油市日日睇：油价延续强势,但成品油疲弱或形成抑制

中证期货研究部 www.citicsf.com 更多资讯和研究 请关注本司网站 中证国际能源指数： 能源市场表现 品种 18/Mar D%D W%W WTI 93.74 0.31% 1.82% Brent 109.5 -0.28% -0.64% RBOB 3.129 -1.10% -0.75% HO 2.927 -0.42% -1.43% NG 3.882 0.26% 6.39% FO 5192 -3.74% -0.78% 我们的预期 01/Mar 观点 月末 均价 WTI 看平 92 91 Brent 看平 109 108 RBOB 看多 3.15 3.18 HO 看平 2.9 2.92 柴油 看平 930 930 NG 看淡 3.35 3.4 FO 看平 5200 5200 近期相关报告： 90 110 130 Apr-11Sep-11Feb-12Jul -12Dec-12CSFENCVIX中证能化|油市日日睇 2013-03-19 油价延续强势，但成品油疲弱或形成抑制 油市概述： 油市昨日再度表现强势，盘中振幅较前几日有明显放大，但量仓持续下滑，品种间分歧依旧，成品油延续弱势，WTI维持领涨，两地价差收敛至15.4美元。 沙特油长称100美元附近的油价是“合理的价格”，并称目前其国内原油需求的上升是短暂的，沙特仍将作为长期稳定的原油供应者；摩根士丹利称，根据船运订货数据，截至3月16日的4周内美国自海湾原油进口量将触及近半年来最高水平。 近两周以来WTI原油延续强势，但从信息面尚未看到能继续支撑其单独走高的因素，汽油价格目前的弱势格局仍将对整体油市形成拖累，我们暂仍维持短期震荡但蓄势上行的判断。 市场走势： WTI原油走势(USD/bbl) NYMEX天然气价格走势(USD/MMBtu) 多空看点 1、 多家发电产宣称将重启天然气发电装置，天然气价格延续快速反弹，触及近6个月新高； 2、 CME削减取暖油期货保证金，取暖油量仓均触及一个月高点。 多空看点 摩根士丹利：航运费率上升，美国增加对中东原油需求 石油公司从海湾至美国的原油进口订单增速触及去年9月份以来的最高水平，推动Frontline 2012以及其它航运公司费率上升逾3倍。截至3月16日的4周内，定船量翻倍至2600万桶。能运载200万桶原油的VLCC（超级油轮）日费率预计将从目前的12800美元上涨至30000美元。世界上最大的炼油区，美湾的炼厂目前正在大量购入原油，因美国消费正在以2年最快速度增长。OPEC产量2月份上升，为近6个月首次。运量的增长大大削弱了自2010年以来最大规模的地区油轮集中所带来的压力。VLCC在2012年费率降至12708美元/天，较2007年的高峰下滑了95%，其盈亏平衡点约为30000美元 SEB：Brent将延续弱势，因需求疲弱和OPEC增产 Brent从年内高点下跌了8%，但预计仍将延续这一疲态，因季节性需求疲弱和OPEC产量的持续提升，但预计这一过程“相对迅速和短暂”。 高盛：美国天然气价格上涨将远超预期 “我们看到气价上涨超过我们预期——2、3季度3.75美元（0.83元）和2014年4.25美元/百万英热（0.94元/立方米）——的风险在逐步增大。”风险包括煤到气转换的比例降低，更高的煤价以及可能低于预期的产量增长。“近期天然气价格的上涨已经超出了我们2013夏季3.75美元的预期，因此我们建议对此前推荐的1307看多期权套利头寸平仓，收益约为84%。” 83889398Nov/06Nov/28Dec/19Jan/11Feb/04Feb/26Mar/193.0 3.2 3.4 3.6 3.8 4.0 Nov/06Nov/28Dec/19Jan/11Feb/04Feb/26Mar/19油价短期仍维持弱势 2013-3-1 中亚能源的新丝绸之路 2013-2-27 油市仍有下行空间 2013-2-22 伊朗埃及交好背后的能源格局 2013-2-21 Brent定价机制之变 2013-2-20 十面“霾”伏的背后 2013-2-6 奥巴马的新能源经 2013-1-30 油市回落风险加剧 2013-1-29 “沙特很忙”背后的局势变迁 2013-1-16 埃及动乱和中东局势走向 2012-12-24 供需格局疲弱，油价区间震荡 2012-12-24 中证能化|油市日日睇 2013年3月19日 2 / 7 晨间速递：道琼斯调查：美国上周原油库存有望上升 根据道琼斯通讯社对四家分析机构的分析师们的调查，截至3月15日当周，美国原油库存上升110万桶，分析师们预测的区间值为下降100万桶至上升250万桶。 分析师们平均预测美国上周汽油库存下降210万桶，所有分析师均预测下降，他们预测的区间值为下降150-300万桶。 分析师们平均预测美国上周包括取暖油和柴油在内的馏份油库存下降130万桶，他们预测的区间值为下降100-150万桶。 分析师们平均预测美国上周炼油厂产能利用率上升0.1个百分点，他们预测的区间值为下降0.2个百分点至上升0.5个百分点。EIA数据显示，截至3月8日当周，美国炼油利用率为81%，为自2月25日以来最低水平，受炼油厂季节性检修工作影响。 安哥拉5月份将出口183万桶/日原油， 据道琼斯3月18日报道：临时装船计划周一显示，安哥拉打算5月份每日出口183万桶原油，高于4月份原计划装载的170万桶/日。装船计划包括59船。 