PTA周报：PTA开工率上升,中线整体偏空

请参见最后一页之免责声明 1 PTA周报 数据来源：文华财经 象屿期货研究所 制作：王冲、相方 电话：022-59997503 邮箱：wangc@xiangyu.cn 本周相关品种涨跌幅 -2.31%-1.57%0.15%0.41%0.42%1.18%-3.0%-0.5%2.0%美原油指数甲醇指数PVC指数PTA指数燃油指数LLDPE指数2013年5月20日-5月24日 PTA开工率上升 中线整体偏空  本周PTA1309合约增仓上行，周末PTA指数收于7848元/吨，较上周末收盘价上涨0.41%，目前期货主力1309合约价格相对现货价格升水140元/吨左右。  上游原料方面，本周国际原油价格震荡走低，美原油指数本周较上周下跌2.31%。MX、PX价格本周跌幅明显，对PTA成本的支撑弱化。  现货市场方面，由于临近结算价格出台，本周国内PTA市场基本维持窄幅震荡的走势格局，只在周四的时候价格小幅下挫；目前，华东PTA市场价格在7700-7750元/吨左右。  下游需求方面，本周聚酯和涤纶等价格小幅下降，聚酯利润小幅下降，在195元/吨左右。国内聚酯切片整体表现延续稳定的状态，在下游需求不佳买盘力度不强的情况下，市场价格出现小幅的下滑。涤纶短纤市场表现情况较好。原材料市场维持稳定，且有小幅上涨，市场近日受到产销良好以及成本支撑等推动，本周三，直纺涤纶短纤工厂主流报价上涨100元/吨。  装置运行方面，国内PTA厂家装置的平均负荷率在71%左右，下游聚酯企业装置的运行负荷率在65%左右，江浙织机负荷率在74%左右。PTA装置负荷率、聚酯装置负荷率和织机负装置负荷维持不变。  本周PX、MX价格小幅下降；涤丝产销变动不大；聚酯价格小幅回落。亚洲PX市场一周基本维持窄幅震荡的走势格局，在周末市场开始急速下滑；合约货方面，亚洲5月ACP价格流产，亚洲5月合约倡导价格纷纷下调。  从技术面来看，PTA1309合约维持震荡，未脱离7600-8000的震荡区间；操作上，7900附近偏空思路操作，突破7950空头止损，下方看到7600。  综上所述，由于PTA近期开工率上升，下游聚酯库存也升高，亚洲地区PX检修5-6月结束，国内腾龙芳烃，彭州石化PX装置也即将在6-7月份投产，压力会逐步显现，整体偏空。 请参见最后一页之免责声明 2 PTA周报 2013年5月20日-5月24日 一、前期行情简述 本周PTA指数增仓走高，收于7848元/吨，较上周收盘价上涨0.41%，收盘持仓为76.51万手（较上周增加1.30万手）。 图表1：郑商所PTA期货走势（2012.5.25-2013.5.24） 数据来源：文华财经、象屿期货研究所 二、数据分析 本周PX价格较上周下跌。亚洲PX CFR中国台湾价格收于1399美元/吨。PX FOB韩国价格收于1372美元/吨。西北欧PX FOB鹿特丹价格收于1310美元/吨。 图表2：国际PX价格图（2010.5.24-2013.5.24）单位：美元/吨 数据来源：隆众石化、象屿期货研究所 本周FOB韩国PX-MX价差较上周小幅下降，为205美元/吨。 图表3：PX、MX价差图（2010.5.17-2013.5.17）单位：美元/吨 数据来源：隆众石化、象屿期货研究所 0100000200000300000400000500000600000700000800000900000100000065007000750080008500900095001000010500110002012/05/252012/06/082012/06/222012/07/062012/07/202012/08/032012/08/172012/08/312012/09/142012/09/282012/10/122012/10/262012/11/092012/11/232012/12/072012/12/212013/01/042013/01/182013/02/012013/02/152013/03/012013/03/152013/03/292013/04/122013/04/262013/05/102013/05/24PTA总持仓量（手）PTA指数收盘价（元/吨）700900110013001500170019002010/05/242010/07/242010/09/242010/11/242011/01/242011/03/242011/05/242011/07/242011/09/242011/11/242012/01/242012/03/242012/05/242012/07/242012/09/242012/11/242013/01/242013/03/242013/05/24PX CFR台湾PX FOB韩国PX FOB鹿特丹801802803804805806802010/05/242010/07/242010/09/242010/11/242011/01/242011/03/242011/05/242011/07/242011/09/242011/11/242012/01/242012/03/242012/05/242012/07/242012/09/242012/11/242013/01/242013/03/242013/05/24PX、MX价差 请参见最后一页之免责声明 3 PTA周报 2013年5月20日-5月24日 本周PTA亏损程度较上减小，亏损301元/吨,利润率为-3.75%。 图表4：PTA成本分析图（2010.5.24-2013.5.24）单位：元/吨 数据来源：隆众石化、象屿期货研究所 本周PTA内外价差较上周减小，内盘对外盘贴水474元/吨。 图表5：PTA内外价差图（2010.5.24-2013.5.24）单位：元/吨 数据来源：隆众石化、象屿期货研究所 本周聚酯及原料价格小幅走低。