海外社会服务行业一周回顾：酒店复苏态势确定，经营数据全面向好
海外社会服务行业一周回顾 酒店复苏态势确定，经营数据全面向好 2017 年 07 月 24 日 【本周分析师观点】 随着2016年四季度以来可选消费板块景气度的修复，酒店行业展现出回暖趋势：有限服务酒店的入住率持续提升，不断接近往期峰值。同时，各大集团对现有经济型酒店的升级，在中端酒店市场的积极布局，将进一步拉动平均房价。暑期为酒店行业全年高峰，各酒店集团的经营指标有望进一步提升。 【行业表现】 上周社会服务行业股票池个股平均上涨0.64%，同期恒生指数上涨1.20%。今年以来社会服务行业股票池个股平均上涨24.87%，同期恒生指数上涨21.39%。 【公司表现】 上周在海外社会服务行业里关注的公司中，涨幅Top5为华住酒店（9.91%），香港中旅（7.14%），博实乐教育（6.81%），福寿园（5.79%），达内教育（4.58%）。今年以来，涨幅Top5为好未来（107.70%），新东方教育（87.77%），华住酒店（80.38%），睿见教育（64.12%），香格里拉（亚洲）（56.48%）。 上周在海外社会服务行业里关注的公司中， 跌幅Top5为中通快递（-5.90%），枫叶教育（-5.05%），呷哺呷哺（-4.10%），锦江酒店（-3.42%），睿见教育（-3.12%）。今年以来跌幅Top5正保远程教育（-29.70%），成实外教育（-12.86%），途牛（-9.37%），民生教育（-7.97%），彩生活（-7.41%）。 【风险提示】 经济下行影响旅游、酒店整体需求疲软 教育行业竞争激烈，招生、提价情况不及预期 快递行业需求低于预期，企业价格战 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：闵立政 证书编号：S1160516020001 联系人：张加代 电话：021-36537949 相关研究 挖掘价值 投资成长 行业研究 / 社会服务 / 证券研究报告 海外社会服务行业一周回顾 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 正文目录 1.本周分析师观点 ................................................. 3 2.行情回顾 ....................................................... 3 2.1.社会服务板块公司上周股价表现 ................................. 3 2.2.社会服务板块公司今年以来股价表现 ............................. 3 3.海外上市公司公告与新闻 ......................................... 4 4.公司估值比较 ................................................... 6 5.风险提示 ....................................................... 7 图表目录 图表 1：上周社会服务行业周涨跌幅 ................................. 3 图表 2：今年社会服务行业涨跌幅 ................................... 4 图表 3：华住酒店经营数据 ......................................... 6 图表 4：行业重点关注公司 ......................................... 6 海外社会服务行业一周回顾 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 1.本周分析师观点 随着2016年四季度以来可选消费板块景气度的修复，酒店行业展现出回暖趋势：有限服务酒店的入住率持续提升，不断接近往期峰值。同时，各大集团对现有经济型酒店的升级，在中端酒店市场的积极布局，都将拉动平均房价。暑期为酒店行业全年高峰，各酒店集团的经营指标有望进一步提升。 2.行情回顾 2.1.社会服务板块公司上周股价表现 上周在海外社会服务行业里关注的公司中，涨幅Top5为华住酒店（9.91%），香港中旅（7.14%），博实乐教育（6.81%），福寿园（5.79%），达内教育（4.58%）。跌幅Top5为中通快递（-5.90%），枫叶教育（-5.05%），呷哺呷哺（-4.10%），锦江酒店（-3.42%），睿见教育 （-3.12%）。 图表 1：上周社会服务行业周涨跌幅 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 2.2.社会服务板块公司今年以来股价表现 今年以来，在海外社会服务行业里关注的公司中，涨幅Top5为好未来（107.70%），新东方教育（87.77%），华住酒店（80.38%），睿见教育（64.12%），香格里拉（亚洲）（56.48%）。