公募基金月度专题报告:受债市风波影响,债基收益指数最低达99.67

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 基金研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 证券投资基金 [Table_Title] 公募基金月度专题报告 2013年05月07日 一年沪深300与基金指数走势比较 0.70.80.91.0M-12J-12S-12N-12J-13M-13沪深300中证股票基金指数 相关研究报告： 《公募基金月度专题报告：股基近一年收益11.04%居 首 ， 远 超 沪 深300》 ——2013-04-10 《阳光私募专题报告：第四届阳光私募金牛奖绩效评价》 ——2013-04-09 《公募基金月度专题报告：国信推荐组合2月 样 本 外 最 高 跑 赢 大 盘1.73%》 ——2013-03-06 《专题报告：新推基于基础资产分类的国信债基评价体系》 ——2013-02-07 《2012年四季度基金季报深入分析：公募超配医药地产仪表，金融持续超低配》 ——2013-01-25 联系人：潘小果 电话： 0755-82130843 E-MAIL： panxg@guosen.com.cn 联系人：蔡乐祥 电话： 0755-82130833-1368 E-MAIL： cailex@guosen.com 证券分析师：李腾 电话： 010-88005310 E-MAIL： liteng1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513010001 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 专题报告 受债市风波影响，债基收益指数最低达99.67  上期国信基金组合近一个月业绩回顾：最高跑赢沪深300指数2.26% 基于上期基金月度专题报告中提出的基金配臵策略，国信基金组合高风险、较高风险、中等风险、较低风险和低风险组合的4月收益分别为-0.33%、-0.26%、-0.17%、-0.12%和0.35%，同期沪深300指数收益率为-1.91%。 国信基金组合高风险、较高风险、中等风险、较低风险和低风险组合的风险指标-月化日收益率标准差分别为2.92%、2.37%、2.09%、1.36%和0.20%，同期沪深300指数的月化日收益率标准差为5.61%。  4月债市平稳上升，债基平均月收益仅为-0.07 % 4月份，就债市走势而言，中证全债与中证国债指数平稳上升,但债基收益率指数表现不佳，4月最低点位为99.67。这是由于债券代持事件引发的债市监管风暴，部分基金公司大量抛售债券，加上被动降低杠杆，所以债券基金收益率指数下跌较为明显。截至4月26日，中证全债、中证国债、债券基金收益率指数的月度收益率分别为0.80%、0.92% 以及-0.07%。  股票型基金年收益5.61 %居首，国内基金均跑赢沪深300指数 从收益指标看，截至2013年4月30日，股票型基金以5.61%的近一年收益率位列所有偏股型基金的首位。沪深300指数在过去一年的收益率为-6.81%。近一年来国内偏股型基金的收益均超过沪深300指数。从风险指标来看，沪深300指数的年化波动率最高，为20.25%，指数型波动率紧随其后，为19.25%。  2013年4月股市下调，国内基金普遍优于股市 4月末沪深300月度收益率为-1.91%。国内市场各类型基金取得的月度收益率从-2.26%到0.29%不等，除指数型外，其他均优于股市。货货币型、封闭式和保本型的收益位列前三，分别为0.29%、-0.02%以及-0.03%，这三类中取得正收益的基金数量合计141只，有32只收益率为负。指数型、股票型和混合型的收益分别为-2.26%、-0.74%和-0.79%。海外方面，QDII收益为负，平均月度收益率为-0.94%。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 基金投资组合建议..................................................................................................................... 4 上期国信基金组合近一个月业绩回顾：最高跑赢沪深300指数2.26% .................. 4 上期国信基金组合近一年业绩回顾 ............................................................................... 4 国信基金组合配臵介绍 ................................................................................................... 5 本月国信基金组合推荐配臵 ........................................................................................... 6 基金市场热点分析..................................................................................................................... 8 股票型基金年收益5.61%居首，国内基金均跑赢沪深300指数 .............................. 8 2013年4月股市下调，国内基金表现普遍优于大盘 ................................................. 9 4月债市平稳上升，债基平均月收益仅为-0.07% ....................................................... 9 基金市场信息........................................................................................................................... 11 国信证券投资评级................................................................................................................... 12 分析师承诺............................................................................................................................... 12 风险提示................................................................................................................................... 12 证券投资咨询业务的说明 ...................................................................................................... 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：上期推荐配臵与沪深300指数表现对比 .................................................................... 4 图2: 上期推荐配臵与沪深300指数过去一年表现对比 ..................................................... 5 图3: 国信证券五类风险基金组合配臵.................................................................................. 5 图4：偏股型基金近一年走势情况 ......................................................................................... 8 图5：上月各类型基金收益及指数对比 ................................................................................. 9 图6：上月债券型基金收益指数与中证全债、中证国债指数走势 ................................... 10 表1：本月国信基金组合推荐配臵 ......................................................................................... 6 表2：国信证券基金组合推荐配臵 ......................................................................................... 7 表3：偏股型基金近一年收益风险指标 ................................................................................. 8 表4：上月各类基金的市场表现 ............................................................................................. 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 4 基金投资组合建议 上期国信基金组合近一个月业绩回顾：最高跑赢沪深300指数2.26% 基于上期基金月度专题报告中提出的基金配臵策略，国信基金组合高风险、较高风险、中等风险、较低风险和低风险组合的4月收益分别为-0.33%、-0.26%、-0.17%、-0.12%和0.35%，同期沪深300指数收益率为-1.91%。 国信基金组合高风险、较高风险、中等风险、较低风险和低风险组合的风险指标-月化日收益率标准差分别为2.92%、2.37%、2.09%、1.36%和0.20%，同期沪深300指数的月化日收益率标准差为5.61%。 以上样本外测试结果中，5类组合的风险和收益均优于同期沪深300指数。其中，低风险组合的收益表现最好,这是由于该风险等级的基金组合中配臵了较大比例的现金类和固定收益类资产，所以在股市表现不佳时，低风险组合的收益往往会超越股市。 图1：上期推荐配臵与沪深300指数表现对比 数据来源：wind资讯、国信证券经济研究所整理；说明：以上结果均是评级区域样本外的数据 上期国信基金组合近一年业绩回顾 下面我们计算近一年不同风险水平国信基金组合的收益率和年化标