金瑞期货金属早报

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 金属早报 2013年6月13日 金瑞网站：www.jrqh.com.cn 客服热线：400-888-8208 沪铜行情走势图 主要观点 铜：铜价将考验震荡箱体下沿 周五沪铜维持窄幅震荡收于53050，假日期间伦铜波动较剧烈，经历一波下挫行情后有所企稳收于7134，中国经济的放缓将降低市场对国内铜需求的预期，且目前中国进入消费淡季，这将淡化近期铜矿供应受阻的利多刺激。上周末美非农就业数据的公布，或推高美元指数走强，并增强市场对美联储提前退出量化宽松政策的担忧，且中国制造业增速有下滑迹象，经济放缓将继续降低市场对中国铜消费的预期。基本面方面，自由港Grasberg宣布出货遇不可抗力，这进一步降低市场对年内铜供应过剩的担忧，不过来自蒙古奥尤陶勒盖铜矿的新供应将部分抵消此供应风险，且市场对铜需求前景持悲观态度，故铜价无力上行。因国内逐步进入消费淡季，以空调为主的下游行业增速或放缓，我们预计铜材行业开工率将有所回落。现货市场方面，持货商高位换现意愿较强，上期所铜库存连续第二周回升至181472吨，对于现货市场将形成压力。综合来看，后期铜价存回落风险，预计铜价将考验震荡区间下沿，伦铜支撑位7000美元/吨，对应沪铜51000一线。 贵金属：长假期间交易清淡 端午长假期间贵金属市场交投清淡，外盘缺乏重要宏观事件的拉动，周三伦敦金收报于1388.58美元/盎司，伦敦银收报于21.85美元/盎司。昨日市场相对平淡，风险事件有限，受美元和美股下跌的拉动，金价从三周低位反弹。从长期看，贵金属下行的压力来自于美国经济回归常态化及紧随而至的货币政策收紧，但中短期“年中失速”的现象已有所显现，自动减支对美国经济造成的下行风险仍不可忽略。我们预计，在美国经济出现反复的背景下，短期金银价格将维持震荡走弱。本周市场的焦点仍将集中在美国经济数据方面，建议投资者密切关注周四公布的周度初请失业金人数。 资料来源：文华财经 相关研究 1. 《铜周报—铜价维持箱体震荡格局》.............2013.05.27 2. 《铝周报—铝价滞涨抗跌》.............2013.05.27 金瑞期货研究所 研究员：宋小浪 研究员：杨宏 联系人：马健飒 电话：0755-83679730 邮箱：majiansa@jrqh.com.cn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 金属早报 2013年6月13日 一、交易数据 （一）国内市场 表1：国内期货金属报价 金属 开盘价 最高价 最低价 收盘价 成交量 持仓量 铜 53100 53260 52880 53140 141634 177906 铝 14940 14975 14915 14940 7092 38252 锌 14015 14100 14015 14080 112 1788 铅 14810 14830 14780 14820 8314 56072 黄金 283 283 282 282 53088 106366 螺纹钢 3419 3425 3391 3421 2436136 1795652 资料来源：上海期货交易所 表2：上海现货市场价格 金属 地区 价格 铜1# 旺旺上冶江铜 53500-53700 铝A00 进口兆丰青铜峡 14900-14970 铅1# 久隆白银株冶 13900-14050 锌0# 云南双燕葫锌牌 14820-15870 锌1# 进口甘肃陕西 14790-14840 镍1# 四川尼科新疆金川 105300-106600 资料来源： 全球金属网 图3：上海期货交易所库存 资料来源：wind、金瑞期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 金属早报 2013年6月13日 （二）国外市场 表3：国外合约成交情况 金属 收盘 昨盘 成交量 持仓 增减 库存数据 升贴水 LME综合铜 7133.5 7067 15541 292082 4730 609550 -33 LME综合铝 1871 1887.25 20058 762124 954 5214150 -42.75 LME综合锌 1869.75 1856.5 11179 263899 732 1096250 -36.75 LME综合铅 2121.75 2112.25 4978 125341 97 200325 -10.5 COMEX黄金 1453.00 1453.00 #N/A 资料来源：LME、金瑞期货研究所 表4：LME基本金属持仓情况 铜 铝 锌 日期 持仓分布 增减 持仓分布 增减 持仓分布 增减 CASH/20FEB 36063 -3115 120788 -10304 41904 -12688 21FEB/20MAR 50538 -2482 88629 413 41574 -5161 21MAR/17APR 58748 2343 126483 1134 72870 -1046 18ARR/3MTH 34416 3665 52179 7794 29970 6375 REST OF APR 3361 870 5080 834 4288 1522 01MAY/63MTH 79530 252 316955 8722 70607 4914 资料来源：LME、金瑞期货研究所 表5：CFTC基金铜持仓表 非商业持仓 商业持仓 投机净多 日期 多头 空头 跨期 多头 空头 净多 2013-4-30 43244 67243 14478 73334 93694 -23999 2013-5-7 42612 61802 13630 75176 88923 -19190 2013-5-14 39970 57425 15714 75776 89594 -17455 2013-5-21 39525 53067 16051 81590 90768 -13542 2013-5-28 38759 52325 18293 74836 91797 -13566 资料来源：路透、金瑞期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 金属早报 2013年6月13日 二、相关信息 （一）宏观经济信息 上周五，美国5月非农就业人数增17.5万人超预期 失业率升至7.6% 美国5月非农就业人数增加17.5万， 预期增加16.3万人。