PTA日报：开工率上升，短期谨慎看空期价

PTA日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 原油 开工率上升，短期谨慎看空期价 要点与操作策略 日前，受到珠海BP两套装置重启的影响，开工率上升至71.72%，给PTA走势造成压力，主力合约弱势回调，截至28日下午三点收至5286元/吨，下跌26元/吨，5230压力明显。由于8月中旬装置检修较多，PTA现货供需目前依旧趋紧，现货价格稳中有升，900元/吨左右的加工费依旧给PTA走势造成下行压力。恒力石化220万吨装置将于近日重启，虹港石化计划于9月4日检修10-15天，不排除其他装置以外停车，总的来说PTA开工率会增加。下游需求端，聚酯产销目前相对平稳，环保督查依旧对终端需求有所抑制，短期内，依旧保持谨慎看空态势，中长期，PTA存在上行趋势。 一、PTA盘面分析 图1 7日PTA期货主力合约30分钟K线走势 周一TA1709合约开于5196 元/吨，收于5218 元/吨，下跌36 元/吨，日内下跌幅度是0.69 %。持仓方面，日内持仓减少3.86 万手至21.06 万手，成交量至7.67 万手。TA1801合约开于5316 元/吨，收于5286 元/吨，下跌30元/吨，日内下跌幅度是0.56 %。 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化TA1801531652865296-30-0.5692.462448024173.62-6.21TA1805527252405246-46-0.877.1218670729.061.70TA1709519652185202360.697.6719956721.06-3.00 资料来源：wind，方正中期研究院 二、上游市场情况：成本端拉力不足 受飓风哈维影响，美国国内多家炼油厂、原油终端和生产平台均已经关闭，以应对飓风冲击，加工量下降恐拖累美国国内原油需求表现。美页岩油产地下月将继续增产至历史新高，对OPEC减产计划造成压力，油价难以上涨。近日，PX价格稳中有涨，但涨幅有限，成本端难以有力拉动PTA上涨。 品种 单位 8月28日 涨跌 品种 单位 8月28日 涨跌 布伦特原油 美元/桶 51.89 -0.52 WTI原油 美元/桶 46.57 -1.30 PX FOB韩国 美元/吨 812.5 0.5 PX CFR中国 美元/吨 830.5 0.5 PTA日报 PTA Report 作 者：能源化工组 执业编号：F3012179（从业）、Z0012883(投资咨询) 联系方式：010-68578570 / liangjiakun@foundersc.com 成文时间： 2017年8月29日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PTA日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 资料来源：wind，方正中期研究院 500. 00600. 00700. 00800. 00900. 001,000. 0030. 0035. 0040. 0045. 0050. 0055. 0060. 0065. 0070. 00单位：元/吨单位：美/桶图2 上游现货价格布伦特原油石脑油FOB新加坡PX CFR中国 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00单位：美元/吨图3 石脑油CFR日本-布伦特原油价差石脑油CFR日本-布伦特原油*7.35 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 200. 00400. 00600. 00800. 001,000. 001,200. 003,000. 004,000. 005,000. 006,000. 007,000. 008,000. 009,000. 00单位：美元/吨单位：元/吨图4 MEG价格MEG内盘MEG外盘 5015025035045055065075085095010501150250300350400450500指标名称2017-08-132017-07-282017-07-122017-06-262017-06-102017-05-252017-05-092017-04-232017-04-072017-03-222017-03-062017-02-182017-02-022017-01-172017-01-012016-12-162016-11-302016-11-142016-10-292016-10-132016-09-272016-09-112016-08-262016-08-102016-07-25美元/吨美元/吨图5 PX-石脑油价差PX-石脑油（左）石脑油CFR日本PX CFR中国资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 三、PTA供需，短期内紧张局面或将小幅缓解 供给端，珠海BP两套生产装置重启，PTA开工率上涨4.79%至71.72%。恒力石化220万吨装置将于近日重启，虹港石化计划于9月4日检修10-15天，不排除其他装置意外停车，总的来说PTA开工率会增加。下游需求端，聚酯产销目前相对平稳，环保督查依旧对终端需求有所抑制，短期内市场预期供给回升，但入秋以来需求增加，中长期PTA供需依旧趋紧。 现货端，由于8月中旬装置检修较多，PTA现货供需目前依旧趋紧，现货价格稳中有升。同时900元/吨左右的加工费依旧给PTA走势造成下行压力。现货市场主流供应商港口自提报盘上涨至5350元/吨，今日现货商谈基差1709升水30-35元/吨，仓单商谈基差升水10-15元/吨，日内成交以贸易商、供应商为主，零星聚酯工厂买盘，预估现货成交5万吨。日内成交听闻5230仓单、5256.3元/吨仓单、5230元/吨自提、5220元/吨自提、5246元/吨仓单、5250元/吨仓单以及5250元/吨送到等。 单位8月28日8月25日涨跌单位8月28日8月25日涨跌PTA仓单数量张8105082989-1939PTA有效预报张88088310498PTA仓单总计元/吨8985891299-1441基差元/吨2343-2005-09价差元/吨2041842001-05价差元/吨-58-580 资料来源：wind，方正中期研究院 PTA日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 560. 00580. 00600. 00620. 00640. 00660. 00680. 00700. 00350040004500500055006000图6 PTA现货价格CCFEI价格指数:精对苯二甲酸PTA内盘CCFEI价格指数:精对苯二甲酸PTA外盘 0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.003,500.004,000.004,500.005,000.005,500.006,000.00元/吨元/吨图7 PTA加工费PTA加工费（右）PTA现货 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 050000100000150000200000250000300000图8 PTA仓单数量和有效预报PTA仓单数量+有效预报PTA仓单数量 -400-300-200-10001002003004,0004,2004,4004,6004,8005,0005,2005,4005,6005,8006,000图9 PTA基差基差（右）PTA期货PTA现货 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 4500500055006000650070007500800085009000图10 聚酯价格聚酯切片瓶级切片 50005500600065007000750080008500900095001000010500110001150012000图11 涤纶价格POYDTYFDY 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 PTA日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 0102030405060708090100图12 产业链开工率PTA工厂聚酯工厂江浙织机 051015202530图13 涤纶库存库存天数:涤纶长丝DTY:江浙织机库存天数:涤纶长丝POY:江浙织机库存天数:涤纶长丝FDY:江浙织机 资料来源：wind，方正中期研究院 资料来源：wind，方正中期研究院 PTA日报 请务必阅读最后重要事项 第5页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 北京市西城区阜外大街甲34号方正证券大厦2层东侧期货研究院 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-64638789 方正金融，正在你身边。