国防军工行业周报：中国电科召开科研院所转制第二次推进会

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2017年08月13日 国防军工 国防军工行业周报（8.7-8.13） 中国电科召开科研院所转制第二次推进会 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（维持） 分析师：杨帆 执业证书编号：S0740517060002 电话：0755-22660861 Email：yangfan@r.qlzq.com.cn 联系人：吴张爽 Email: wuzs@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 46 行业总市值(百万元) 818999.82248879 行业流通市值(百万元) 658318.33172611 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 <<国防军工行业周报（7.31-8.6） 中方6大权威机构先后就中印边界对峙发声>>2017.08.06 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价（元） EPS PE PEG 评级 2016 2017E 2018E 2019E 2016 2017E 2018E 2019E 中船科技 16.40 -0.06 0.37 0.48 0.58 -290.00 45.00 36.00 29.00 0.06 买入 中航机电 11.22 0.37 0.31 0.37 0.42 30.32 36.55 30.32 26.71 1.37 —— 中船防务 26.30 0.05 0.12 0.17 0.19 521.83 226.92 154.71 138.42 1.75 —— 久之洋 57.30 1.31 1.58 2.17 2.95 43.74 36.30 26.41 19.42 1.05 —— 杰赛科技 19.76 0.21 0.36 0.40 0.49 94.10 54.97 49.40 40.33 0.59 —— 航天晨光 14.32 0.03 NA NA NA 477.33 NA NA NA NA —— 泰豪科技 11.88 0.19 0.33 0.44 0.51 62.53 36.00 27.00 23.29 0.50 买入 神剑股份 7.10 0.20 0.26 0.32 0.40 35.50 27.31 22.19 17.75 1.27 买入 东土科技 12.12 0.25 0.36 0.57 0.71 48.44 33.67 21.26 17.07 0.75 买入 楚江新材 15.52 0.42 0.59 0.76 1.00 36.86 26.43 20.42 15.52 0.39 —— 备注：股价为最新（8月12日）收盘价，除神剑股份、泰豪科技、东土科技、中船科技外均采用wind一致预测 [Table_Summary] 投资要点  本周（8.7-8.13）上证综指下跌1.64%，申万国防军工指数下跌0.29%，跑赢市场1.35个百分点，位列申万28个一级行业中的第10名。  重点公司动态：中国动力2017年上半年实现归母净利润5.61亿元，同比增长21.53%；鹏起科技2017年上半年实现归母净利润2.06亿元，同比增长65%；中国动力以募集资金36,520万元对公司控股子公司武汉船用机械有限责任公司进行增资；中国核电拟与关联方浙江浙能电力股份有限公司及其他投资方同出资设立中核海洋核动力发展有限公司（暂定名）。  中国电科召开科研院所转制第二次推进会。中国电科集团旗下4家院所名列首批41家军工院所转制名单中，分别是海康集团（52所）、声光电公司（26所、44所）、仪器仪表公司（40所）。为了落实军工科研院所转制相关文件精神，中国电科针对内外部改革形势的变化，于7月初在北京召开了首次推进会议，于8月4日再次在重庆召开转制推进会，务实稳妥推进转制工作。  中国首艘国产航母迎来新节点，将进入系泊试验。据央视报道，首艘国产航母研制总指挥胡问鸣在接受《今日亚洲》栏目采访时表示，中国第一艘国产航母有了新的进展，目前已经开始动力系统的测试工作，即将进入系泊试验阶段。  周边形势与武器装备动态: 8月12日，多家印媒表示，印度已向中印边界增兵，提高警戒水平。《印度时报》写道：印度正在向整个东部边界增加兵力和武器部署。中印对峙持续，印军要追加2000亿卢比军费作军建；中印对峙之际美印军事关系升级，将再次举行联合军演；中俄海上联演第二段9月开练，双方军舰将演练反潜；美国国防部宣布将派航母访问越南，系越战后首次；航空飞镖2017成绩公布，我国空军获一半金牌。  短期中印局势动态提升军工板块关注度，中长期以院所改制、军民融合为主线布局“深改革、真成长”标的。4月以来，军工板块回调较多，板块估值有所下降，为后续上涨打开空间。近期军民融合、院所改制等领域政策利好频出，进展加快，行业政策面向好。 此外，军改接近尾声，上市公司军工订单有望持续恢复。催化剂方面，中印对峙紧张动态持续提升板块整体关注度，但对军工板块持续影响有限，可适当关注事件强催化剂和强预期差带来的短期投资机会。中长期建议仍以院所改制、军民融合、海空武器列装提速等为主线布局。  风险提示：军工混改、科研院所改制进程不及预期；海空装备列装缓慢；行业估值过高。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 1.核心观点与推荐标的 ........................................................................................ - 3 - 1.1本周观点与投资建议 .............................................................................. - 3 - 1.2军工集团混改与科研院所改制提速 ........................................................ - 3 - 1.3军民融合领域大有可为 .......................................................................... - 4 - 2.本周市场表现 ................................................................................................... - 4 - 2.1行情回顾 ................................................................................................ - 4 - 2.2估值表现 ................................................................................................ - 6 - 3.行业新闻 ........................................................................................................... - 6 - 3.1产业新闻 ................................................................................................ - 6 - 3.2军情速递 ................................................................................................ - 7 - 4.公司动态 ........................................................................................................... - 9 - 4.1重要公告 ................................................................................................ - 9 - 5.热点追踪——中国电科召开科研院所转制第二次推进会................................ - 10 - 6.重点公司估值 ................................................................................................. - 12 - 7.风险提示 ......................................................................................................... - 12 - 图表目录 图表1：国防军工行业（申万）周涨跌幅 ........................................................... - 5 - 图表2：申万国防军工行业指数走势 ................................................................... - 5 - 图表3：申万国防军工二级子行业指数走势 ........................................................ - 5 - 图表4：个股周涨跌幅前十 ................................................................................. - 5 - 图表5：申万国防军工指数PE走势图................................................................ - 6 - 图表6：申万国防军工子版块PE走势图 ............................................................ - 6 - 图表7：上周重点产业新闻 ................................................................................. - 6 - 图表8：上周军情速递......................................................................................... - 7 - 图表9：上周重要公告......................................................................................... - 9 - 图表10：按照净资产占比计算的各集团资产证券化率 ..................................... - 11 - 图表11：重点公司估值表 ................................................................................. - 12 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 1.核心观点与推荐标的 1.1本周观点与投资建议  中印对峙将满2个月，紧张动态提升军工板块关注度。8月8日，