中国石油∶蒋洁敏将出任国资委主任 中国石油天然气股份有限公司发言人毛泽锋周一向《华尔街日报》(The Wall Street Journal)表示，中国石油董事长蒋洁敏将出任国务院国有资产监督管理委员会）主任。中国石油副董吉平将担任临时董事长。国资委新闻部门一位官员对此不予置评。 中共通常每隔几年就会重新任命国有企业的高管。2011年，中国政府对国内第二和第三大石油公司高层管理人士进行了调整∶原中国海洋石油有限公司董事长傅成玉被任命为中国产能第二大石油企业中石化董事长；原中国石油集团副总经理出任中国海洋石油董事长。 国资委负责中国国有企业和资产的监管、改革和重组。原国资委主任王勇于上周六升任国务委员。 中国石油加快了发展天然气业务及收购海外油气资产的步伐，以增加自身油气储备。该公司还投资了从俄罗斯和缅甸进口天然气的大型国际管道项目。 根据数据供应商Dealogic的资料，在蒋洁敏的领导下，中国石油集团在加拿大、澳大利亚、美国和法国投资了120亿美元油气项目。 上周，中国石油集团同意斥资42.1亿美元从意大利石油业巨头埃尼公司(Eni SpA)手中收购莫桑比克海上一天然气田20%的权益。这是中国首次投资过去几年发现的东非大型? 然气田。 随着中国降低对电煤的依赖，其天然气需求不断增长。据国际能源署(International Energy Agency, 简称IEA)预计，2011-2035年间，中国的天然气需求将增长三倍多，达 5,450亿立方米。 国内天然气产量一直跟不上消费的步伐，促使中国企业赴海外投资。根据“十二五”规划，到2015年中国天然气进口依存度将在35%以上，2010年这一比例仅为15%。 台湾1月LNG进口量为95776万立方米，同比增长13% 台湾能源局周二公布的数据显示，台湾2013年1月液化天然气（LNG）进口量为95776万立方米，较上年同期的84742万立方米进口量增长13%。 台湾能源局称，台湾1月LNG进口量也高于去年12月92594万立方米的进口量。台湾为亚洲最大LNG进口商之一。 台湾1月原油进口量同比增长10.9%，未进口伊朗原油 台湾能源局周二表示，台湾2013年1月原油进口量为2548万桶，较上年同期进口增长10.9%，但较上年12月进口量下降7.1%。 台湾在去年最后两个月从伊朗进口390万桶原油之后，今年1月份未进口任何伊朗原油船货。 台湾能源局在其月度报告中称，台湾国有中油公司和私营台塑石化公司两大炼油商1月原油加工总量为4万千升，同比增长25.4%。不过，台湾能源局表示，台湾1月炼油厂产能利用率由去年12月的77.26%下降至73.72%。 瓦莱罗能源公司重启亚瑟港炼厂里的加氢裂化装置 据道琼斯3月18日报道：瓦莱罗能源公司的发言人Bill Day周一表示，该公司位于德克萨斯州亚瑟港炼厂的一套柴油生产装置将恢复至计划开工率，上周这套装置关闭进行维修 工作。 这套加氢裂化装置日处理能力5.7万桶，周末期间恢复生产。瓦莱罗能源公司3月11日表示，这套装置因维修压缩机而关闭。此前，经过五天的计划外停车后于3月4日恢复生产? 北海Oseberg油田短暂关闭后已恢复生产—Statoil 北海Oseberg油田在短暂关闭后已经恢复生产。该油田于上周五被关闭，因断电引发气体泄漏。 Oseberg油田运营商Statoil公司表示，工人们正返回水上旅馆，油田生产正接近恢复正常。大约700名工人受到了油田关闭的影响。 Statoil公司之前称，上周四下午意外断电引发了气体泄漏，虽然后来泄漏问题得以解决，但当时电力供应问题依然存在。 Oseberg原油为组成BFOE一揽子油的四个主要品级原油之一。 4月Oseberg原油计划装船量为360万桶，分六船装运，每船大小为60万桶。 壳牌以每桶对即期布伦特-10美分、-40美分的价格购买船货 北海原油市场，维多公司以每桶对即期布伦特-10美分的价格售给壳牌一船4月8- 日装船货。英国石油公司也出售给壳牌一船3月30-4月4日装船货，价格为每桶对即期布伦特-40美分，价差 上周水平有所走软。Oseberg油田在上周五因气体泄露而关闭，现在已恢复生产，据挪威国家石油公司在一声明中称。 中证能化|油市日日睇 2013年3月19日 3 / 7 期货市场： 分类 品种 Mar-18 D%D W%W Q%Q 1Q表现 近期走势 原油 美元/桶 WTI 93.74 0.31% 1.82% -3.37% Brent 109.5 -0.28% -0.64% -7.76% Oman 105.6 -0.05% -0.59% -6.68% Urals 106.6 0.00% 0.00% 0.00% 日原油 106.15 2.57% 成品油 元/升 RBOB 5.14 -1.08% -0.81% 2.79% 2#HO 4.81 -0.40% -1.49% -9.33% 英柴油 6.72 -0.52% -1.62% -9.95% 日汽油 5.10 1.18% 日煤油 4.75 1.29% 天然气 元/方 NYMEX 0.861 0.28% 6.32% 17.09% ICE 2.27 0.46% -0.54% -1.15% 燃料油 元/吨 沪燃油 5161 -0.37% -0.06% -0.46% 新燃油 3971 0.18% -0.37% -4.47% 注：上图三角表示一季度均值，红点表示目前水平 异动跟踪： WTI涨跌分布 油市表现（横：增减仓，纵：涨跌，气泡：波动率） 现货基准： 品种 地区