涤纶POY收于10500元/吨，MEG内盘收于7370元/吨，聚脂切片收于9550元/吨，PTA内盘收于7790元/吨。 图表6：聚酯及原料价格图（2009.9.24-2013.5.24）单位：元/吨 数据来源：CCFEI、象屿期货研究所 40005000600070008000900010000110001200013000-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%2010/05/242010/07/242010/09/242010/11/242011/01/242011/03/242011/05/242011/07/242011/09/242011/11/242012/01/242012/03/242012/05/242012/07/242012/09/242012/11/242013/01/242013/03/242013/05/24PTA利润率PTA现货价-400-2000200400600800100012006000700080009000100001100012000130002010/05/242010/07/242010/09/242010/11/242011/01/242011/03/242011/05/242011/07/242011/09/242011/11/242012/01/242012/03/242012/05/242012/07/242012/09/242012/11/242013/01/242013/03/242013/05/24内外价差PTA内盘PTA外盘(RMB)350055007500950011500135001550017500195002009/09/242009/11/242010/01/242010/03/242010/05/242010/07/242010/09/242010/11/242011/01/242011/03/242011/05/242011/07/242011/09/242011/11/242012/01/242012/03/242012/05/242012/07/242012/09/242012/11/242013/01/242013/03/242013/05/24涤纶POYMEG聚酯切片PTA 请参见最后一页之免责声明 4 PTA周报 2013年5月20日-5月24日 本周聚酯切片对成本价差减小，利润在195元/吨左右，对半月前价差减小到177元/吨左右。 图表7：聚酯移动平均成本（2009.9.24-2013.5.24）单位：元/吨 数据来源：CCFEI、象屿期货研究所 本周郑商所PTA仓单较上周减少125张，现有9631张（只含注册不包括有效预报）。 图表8：PTA仓单数据（2010.5.24-2013.5.24）单位：张 数据来源：郑州商品交易所、象屿期货研究所 本周主力1309合约价格对内盘价格升水140元/吨。 图表9：PTA期现价差（2010.5.24-2013.5.24）单位：元/吨 数据来源：文华财经、隆众石化、象屿期货研究所 -2000-10000100020003000400050006000500060007000800090001000011000120001300014000150002009/09/242009/11/242010/01/242010/03/242010/05/242010/07/242010/09/242010/11/242011/01/242011/03/242011/05/242011/07/242011/09/242011/11/242012/01/242012/03/242012/05/242012/07/242012/09/242012/11/242013/01/242013/03/242013/05/24聚酯切片对成本价差半月移动聚酯原料成本PTA现货价格050001000015000200002500030000350004000045000500002010/05/242010/07/242010/09/242010/11/242011/01/242011/03/242011/05/242011/07/242011/09/242011/11/242012/01/242012/03/242012/05/242012/07/242012/09/242012/11/242013/01/242013/03/242013/05/24预报仓单已有仓单-1500-1000-500050010001500020004000600080001000012000140002010/05/242010/07/242010/09/242010/11/242011/01/242011/03/242011/05/242011/07/242011/09/242011/11/242012/01/242012/03/242012/05/242012/07/242012/09/242012/11/242013/01/242013/03/242013/05/24主力对内盘价差PTA主力价格PTA内盘价格 请参见最后一页之免责声明 1 公司总部 天津市经济技术开发区广场东路20号E4C座5层西侧 邮编：300457 电话：022-59997588 传真：022-59997555 天津营业部 天津市河西区卫津南路21号新金龙大厦南楼四层 邮编：300060 电话：022-23347752 传真：022-23347750 上海营业部 上海市浦东新区松林路357号22层D/E/F1座 邮编：200122 电话：021-68405036 传真：021-68405160 厦门营业部 厦门现代物流园区象屿路99号厦门国际航运中心E栋7层706、707单元 邮编：361004 电话：0592-5319181 传真