PTA周报：成本支撑较强,下周或震荡走高

请参见最后一页之免责声明 1 PTA周报 数据来源：文华财经 象屿期货研究所 制作：王冲 相方 电话：021-68405323 邮箱：wangc@xiangyu.cn 本周相关品种涨跌幅 0.60%1.08%1.24%1.69%2.91%0.0%1.5%3.0%美原油指数甲醇指数PTA指数PVC指数LLDPE指数 2013年5月6日-5月10日 PTA成本支撑较强 下周或震荡走高  本周PTA1309合约增仓上行，周末PTA指数收于7862元/吨，较上周末收盘价涨1.24%，目前期货主力1309合约价格相对现货价格升水20元/吨左右。  上游原料方面，本周国际原油价格继续走高，美原油指数本周较上周上涨0.60%。MX、PX价格本周上涨为主，一定程度上带动了PTA价格上涨。  现货市场方面，本周国内PTA市场基本维持在窄幅震荡的走势格局，市场价格基本维持在7750-7850元/吨运行。本周PTA厂家的装置开工率有所上升，平均负荷在63%左右，总体来看，国内PTA市场供应充足，聚酯厂家的库存在减少。  下游需求方面，本周聚酯和涤纶等价格小幅上涨，聚酯利润小幅上涨，在239元/吨左右。目前，下游聚酯产销基本维持在做平附近，长丝产销略有好转，下游接货仍以刚需为主。  装置运行方面，国内PTA厂家装置的平均负荷率在63%左右，下游聚酯企业装置的运行负荷率在64%左右，江浙织机负荷率在74%左右。PTA装置负荷率有所上升，聚酯装置负荷率和织机负装置负荷维持不变。  美国目前PX、MX价格小幅上涨；涤丝产销基本不变；聚酯价格亦随着小幅回升；目前PTA下游接货主要为刚性需求，上游PX价格窄幅震荡，库存偏高，隆众资讯预计短期市场维持窄幅震荡，中期来看市场偏空。  从技术面来看，PTA1309合约本周震荡上涨，且持仓维持在高位，但周末收盘价仍在40日均线下方，后市密切关注上方8000点位压力。  综上所述，受国际原油的影响，PTA现货成本支撑较强，预计下周PTA震荡走高，维持反弹的可能性较大。总体来看，PTA持仓较高，可逢低轻仓短多，若8000不能突破，再反手做空。 请参见最后一页之免责声明 2 PTA周报 2013年5月6日-5月10日 一、前期行情简述 本周PTA指数增仓上涨，收于7862元/吨，较上周收盘价涨1.24%，收盘持仓为84.26万手（较上周增加3.07万手）。 图表1：郑商所PTA期货走势（2012.5.11-2013.5.10） 数据来源：文华财经、象屿期货研究所 二、数据分析 本周PX价格较上周上涨。亚洲PX CFR中国台湾价格收于1437.5美元/吨。PX FOB韩国价格收于1410.5美元/吨。西北欧PX FOB鹿特丹价格收于1355美元/吨。 图表 2：国际PX价格图（2010.5.10-2013.5.10）单位：美元/吨 数据来源：隆众石化、象屿期货研究所 本周FOB韩国PX-MX价差较上周哦变动不大，为203美元/吨。 图表 3：PX、MX价差图（2010.5.10-2013.5.10）单位：美元/吨 数据来源：隆众石化、象屿期货研究所 0100000200000300000400000500000600000700000800000900000100000065007000750080008500900095001000010500110002012/05/112012/05/252012/06/082012/06/222012/07/062012/07/202012/08/032012/08/172012/08/312012/09/142012/09/282012/10/122012/10/262012/11/092012/11/232012/12/072012/12/212013/01/042013/01/182013/02/012013/02/152013/03/012013/03/152013/03/292013/04/122013/04/262013/05/10PTA总持仓量（手）PTA指数收盘价（元/吨）700900110013001500170019002010/05/102010/07/102010/09/102010/11/102011/01/102011/03/102011/05/102011/07/102011/09/102011/11/102012/01/102012/03/102012/05/102012/07/102012/09/102012/11/102013/01/102013/03/102013/05/10PX CFR台湾PX FOB韩国PX FOB鹿特丹801802803804805806802010/05/102010/07/102010/09/102010/11/102011/01/102011/03/102011/05/102011/07/102011/09/102011/11/102012/01/102012/03/102012/05/102012/07/102012/09/102012/11/102013/01/102013/03/102013/05/10PX、MX价差 请参见最后一页之免责声明 3 PTA周报 2013年5月6日-5月10日 本周PTA亏损程度较上减小，亏损270元/吨,利润率为-3.33%。 