现代服务行业周报：持续关注中报业绩，威创股份表现良好

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2017年07月23日 证券研究报告•行业研究•休闲服务 现代服务行业周报（7.17-7.23） 持续关注中报业绩，威创股份表现良好 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：朱芸 执业证号：S1250517030001 电话：010-57758600 邮箱：zhuz@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 32 行业总市值（亿元） 2,925.78 流通市值（亿元） 2,832.57 行业市盈率TTM 38.9 沪深300市盈率TTM 13.9 相关研究 [Table_Report] 1. 现代服务行业周报（7.10-7.16）：中报业绩符合预期，持续关注教育板块 (2017-07-16) 2. 现代服务行业周报（7.3-7.9）：政策整体趋暖，重视中报估值叠加效应标的 (2017-07-09) 3. 现代服务行业周报（6.26-7.2）：利好接连不断，推荐业绩确定性个股 (2017-07-02) 4. 现代服务行业周报（6.19-6.25）：旅游迎来暑期旺季，继续关注中报行情 (2017-06-25) 5. 现代服务行业周报（6.12-6.18）：中报期关注成长明确教育龙头 (2017-06-18) 6. 现代服务行业周报（6.5-6.11）：看好行业龙头公司，重点推荐皖新传媒 (2017-06-11) [Table_Summary]  上周行情：上周餐饮旅游板块上涨1.83%，相对沪深300指数上涨0.05%。申万休闲服务二级行业均上涨，餐饮、景点、酒店和旅游综合板块增幅分别为4.61%、0.84%、3.57%和1.57%。教育板块上涨2.55%，相对沪深300指数上涨0.78%。  行业动态：1）万达商业、融创集团、富力地产发布联合公告，富力地产以199.06亿元收购万达77家城市酒店全部股权，融创房地产集团以438.44亿元收购万达十三个文旅项目的91%股权，并由交割后项目承担现有全部贷款约454亿元 。2）发改委等14部门联合印发《促进乡村旅游发展提质升级行动方案（2017年）》，明确提出发展目标：2017年全国乡村旅游实际完成投资达到约5500亿元，年接待人数超过25亿人次，乡村旅游消费规模增至1.4万亿元，带动约900万户农民受益。3）我国2017年二季度和上半年GDP初步核算主要结果，住宿和餐饮业第二季度实现GDP 3316亿元，比上年同期增长7%，2017年上半年GDP为6725亿元，比上年同期增长7.2%。4）国家发改委披露，上半年教育投资增长17.8%，下一步将适当放宽互联网教育等行业准入门槛，对创业创新提供更多的政策支持。5）《2017中国高等职业教育质量年度报告》数据显示，2016届高职毕业生半年后就业率为91.5%，平均月收入为3599元，与2012届相比，就业率提升了1.1%，平均月收入提高了31.8%。  本周投资观点：上周，教育上市公司开始公布半年度业绩预报，威创股份归母净利润实现超过45%的增长，业绩成长性较好。从中报业绩预告整体情况来看，教育上市公司业绩表现良好，绝大多数实现同比增长，部分标的虽略低于预期，但考虑到教育行业季节性因素，我们对全年业绩依然保持乐观，维持教育板块“强于大市”评级。我们重点推荐皖新传媒（601801）：传统白马，资源整合能力出众，中报业绩增长显著；百洋股份（002696）：非公开发行事项落地，双主业格局逐步形成；开元股份（300338）：教育业务快速发展，中报业绩超预期；世纪鼎利（300050）：非公开发行落地，职业教育稳步发展。 酒店、餐饮旅游上市公司陆续披露中报业绩，建议关注业绩成长明确的个股，同时我们继续建议关注景区龙头标的、国企改革概念标的，维持酒店、餐饮旅游板块“强于大市”评级。  风险提示：突发事件或自然灾害发生的风险，市场系统性风险，公司业绩不达预期的风险。 重点公司盈利预测与评级 [Table_Finance] 代码 名称 当前 价格 投资 评级 EPS（元） PE 2016A 2017E 2018E 2016A 2017E 2018E 601801 皖新传媒 13.07 买入 0.53 0.72 0.82 28 18 16 002696 百洋股份 17.00 买入 0.29 0.57 0.85 62 30 20 300338 开元股份 19.87 买入 0.02 0.52 0.83 1234 38 24 300050 世纪鼎利 10.05 买入 0.24 0.3 0.37 43 29 21 数据来源：公司公告，西南证券 -11%-6%-1%5%10%15%16/716/916/1117/117/317/517/7休闲服务 沪深300 现代服务行业周报（7.17-7.23） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 行业观点 上周餐饮旅游板块上涨1.83%，相对沪深300指数上涨0.05%。申万休闲服务二级行业均上涨， 餐饮、景点、酒店和旅游综合板块增幅分别为4.61%、0.84%、3.57%和1.57%。教育板块上涨2.55%，相对沪深300指数上涨0.78%。 图1：酒店餐饮旅游、教育板块市场表现 数据来源：Wind，西南证券整理 1.1行业动态 酒店、餐饮旅游 1）万达商业、融创集团、富力地产发布联合公告，富力地产以199.06亿元收购万达77家城市酒店全部股权，融创房地产集团以438.44亿元收购万达十三个文旅项目的91%股权，并由交割后项目承担现有全部贷款约454亿元。 2）发改委等14部门联合印发《促进乡村旅游发展提质升级行动方案（2017年）》，明确提出发展目标：2017年全国乡村旅游实际完成投资达到约5500亿元，年接待人数超过25亿人次，乡村旅游消费规模增至1.4万亿元，带动约900万户农民受益。 