钢材焦炭周报：基本面未有明显改善,上涨基础尚不牢固

钢材焦炭周报 党 曼 Man.dang@maikegroup.com Tel：18991104459 任娇娇 Jiaojiao.ren@maikegroup.com Tel：18991104459 商品研究周报： 钢材&焦炭 （2013/3/11——2013/3/17） ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 基本面未有明显改善 上涨基础尚不牢固 报告摘要：  节后钢厂出厂价一直维持上调的步伐，然而各个钢材品种市场价却持续回落，钢厂出厂价与市场价倒挂现象严重，钢贸商遭受较大亏损。在沙钢遭到钢贸商联合抵制之后，多地贸易商也效仿此举。  2月份国内粗钢产量创出历史新高；从春节至今钢贸商的采购热情一直不高，在下游行情低迷的情况下，库存量逆势增长，截止上周末钢材社会库存总量及唐山地区钢坯库存仍延续涨势。  今年钢材市场的“金三”恐将再次落空。1-2月铁路固定资产投资同比增幅较1月份均明显收窄，沪线螺终端采购量较上周下跌17.6%，这也在一定程度上反映了下游需求释放相对比较缓慢。  建材现货报价经历了前期的持续下跌后也呈现出企稳的态势，但在供需基本面仍偏弱的情况下，期价持续上涨的基础还不太牢固。后期重点关注库存的消耗程度以及下游需求的释放程度，盘面上本周关注3800一线能否企稳。  迫于成本压力钢厂对焦化企业的打压力度仍然很大，面对钢厂的压价部分焦企被迫下调焦炭出厂价，周五连焦的大幅反弹对市场信心稍有提振，但市场整体仍是利空因素主导，弱势格局短期内恐怕难以得到扭转。 钢材焦炭周报 2  钢材市场  主导钢厂调价政策略有分歧 3月初宝钢出乎市场预料地大幅上调了主要板材产品4月份出厂价，上调幅度大概在120-200元/吨之间。从去年12月至今宝钢已经连续5个月上调价格，但从其他钢厂表现来看，并没有普遍跟涨，宝钢作为调价风向标的作用已经明显弱化了。宝钢这一次大幅涨价是主要因为其部分产品订单充足，而其他主要生产板材的钢厂订单情况却不是很好。所以宝钢的大幅上调价格并不能完全说明下游需求将快速回升，或者是对后市需求十分看好。 与宝钢形成鲜明对比的是，沙钢出台的3月中旬建筑钢材出厂价对螺纹钢下调250元/吨，这也超出了此前市场预期的100元/吨。究其原因，杭州地区20余家钢贸企业忍受不了每吨高达200元的巨大亏损，开始联手叫板钢企，暂时停止销售沙钢的钢材资源，并要求对2月份计划量继续进行追补，也许是在钢贸商的巨大压力下，不得已才将3月中旬出厂价的降幅扩大。事实上，节后钢厂出厂价一直维持上调的步伐，然而各个钢材品种市场价却持续回落，钢厂出厂价与市场价倒挂现象严重，去年年底冬储的贸易商多数亏损，钢厂协议户亏损面更大。据了解，在沙钢遭到钢贸商联合抵制之后，多地贸易商也效仿此举，上周三攀钢也接收到了成都钢贸商关于结算价追补的请求。若钢厂不采取应对措施，后期或将有更多的地区出现钢贸商与钢厂的纠纷事件。  产量再创新高，社会库存逆势增长 国家统计局数据显示，2月份国内粗钢产量为6183万吨，日产量220.8万吨，创出历史新高；据钢之家统计，截止3月15日，国内钢材社会总量达到2079万吨，其中螺纹钢库存量为1018.42万吨，再创历史新高。由于板材中热轧板卷和中厚板库存出现小幅下降，因此社会库存总量虽延续涨势，但涨幅有所收窄。唐山地区钢坯库存也表现出同样的规律，截止3月15日，其库存量为197.14万吨，较上周仅增加0.55万吨。往年这个时候钢市下游已经明显的活跃起来，然而今年从春节至今钢贸商的采购热情一直不高，在下游行情低迷的情况下，社会库存逆势增长，由于房地产调控政策对钢市造成较为沉重的打击，钢贸商对后市缺乏信心，从钢厂提货的积极性较低，因此钢厂库存也积压严重。  “金三”行情恐将再次落空 今年钢材市场的“金三”恐将再次落空。今年前两个月全社会用电量的大幅回落在一定程度上反映了国内宏观经济的恢复进程仍然较缓慢。1-2月份，全国铁路固定资产投资376.26亿元，比上年同期增长25.7%；其中，基本建设投资比上年同期增长20.9%，今年前两月铁路固定资产投资同比增幅较1月份均明显收窄。3月份以来随着天气的转暖下游终端需求开始缓慢释放，从库存总量来看涨势虽有放缓但整体还是增加的。此外，从下游线螺采购情况来看，西本新干线统计数据显示， 钢材焦炭周报 3 截止3月15日，上海线螺终端采购量为21351.11吨，较上周下跌17.6%，这也在一定程度上反映了下游需求释放相对比较缓慢。预计3月底4月初，随着下游订单的增加，贸易商的悲观情绪或将得到一定程度的缓解，这也决定着钢价能否企稳回升。 原料市场整体偏弱运行。目前钢厂仍以消耗铁矿石库存为主，对于进口矿的采购量不大，需求的疲弱可能是抑制进口矿价持续上涨的主要原因。然而，上周末在沪钢大涨的提振下钢坯市场止跌走稳，部分地区报价走高，下游对坯料的采购积极性也有所提升，建材现货报价经历了前期的持续下跌后也呈现出企稳的态势，但在供需基本面仍偏弱的情况下，期价持续上涨的基础还不太牢固。后期重点关注库存的消耗程度以及下游需求的释放程度，盘面上本周关注3800一线能否企稳。  焦炭市场 上游炼焦煤价格松动，成交情况不甚理想。国内主导钢厂焦炭库存较充足，同时钢材现货市场偏弱，迫于成本压力钢厂对焦化企业的打压力度仍然很大，面对钢厂的压价部分焦企被迫下调焦炭出厂价。从近期焦企的盈利空间来看情况并不是很好，部分地区焦化企业从盈利转为亏损，个别地区因为库存压力比较大开始加大限产力度，焦炭市场情绪整体依旧偏空。 下游钢厂产量虽维持高位，对原料消耗较大，但目前仍以消耗自身库存为主，对原料采购并不积极，焦炭市场缺乏持续上涨的动力，短期内继续维持弱势的概率较大。盘面上，上周连焦大幅下挫，周四期价一度跌停，周五的大幅反弹对市场信心稍有提振，但市场整体仍是利空因素主导，弱势格局短期内恐怕难以得到扭转，操作上空单继续持有。 钢材焦炭周报 4  数据中心 国内主要市场钢材社会库存（万吨） 长材库存 板材库存 线材 螺纹 热轧板卷 冷轧板卷 中厚板 2013/3/8 357.16 1005.93 424.35 151.8 124.73 2013/3/15 361.06 1018.42 423.98 152.365 123.42 本周变化 3.9 12.49 -0.37 0.565 -1.31 铁矿石港口库存及钢坯库存（万吨） 中国港口铁矿石库存 唐山地区钢坯库存 2013/3/4 7687 2013/3/8 196.59 2013/3/11 7638 2013/3/15 197.14 本周变化 -49 本周变化 0.55 煤炭及焦炭港口库存（万吨） 秦皇岛动力煤库存 天津港进口炼焦煤库存 天津港焦炭库存 2013/3/8 736.7 49.93 189.91 2013/3/15 774.00 47.42 197.35 本周变化 37.3 -2.51 7.44 备注：天津港进口炼焦煤库存及焦炭库存截至日期为每周四 钢材焦炭周报 5  图表中心 国内钢铁厂盈利能力监测 上海建筑钢材价格（元/吨） 铁矿石外盘报价CIF外盘报价（美元/吨） 国产铁精粉价格（元/吨） 据测算的焦企盈亏状况（元/吨） 国内主要地区二级冶金焦报价（元/吨） 钢材焦炭周报 6 迈科期货经纪有限公司 http://www.maikefutures.com 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 © 2013年 迈科期货经纪有限公司 国内动力煤报价（元/吨） 国内炼焦煤报价（元/吨）