金瑞期货金属早报

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 金属早报 2013年5月24日 金瑞网站：www.jrqh.com.cn 客服热线：400-888-8208 沪铜行情走势图 主要观点 铜：铜价维持震荡格局 周四受伯南克发言影响，沪铜结束反弹态势收跌于52350，隔夜伦铜亦走低收于7304，中国经济数据疲弱以及日本股市大幅下挫，对金属价格形成拖累，中国即将进入消费淡季，预计铜价面临较大下行压力。美联储退出宽松政策的概率逐步增大，鸽派伯南克的发言也表明出当经济持续改善后将削减购债规模，这对商品价格将形成利空。中国5月汇丰PMI初值降至枯荣线下方，创7月新低，说明中国经济复苏道路坎坷，这将降低市场对中国的铜需求预期。基本面方面，Grasberg铜矿复产日期仍未明，LME铜库存周四下降3400吨至623875吨，国内保税区库存也降至50万吨左右，不过近日国家外汇管理局发布了打压融资铜的通知，将于6月生效，这将直接导致国内铜进口需求的减少，对铜价形成冲击。现货方面，长江现货升贴水维持在升水250元/吨到升水450元/吨的高位，不过市场供应较宽裕，商家高位换现意愿强烈，随着国内消费淡季的来临，下游将按需采购为主，铜价支撑因素弱化。综合来看，我们认为在缺乏基本面支撑情况下，铜价的反弹已告一段落，或维持在7100-7500美元区间震荡。 资料来源：文华财经 相关研究 1. 《铜周报—铜价短期有望延续上涨》.............2013.05.13 2. 《铝周报—沪铝表现滞涨抗跌》.............2013.05.13 金瑞期货研究所 研究员：宋小浪 研究员：杨宏 联系人：马健飒 电话：0755-83679730 邮箱：majiansa@jrqh.com.cn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 金属早报 2013年4月8日 一、交易数据 （一）国内市场 表1：国内期货金属报价 金属 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 铜 53310 53330 52130 52350 796470 293710 铝 14675 14675 14610 14610 5864 63296 锌 13850 13860 13800 13825 164 2060 铅 14505 14505 14385 14415 21518 126838 黄金 274 277 272 276 127236 110984 螺纹钢 3581 3586 3551 3553 3435060 1757896 资料来源：上海期货交易所 表2：上海现货市场价格 金属 地区 价格 铜1# 旺旺上冶江铜 53050-53800 铝A00 进口兆丰青铜峡 14590-14630 铅1# 久隆白银株冶 13750-13850 锌0# 云南双燕葫锌牌 14500-15550 锌1# 进口甘肃陕西 14470-14520 镍1# 四川尼科新疆金川 104600-105900 资料来源： 全球金属网 图3：上海期货交易所库存 资料来源：wind、金瑞期货研究所 0 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 铝 锌 铅 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 金属早报 2013年4月8日 （二）国外市场 表3：国外合约成交情况 金属 收盘 昨盘 成交量 持仓 增减 库存数据 升贴水 LME综合铜 7304.25 7442.75 30972 282482 -1440 623875 -30.5 LME综合铝 1852 1879 14437 722616 3834 5221525 -33 LME综合锌 1851.75 1872.5 10322 256788 810 1103225 -31.75 LME综合铅 2042.25 2059 5382 104699 -596 234525 -11.75 COMEX黄金 1453 1453 #N/A 资料来源：LME、金瑞期货研究所 表4：LME基本金属持仓情况 铜 铝 锌 日期 持仓分布 增减 持仓分布 增减 持仓分布 增减 CASH/20FEB 36063 -3115 120788 -10304 41904 -12688 21FEB/20MAR 50538 -2482 88629 413 41574 -5161 21MAR/17APR 58748 2343 126483 1134 72870 -1046 18ARR/3MTH 34416 3665 52179 7794 29970 6375 REST OF APR 3361 870 5080 834 4288 1522 01MAY/63MTH 79530 252 316955 8722 70607 4914 资料来源：LME、金瑞期货研究所 表5：CFTC基金铜持仓表 非商业持仓 商业持仓 投机净多 日期 多头 空头 跨期 多头 空头 净多 2013-4-16 44854 68981 22166 73334 104687 -24127 2013-4-23 43366 64755 15422 75176 98096 -21389 2013-4-30 43244 67243 14478 75776 93694 -23999 2013-5-7 42612 61802 13630 81590 88923 -19190 2013-5-14 39970 57425 15714 74836 89594 -17455 资料来源：路透、金瑞期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 金属早报 2013年4月8日 二、相关信息 （一）宏观经济信息 美国5月markit制造业PMI初值51.9，为近7个月的最低水平 美国5月Markit制造业PMI初值 51.9，预期51.2，前值52.1，为近7个月的最低水平 。