3）我国2017年二季度和上半年GDP初步核算主要结果，住宿和餐饮业方面，第二季度GDP为3316亿元，比上年同期增长7%，2017年上半年GDP为6725亿元，比上年同期增长7.2%。 4）《2017上半年中国赴欧洲旅游趋势报告》显示，报告期内中国赴欧洲旅游同比实现了65%的增长，其中跟团游实现了81%的高增长，目的地跟团游增长率达103%。 5）温德姆以1.7亿美元收购中端连锁酒店AmericInn，目前温德姆拥有的中档酒店数量达到1500家。 现代服务行业周报（7.17-7.23） 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 教育 1）国家发改委新闻发布会信息，今年上半年，教育投资增长17.8%，并透露国务院常务会议刚刚审议通过了有关文件 ，下一步将适当放宽互联网教育等行业准入门槛，对创业创新提供更多的政策支持。 2）国务院《新一代人工智能发展规划》指出，要开发基于大数据智能的在线学习教育平台，要完善人工智能领域学科布局，设立人工智能专业等。 3）上海教育科学研究院与麦克思研究院共同编制的《2017中国高等职业教育质量年度报告》显示，2016届高职毕业生半年后就业率为91.5%，平均月收入为3599元，与2012届相比，就业率提升了1.1%，平均月收入提高了31.8%。 4) tutorabc（原vipabc）与美国教育考试服务中心（ETS）旗下的托业考试（TOEIC）签约战略合作，tutorabc成为ETS托业考试现唯一合作线上培训机构。 1.2本周投资观点 教育 上周，教育上市公司开始公布半年度业绩预报，威创股份归母净利润实现超过45%的增长，业绩成长性较好。从中报业绩预告整体情况来看，教育上市公司业绩表现良好，绝大多数实现同比增长，部分标的虽略低于预期，但考虑到教育行业季节性因素，我们对全年业绩依然保持乐观，维持教育板块“强于大市”评级。我们重点推荐皖新传媒（601801）：传统白马，资源整合能力出众，中报业绩增长显著；百洋股份（002696）：非公开发行事项落地，双主业格局逐步形成；开元股份（300338）：教育业务快速发展，中报业绩超预期；世纪鼎利（300050）：非公开发行落地，职业教育稳步发展。 酒店、餐饮旅游 酒店、餐饮旅游上市公司陆续披露中报业绩，建议关注业绩成长明确的个股，同时我们继续建议关注景区龙头标的、国企改革概念标的，维持酒店、餐饮旅游板块“强于大市”评级。 2 二级市场观察 2.1个股涨跌情况 上周，餐饮旅游板块涨幅前三的个股分别是全新好（000007.SZ）、锦江股份（600754.SH）和腾邦国际（300178.SZ），跌幅前三的个股是岭南控股（000524.SZ）、三特索道（002159.SZ）和众信旅游（002707.SZ）。教育板块涨幅前三的个股是科大讯飞（002230.SZ）、四通股份（603838.SH）和中国高科（600730.SH）,跌幅前三的个股是电光科技（002730.SZ）、拓维信息（002261.SZ）和紫光学大（000526.SZ）。 现代服务行业周报（7.17-7.23） 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 2.2资金流向及大宗交易 申万休闲服务二级行业中，景点、酒店、旅游综合和餐饮资金净流入均为负，分别为3.67亿元、0.1亿元、4.7亿元和0.41亿元，金额流入率依次为-21.57%、-1.02%、-12.25%和-6.53%。 上周，无大宗交易发生。 2.3融资融券情况 上周融资买入教育板块标的前五名中，科大讯飞（002230.SZ）以36.47亿元排在首位，其余依次为拓维信息（002261.SZ）、洪涛股份（002325.SZ）、皖新传媒（601801.SH）和立思辰（300010.SZ）。科大讯飞（002230.SZ）以69.59万股排在教育板块融券卖出标的首位，拓维信息（002261.SZ）、威创股份（002308.SZ）位列二三位。 餐饮旅游板块融资融券表现平淡，仅有中国国旅（601888.SH）、中青旅（600138.SH）上榜。中国国旅（601888.SH）和中青旅（600138.SH）的融资买入金额分别为85.73百万元和49.18百万元，融券卖出分别为5.77万股和6.38万股。 2.4上市公司跟踪 表1：增减持 证券代码 证券名称 披露日期 内容 000863 三湘印象 2017-07-18 股东：黄辉，三湘控股 增持期间：2017年7月14日、7月17日 增持数量及比例：黄辉增持52.05万股，三湘控股增持204.21万股，增持后持有公司股份占总股本比例分别为12.18%和23.99%。 603838 四通股份 2017-07-18 股东：黄奕鹏 减持期间：减持计划公告发布之日起15个交易日后的6个月内 减持数量及比例：20万股，占公司总股本的0.07%。 数据来源：公司公告，西南证券整理 表2：对外投资 证券代码 证券名称 披露日期 内容 300282 汇冠股份 2017-07-21 2017年7月19日，北京汇冠新技术股份有限公司之全资子公司广东汇冠教育投资有限公司与北京西普阳光教育科技股份有限公司签署了《定向发行股票认购协议》，广东汇冠教育以34.07元/股的价格认购西普教育增发的股份88,055股，总认购价款为300万元。 002348 高乐股份 2017-07-21 2017 年 7 月 20 日，广东高乐玩具股份有限公司收购深圳市异度信息产业有限公司 45%股权并向其增资，交易完成后高乐股份将持有深圳市异度信息产业有限公司 53.25%股权，本次收购及增资总金额为 36000 万元。 002308 威创股份 2017-07-22 2017 年 7 月 21 日公司召开会议审议通过了《关于投资设立全资子公司的议案》，以自有资金出资人民币 3,000 万元设立“北京威创潜能研究科技有限公司”。此外，公司将使用自有资金人民币1