图表4：PTA成本分析图（2010.5.10-2013.5.10）单位：元/吨 数据来源：隆众石化、象屿期货研究所 本周PTA内外价差较上周减小，内盘对外盘贴水318元/吨。 图表 5：PTA内外价差图（2010.5.10-2013.5.10）单位：元/吨 数据来源：隆众石化、象屿期货研究所 本周聚酯及原料价格小幅走高。涤纶POY收于10650元/吨，MEG内盘收于7480元/吨，聚脂切片收于9650元/吨，PTA内盘收于7810元/吨。 图表 6：聚酯及原料价格图（2009.9.10-2013.5.10）单位：元/吨 数据来源：CCFEI、象屿期货研究所 40005000600070008000900010000110001200013000-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%2010/05/102010/07/102010/09/102010/11/102011/01/102011/03/102011/05/102011/07/102011/09/102011/11/102012/01/102012/03/102012/05/102012/07/102012/09/102012/11/102013/01/102013/03/102013/05/10PTA利润率PTA现货价格-400-2000200400600800100012006000700080009000100001100012000130002010/05/102010/07/102010/09/102010/11/102011/01/102011/03/102011/05/102011/07/102011/09/102011/11/102012/01/102012/03/102012/05/102012/07/102012/09/102012/11/102013/01/102013/03/102013/05/10内外价差PTA内盘PTA外盘(RMB)350055007500950011500135001550017500195002009/09/102009/11/102010/01/102010/03/102010/05/102010/07/102010/09/102010/11/102011/01/102011/03/102011/05/102011/07/102011/09/102011/11/102012/01/102012/03/102012/05/102012/07/102012/09/102012/11/102013/01/102013/03/102013/05/10涤纶POYMEG聚酯切片PTA 请参见最后一页之免责声明 4 PTA周报 2013年5月6日-5月10日 本周聚酯切片对成本价差增大，利润在239元/吨左右，对半月前价差扩大到330元/吨左右。 图表 7：聚酯移动平均成本（2009.9.10-2013.5.10）单位：元/吨 数据来源：CCFEI、象屿期货研究所 本周郑商所PTA仓单较上周增加1454张，现有14279张（只含注册不包括有效预报）。 图表 8：PTA仓单数据（2010.5.10-2013.5.10）单位：张 数据来源：郑州商品交易所、象屿期货研究所 本周主力1309合约价格对内盘价格升水20元/吨。 图表 9：PTA期现价差（2010.5.10-2013.5.10）单位：元/吨 数据来源：文华财经、隆众石化、象屿期货研究所 -2000-10000100020003000400050006000500060007000800090001000011000120001300014000150002009/09/102009/11/102010/01/102010/03/102010/05/102010/07/102010/09/102010/11/102011/01/102011/03/102011/05/102011/07/102011/09/102011/11/102012/01/102012/03/102012/05/102012/07/102012/09/102012/11/102013/01/102013/03/102013/05/10聚酯切片对成本价差半月移动聚酯原料成本PTA现货价格050001000015000200002500030000350004000045000500002010/05/102010/07/102010/09/102010/11/102011/01/102011/03/102011/05/102011/07/102011/09/102011/11/102012/01/102012/03/102012/05/102012/07/102012/09/102012/11/102013/01/102013/03/102013/05/10预报仓单已有仓单-1500-1000-500050010