美国5月失业率7.6%，预期7.5%；4月为7.5%。该数据发布后，巴克莱维持对美联储QE政策的预期，预计美联储今年保持每月850亿美元的QE规模不变，从2014年第一季度起削减QE。 周一：日本一季度GDP增长4.1%超预期 日本2013年第一季度GDP同比增长4.1%，超过预期的3.5%。 周二，日本央行上调经济评估 未采取额外措施抑制债市波动 日本央行连续第六个月上调对经济的评估。日本央行称，日经经济、出口和工业产出有起色，私人消费保持韧性。私人开支看起来已经阻止了整体疲软。CPI可能会逐步转正。 周二，新兴市场股市、债券、外汇遭遇全面抛售 外国资金回流引发恐慌，泰国、印度尼西亚和菲律宾股票市场均暴跌。泰国股市暴跌4.97%，创2011年10以来最大跌幅，菲律宾股市暴跌4.64%，创2011年9月以来最大跌幅。印尼股市暴跌3.9%。 周三，欧元区 4月工业产出数据公布，数据好于预期 欧元区 4月工业产出月率0.4%，预期-0.2%，前值由1.0%修正至0.9%。欧元区 4月工业产出年率-0.6%，预期-1.2%，前值由-1.7%修正至-1.4%。 周四早，世界银行公布全球经济增长速度 世界银行下调2013年全球经济增长预期至2.2%，此前1月份的预期为2.4%；下调2014年全球经济增长预期至3%，此前预期为3.1%；上调2013年美国经济增长预期至2%，此前预期为1.9%；下调2013年中国经济增长预期至7.7%，此前预期为8.4%；下调2013年欧元区经济增长预期至-0.6%，此前预期为-0.1%;上调2013日本经济增长预期至1.4%，此前预期为0.8% （二）金属信息 技术国产化 江铜打破长达百年国外垄断省钱8.8亿 国有企业是我国国民经济的重要支柱，是发展中国特色社会主义、实现“中国梦”的重要力量。而在合作的方式上，江铜选择与大中小企业、与科研院所、高校携手，采用合作制造、联合开发等方式，来共同提高国产化水平。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 金属早报 2013年6月13日 赣州铜铝循环经济产业基地首个项目开工建设 近日，赣州铜铝循环经济产业基地江西红旗电缆有限公司电力电缆线生产项目正式开工建设。这是落户项目中第一家正式开工建设的企业，项目总投资1.8亿元，建成后预计年产值10亿元，年纳税300万元。 国储收铜或转向 美元铜升水料上行 有消息人士称，国储收铜可能更青睐于进口美元铜，而非国内精铜，主因近期外管局严控热钱流入。 三、市场评论 （一）LME铜市况报道 期铜收高,因供应问题盖过需求忧虑 LME期铜周三收高，此前自由港迈克墨伦铜金公司(Freeport McMoRan Copper & Gold Inc.)印尼Grasberg项目宣布铜精矿出货遭遇不可抗力，这使得今年全球铜市的供应忧虑进一步加深。 伦敦时间6月12日16:00(北京时间6月13日00:00)，LME三个月期铜收高0.8%，至每吨7,120美元。今年迄今，期铜仍下跌约10%。 全球最大上市铜矿企业--Freeport周三称，Grasberg铜矿项目的运营仍中断，目前正在对上月致使28名矿工丧生的矿顶塌方事故展开调查。 Freeport称销售将受到干扰，并宣布遭遇不可抗力。 今日铜价走高，因在两日抛售之后买家逢低吸纳，此外欧盟统计机构公布的数据显示，欧元区4月工业生产连续第三个月攀升，击败市场普遍预期。 欧盟统计局周三公布，欧元区4月工业生产较前月上升0.4%，较上年同期下滑0.6%；3月修正为分别上升0.9%与下滑1.4%。 然而，铜价的上行潜力有限，因投资者预期来自力拓蒙古奥尤陶勒盖(Oyu Tolgoi)铜矿的新供应将抵消其他项目所带来的供应风险。奥尤陶勒盖项目预计本月实现商业性开采，预计年均铜产量在42.50万吨，黄金产量在46万盎司。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 金属早报 2013年6月13日 福四通(INTL FCStone)分析师Ed Meir说：“对全球经济前景的担忧挥之不去，继续令金属承压。尽管周三公布的数据利好，”“欧洲的长期前景仍一片阴霾。” 此外，对其他主要基金属消费地的需求忧虑犹存。法国兴业银行(Societe Generale)商品分析师称，包括放缓基建支出等中国实现经济再平衡的努力打压基金属价格...料将遏制基金属的上涨速度。中国是全球头号工业金属消费国。 亚洲国家出口增长在近月放缓，因美国，欧洲和中国需求减弱，而领先指标也直指未来几个月制造业活动走弱，也令金属价格承压。 成交清淡，因中国市场因假休市，将在周四重开。 其他金属方面，三个月期铝收跌1.2%至每吨1,864美元，周二买盘最后报1,887美元。期镍和期锡在欧洲交易时段未踏足平盘上方，直至终场收跌，前者延续近期所及的2009年低位，而期锡则触及自5月初以来的最低水准。 三个月期锡收报每吨20,400美元，上日报20,525美元。期镍由14,535美元下跌至14,275美元法国兴业银行称，铜价尚未彻底反映出经济忧虑，或有进一步下跌的空间，尽管供应面存在风险。该行仍预期铜市整体趋于供应过剩，建议押注铝价和镍价的上涨，而非铜。三个月期锌从1,852美元升至1,865美元。 （二）COMEX铜市况报道 期铜自五周低位反弹,受供应担忧提振 据道琼斯纽约6月12日消息，COMEX期铜周三自五周低位反弹，因印尼一大型铜矿出现供应中断以及欧洲经济数据改善，抵消了对蒙古新矿投产的影响。 交投