Markit首席经济学家Chris Williamson表示：“缓慢的经济增长一方面是因为内需疲软，另一方面由于面向的出口市场经济情况较为糟糕。因此5月出口订单有所下降。 美国上周首申失业救济人数为34万,低于预期 美国上周首次申请失业救济人数34万人，市场预期为34.5万人，前值从36万修正至36.3万。尽管政府大幅削减了财政支出，但就业市场的改善并未受到影响 美国4月新屋销售升至三个月高点，价格涨至历史最高水平 美国4月新屋销售年化45.4万户，预期42.5万户，前值从41.7万户修正为44.4万户，4月新屋销售升至三个月高点。同时，据美国商务部，4月新屋销售的价格中值为27.16万美元，较去年同期上升14.9%，这也是自商务部20世纪60年代开始记录该数据以来的最高值。。 欧元区综合PMI初值47.7 超出预期 欧元区5月综合PMI初值 47.7，高于预期的47.2。其中，5月制造业PMI初值 47.8，预期47.0，服务业PMI初值 47.5，预期47.2。虽然三个制造业PMI指数仍在50荣枯线之下，但都好于预期。 日本股市暴跌7% 日经济大臣称中国数据疲软触发了获利了结 日经225指数5月23日收盘大跌7.32%，报14483.98点，为2011年3月15日以来最大单日跌幅。日本经济大臣甘利明发表讲话称，日本经济处在复苏的道路上，没必要对股市大幅下跌感到不安。今天股市的获利了结是在大幅上涨之后出现的，股市上涨速度一直快于预期，中国经济数据疲软触发日本股市获利了结。 （二）金属信息 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 金属早报 2013年4月8日 中铝牵手巩义 打造千亿级铝产业基地 5月21日，巩义市政府与中国铝业股份有限公司在北京签订战略合作协议，标志着该市围绕产业链招商迈上一个新高度，双方的合作将对巩义打造千亿级铝及铝精深加工产业基地产生积极的推动作用，同时也对中铝公司实施战略转型产生积极影响。 全球现货铜精矿加工精炼费用上涨 欧洲最大铜生产商Aurubis周四称，全球现货铜精矿加工精炼费用(TC/RC)上涨，因印度最大的铜冶炼厂停止生产。Aurubis称，全球现货铜精矿TC/RC在过去几周报每吨85美元/每磅8.5美分。C/RCs由铜矿商支付给冶炼厂以将铜精矿冶炼成金属，其是全球铜行业收入的主要来源。3月和4月期间，现货铜精矿TC/RC为每吨80美元/每磅8美分左右。。 加拿大对中国等5国产铜管进行双反调查 中国贸易救济信息网23日消息，2013年5月22日，加拿大边境服务署发布公告，应Great Lakes Copper Inc。的申请，决定对原产于中国、巴西、希腊、韩国和墨西哥的铜管进行反倾销调查，同时对原产于中国的铜管进行反补贴调查。 曹窑以西煤下铝土矿储量一点八五亿吨 日前，从河南省有色地质矿产局第六地质大队传来消息，在渑池县境内进行的曹窑以西煤下铝整装勘查项目，经初步勘查，已获铝土矿资源量1.85亿吨，大大超出了1.52亿吨的预期目标。 三、市场评论 （一）LME铜市况报道 期铜收跌2.3%,因经济数据令人失望 据道琼斯伦敦5月23日消息，伦铜周四大幅收跌，投资者在前一日价格上涨后锁定获利，因对全球经济体质的担忧重燃。 伦敦时间5月23日16:00(北京时间5月24日00:00)，LME三个月期铜收跌2.3%， 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 金属早报 2013年4月8日 报每吨7,300美元，抹去前一日涨幅。 上日期铜大涨，因全球第二大铜矿可能会继续停产。Freeport旗下印尼公司的首席执行官Rozik Soetjipto在记者招待会上称："目前我们尚未决定何时恢复生产。我们将对所有项目进行安全检查，包括露 天矿和地下开采项目。"之前这一位于印尼巴布亚省的铜矿发生隧道坍塌，导致28人死亡。 全球最大的金属消费国-中国制造业数据令人失望，周四打压金属市场投资者的人气。由于基本金属被广泛应用于工业中，因此此类经济数据通常会对基本金属的需求前景产生重大影响。 内需疲软加上海外经济复苏反复，导致汇丰中国5月制造业PMI初值再度滑落至荣枯线下方。制造业复苏势头低迷，让中国经济面临的下行风险日益浓重，金融市场迅即以卖出风险资产作出回应。 汇丰/Markit周四联合公布，中国5月制造业采购经理人指数(PMI)初值续降至49.6，创七个月最低位，上月终值为50.4；其中新订单指数亦再度跌至50下方，从上月的51.2滑落到49.5，为去年9月以来最低 水准。 巴克莱分析师Gayle Berry表示，"今晨的大消息是中国PMI数据，我真的感觉该数据令人气转变，因昨日市场看上去要转强的。" 大华继显资深分析师Helen Lau称：“中国PMI数据令人们措手不及，因其显示中国经济萎缩而非增长。促进铜价上涨的最重要因素是中国经济复苏。” 美国经济数据亦令人失望，金融信息提供商Markit周三公布的调查显示，美国5月制造业活动连续第二个月放缓，因海外需求疲弱，且国内政府紧缩支出，导致制造业增速呈现10月以来最疲弱。 美国MARKIT制造业采购经理人指数(PMI)5月初值降至七个月低位的51.9，上月为52.1。数据高于50代表扩张。 产出分项指数从53.7降至52.8。聘雇速度从53.2降至52.2，为10月以来最慢。 美国周四公布上周初请失业金人数降幅大于预期，但未能提振铜价。 周四稍早，投资银行高盛放弃之前的看多推荐，建议客户减少损失。 高盛在3月1日建议客户作多铜，预计铜价将反弹至约每吨8,000美元，但市场反而大跌，该行表示，应结束交易，每吨损失236美元，或3.1%。 分析师称，周五市场关注焦点将转向美国耐用品订单数据。兴业银行分析师Robin Bhar表示，基本金属价格或将小幅走坚，因原本押注价格下滑的投资者试图在英美长周末假前空头回补。 其他工业金属中，三个月期铝由每吨1,884美元跌至1,849美元。 请务必