沪钢日常报告：市场弱势难改,空单继续持有

1 期货研究报告 [table_reportdate] 2013年04月22日 日常报告 华创期货研究所 金属研究员 李彦杰 电话： 023-89039881 E-MAIL：liyj@hcqh.net 全国统一客服热线： 400 023 6678 独立性声明： 本分析师撰写本报告是基于可靠的已公开信息，准确表述了分析师的个人观点；分析师在本报告中对所提及的期货品种发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该品种的看法和判断；分析师对任何其他期货相关人士发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 日常报告 市场弱势难改 空单继续持有 摘要 上周沪钢收阴，延续弱势。四月上旬粗钢日均产量继续创出新高，库存连续五周下降，但仍处高位，去库存进度缓慢。宝钢、武钢和鞍钢等龙头钢企都对5月份产品的出厂价格进行了下调。加之最新数据显示，由于行业形势的整体低迷，全国26加上市钢企的坏账计提准备金大幅增长37.5%。本周钢市难有起色，建议空单继续持有。 2 目录 1. 行情回顾 ................................................................................................... 3 2. 基本面分析 ............................................................................................... 5 2.1 上游原材料 ...................................................................................................... 5 2.2 下游需求 .......................................................................................................... 8 2.3 市场供应 .......................................................................................................... 8 2.4 基差变化与套利 ........................................................................................... 10 2.5 基本面消息 .................................................................................................... 11 3. 操作建议 ................................................................................................. 13 3 1. 行情回顾 RB1310合约以3800开盘，最高3803，最低下探 3598，最终收于3686，收跌3.96%。成交量增加559.7万手至2044.6万手，增加37.69%。持仓量减少6.6万手至123.8万手，减少5.06%。 表1. 期螺上周行情 合约代码 RB1305 RB1310 开盘价 3698 3800 收盘价 3516 3686 收涨 -196 -152 收涨幅度 -5.28% -3.96% 成交量 39004 20446426 交易涨跌 14098 5597258 涨幅 56.60% 37.69% 持仓量 14758 1237650 增仓 -10994 -65954 增幅 -42.69% -5.06% 来源：wind 华创期货研究所 图1. 期螺日k线周k线图 来源：博弈大师 4 图2. 期螺上周分时图 来源：博弈大师 5 2. 基本面分析 2.1 上游原材料 原材料方面，国内铁矿石价格上周有所上涨，唐山铁精粉（66%）报价1100元/吨，较上一周下跌5元/吨；抚顺铁精粉（66%）报价990元/吨，较上一周上涨5元/吨；北京铁精粉（66%）报价1165元/吨，与前一周持平。进口铁矿石方面，日照港巴西矿粉报价990，印度矿粉报价990，澳大利亚BP矿块报价1080，较上一周均下跌10元/吨。铁矿石普氏指数137.75美元，较上周下跌4.25美元，下跌2.99%。 图3. 国内外铁矿石价格 来源：wind 华创期货研究所 050100150200250普氏指数 普氏指数 4005006007008009001,0001,1001,2001,3001,400国内铁矿石价格（66%） 唐山（含税） 抚顺（含税） 北京（含税） 6 表2. 铁矿石港口价格 日照港 车板价:日照港:巴西:粉矿:64.5% 车板价:日照港:印度:粉矿:63.5% 车板价:日照港:澳大利亚:PB块矿:62.5% 价格 990.00 990.00 1,080.00 一周涨跌 -10 -10 -10 涨幅 -1.00% -1.00% -0.92% 青岛港 车板价:青岛港:巴西:粉矿:64.5% 车板价:青岛港:印度:粉矿:63.5% 车板价:青岛港:澳大利亚:扬迪粉:58% 价格 985.00 990.00 900.00 一周涨跌 -10 -10 -10 涨幅 -1.01% -1.00% -1.10% 天津港 车板价:天津港:巴西:粗粉:63.5% 车板价:天津港:印度:粉矿:63.5% 车板价:天津港:澳大利亚:PB块矿:62.5% 价格 1,005.00 1,020.00 1,100.00 一周涨跌 -10 -10 -10 涨幅 -0.99% -0.97% -0.90% 来源：wind 华创期货研究所 截至上周末，铁矿石库存为7500万吨，较前一周下跌50万吨，0.66%，连续五周创出新低。 图4. 国内铁矿石库存 来源：wind 华创期货研究所 -4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%7,5008,0008,5009,0009,50010,00010,500国内铁矿石库存 涨幅 7 截至上周末，潍坊二级冶金焦价格为1380元/吨，唐山报价1440元/吨，河津报价1230元/吨，均与上一周持平。 图5. 二级冶金焦价格 来源：wind 华创期货研究所 截至上周四，BDI指数为888，涨1.49%。BIC指数1234，跌2.45%。 图6. BDI、BCI指数 来源：wind 华创期货研究所 8001,0001,2001,4001,6001,8002,000全国主要城市二级冶金焦价格 潍坊 唐山 河津 -15%-10%-5%0%5%10%15%05001000150020002500BCI指数 BCI涨幅 -10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%020040060080010001200BDI指数 BDI指数 涨幅 8 2.2 下游需求 图7. 房地产开发投资完成额 来源：wind 华创期货研究所 2.3 市场供应 现货价格窄幅震荡。截止上周五，20mm规格 HRB335 材质螺纹钢全国均价为 3598元/吨，较上一周下跌64元/吨；12mm规格 HRB335 材质螺纹钢全国均价为3664元/吨，较上一周下跌66元/吨。 图8. 螺纹钢现货价格 来源：wind 华创期货研究所 0102030405060010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,000房地产开发投资完成额 累计同比 3,0003,2003,4003,6003,8004,0004,2004,400螺纹钢现货价格 上海 北京 广州 天津 重庆 9 从库存情况来看，统计数据显示，上周螺纹钢库存下跌44.7万吨至989.15万吨，与前一周相比下跌4.32%，连续五周下跌。面对需求旺季，螺纹钢社会库存量正在逐步消化。不过去库存进程缓慢，高库存仍对后期钢价造成压力。 图9. 螺纹钢库存 来源：wind 华创期货研究所 数据显示，4月上旬全国粗钢日产量环比上涨5.2%至212.39万吨。 图10. 国内粗钢日均产量 来源：西本新干线 华创期货研究所 -10%-5%0%5%10%15%20%25%30%02004006008001,0001,200螺纹钢社会库存 螺纹钢库存 涨幅 -10%-5%0%5%10%15%150160170180190200210220国内粗钢日均产量