012年并购了LME。目前市场正在臆测Abbott年底离任后谁将取代其位置。 兴业银行（Societe Generale）金属研究部门主管Robin Bhar称，“若取代Martin Abbott的人被市场所熟知，那么两者可能会顺利交接，但若该行业对其不够了解，那么市场需快速对其进 行了解，并且也会对事件应如何进展持自己的看法。” Abbott在一次采访中对华尔街日报表示，由于LME被香港交易所并购，离任是很有可能的。 周三铝价上涨至三个月高位，因受中国铝业（Chalco）加入减产铝冶炼商的队伍，以削减市场供应过剩量。 周四，再度传出产商减产消息。因电力成本高企且铝价低迷，持续亏损的波斯尼亚唯一一座铝冶炼厂Aluminij Mostar将在6月17日关闭产能，该铝厂设计铝年产能为160,000吨，拥有雇员约 900人。 Commerzbank在一份报告中称，"产商减产