今年以来跌幅Top5为正保远程教育（-29.70%），成实外教育（-12.86%），途牛（-9.37%），民生教育 （-7.97%），彩生活（-7.41%）。 海外社会服务行业一周回顾 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 图表 2：今年社会服务行业涨跌幅 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 3.海外上市公司公告与新闻 新高教集团 2017年7月21日，新高教集团发布2016年度环境、社会及管治报告，披露集团环境及社会管理方针、策略、相关重要性及目标。 新高教披露：在员工管理方面，集团提供公平就业的机会，致力为每一位员工提供优质和多元化的工作环境，同时亦积极为员工提供学习和晋升的机会，让员工的个人才华得以充分施展。在环保方面，本集团致力减低自身营运对环境的影响，提倡对环境负责任的营运模式，并努力将环保意识融入集团的日常运作、校园建设以及环保推广活动中。在供应链管理方面，集团制订了《采购管理制度（试行）》 和《招标管理制度（试行）》并积极履行。 海亮教育 2017年7月19日，海亮教育发布公告，称日前与安徽省滁州市南谯区政府签立合作办学协议，计划在滁州市南谯区举办滁州海亮外语学校。合作期限为30年，期满后海亮有权优先续签，持续经营。 据合作协议，海亮教育将向滁州市南谯区政府租赁房屋设备，而使用海亮的品牌、管理经验、教师团队及教学资源等独立经营。学校办学层次为小学、初中、高中及国际教育，预期规模1500人。海亮教育将于2017年9月1日起接管此学校，并于2018年9月1日起正式开始收取学费。海亮将于2023年9月起向南谯政府支付年费，同时自2020年起与南谯政府分配办学结余。 呷哺呷哺 2017年7月19日，公司宣布购入金融产品，包括本金1.5亿人民币交通银行的蕴通财富京品554号，投资期限152天，预期收益4.75%；本金1.3亿人民币浦发银行财富班车进取3号，投资期限90天，预期收益5.00%。 海外社会服务行业一周回顾 敬请阅读本报告正文后各项声明 5 2017年7月20日，公司宣布购入金融产品，包括本金1亿人民币富邦银行的安富尊荣一号，投资期限153天，预期收益4.85%。此外，公司曾于2017年5月8日认购的本金3050万人民币富邦银行的月得盈1705135期，合并计算后适用百分比超过5%但低于25%，故予以披露。 锦江股份 2017年7月21日，集团发布2016年环境、社会、管治报告。向所有利益相关方介绍集团的可持续发展理念和实践。 就战略发展部分，集团披露： 本集团将围绕“十三五”规划，树立创新、协调、绿色、共享的发展理念，进一步深化供给侧改革，加快核心产业发展和打造“锦江”品牌，稳中求进，推进国际化进程；积极做好并购项目对接整合的各项工作，通过“走出去”和“引进来”，加快提升本集团管理水平和核心竞争力，并进一步优化本集团的境内外布局，提升跨国经营能力。 本集团新的年度将加快锦江卢浮亚洲公司组建；着力推进品牌序列升级，确保发展目标落地；加快WeHotel建设，打造全新会员俱乐部；构建采购共享平台，推进供应链整合；完善财务共享平台，深化财务整合；实施新一轮人才交流培训计划，加快人才资源整合；推广卓越绩效管理体系建设，全面提升质量效益。 本集团将把握国资国企改革机遇，推进市场化进程。推进机制体制改革，探索适应新经济时代的经营模式创新和转型，完善市场化薪酬考核体系和激励约束机制。发挥本集团专业化优势，打造以酒店为核心的现代旅行服务产业链和共享经济平台。推进资产流动和结构调整，进一步提升资产的整体回报和企业价值。 未来，本集团将围绕推进落实“一带一路”建设的国家战略，确定重点区域、国家和重点品牌，加快实施集团战略，坚持党的领导，统一思想，形成合力，把锦江酒店做强做优做大，让民族品牌走向世界 好未来 妈妈帮7月20在上海举办“帮你更棒”品牌升级发布会，正式对外发布了全新的品牌理念和VI视觉形象。同时宣布获好未来教育独家战略投资，顺利完成亿元级B轮融资。妈妈帮将有效整合好未来集团的多渠道资源，在科技创新及智能母婴服务升级等领域重点发力。（中国经济网） 途牛 近日，为升级用户体验，满足消费者多样化出行需求，途牛宣布与洲际酒店集团、温德姆酒店集团、喜达屋酒店集团、香格里拉酒店集团、Club Med酒店集团、万达集团、锦江集团、海航集团等20多家高端酒店集团达成合作，在强强联合的基础之上，深入布局酒店度假游市场，推动整个旅游产业住宿产品升级。合作开启后，各酒店集团系统将与途牛系统直连，上线特色打包产品旗舰店，开放全球酒店资源，途牛酒店及度假产品的丰富性也将大幅度提升，用户可在海量选择中，挑选适合自己的酒店产品和其他度假资源动态打包，满足酒店入住的个性化需求。（中国航空旅游网） 华住集团 2017年7月17日，华住集团发布公司二季度经营数据： 截至2017年6月30日，华住集团旗下合计拥有3541家酒店，自有或租赁686家，管理或加盟2855家；房间共计359530个。二季度集团合计总开店272家（包括新并入的橘子水晶140家），净开店205家。 海外社会服务行业一周回顾 敬请阅读本报告正文后各项声明 6 图表 3：华住酒店经营数据 资料来源：公司
