铜市场专题：欧美危机再现,铜价大幅下挫

北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 1 铜市场专题 2013年 3月18日 欧美危机再现 铜价大幅下挫 北京中期期货研究院 期货分析师： 王骏 期货从业资格：F0243443 期货投资咨询合格证：TZ004295 Tel: （010）8588 1117 Email: wangjun@bjcifco.net 期货分析师： 金龙 期货从业资格：F0289498 Tel： （010）8588 1115 Email： jinlong@bjcifco.net 地址: 北京市朝阳区东三环北路38号 院1号楼泰康金融大厦22层 近期铜市场报告： 1、《全球PMI与非农数据改善 飓风伴美 元反弹商品大跌》 2、《英美经济超预期稳人气11月铜价有 望震荡上行》 3、《下游消费需求面待改善国内外铜价 高位整理》 4、《美QE3和日侵占钓鱼岛令铜价突破 上涨》 5、《国内铜价突破性上涨 地缘政治刺激 政策助推》 北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 2 铜市场专题 2013年 3月18日 欧美危机再现 铜价大幅下挫 内容摘要： 受到油价上涨，薪税上调等多重利空影响，美国消费者信心大幅走弱，令市场信心受到较大打击。CFTC铜期货净空头手数的快速增加，库存的大幅攀升，美元指数的大幅反弹，都在不同程度上令铜价承压。 而今日伦铜周线三角形态被快速击穿，预示基本金属弱势行情可能延续，因此我们认为，短期来看沪铜有考验下方54500附近支撑的可能。 北京中期期货有限公司 BEIJING CIFCO FUTURES CO., LTD. 北京中期期货 • 您保值增值的平台 3 铜市场专题 2013年 3月18日 目 录 欧洲再现危机 .....................................................................................................................................................4 美国消费信心指数大幅下滑 ...............................................................................................................................4 中美欧汽车销量小幅下滑...................................................................................................................................4 铜期货净空头加速扩大 ......................................................................................................................................5 库存加速飙升 .....................................................................................................................................................6 结论与操作建议 .................................................................................................................................................7 北京中期期货 • 您保值增值的平台 4 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 铜专题 欧洲再现危机 周末欧元区就塞浦路斯救助达成一致，塞浦路斯救助金预计为170亿欧元，三驾马车提供其中100亿欧元，余下黑洞由向储户征税凑齐：不低于10万欧元的存款一次性征税9.9%，低于10万欧元的一次性征税6.75%，公司税由10%提升至12.5%，14亿欧元国有资产私有化，虽然整体有利于塞浦路斯债务的解决，但本周二塞浦路斯将对此决议进行投票，若决议无法通过，塞浦路斯将出现严重存款外流，损害经济。意大利政局再次陷入僵局，意国会在周五举行了大选过后的首次会议，目的是选举参众两院议长，但第一轮投票以失败告终，市场预测第二轮投票无果而终的可能性很高，最终不得不进行规则改变的第三轮投票。 美国消费信心指数大幅下滑 受到油价上涨，薪税上调和联邦政府自动减支机制生效政策影响，美国3月消费者信心指数意外大幅下滑，降至15个月以来的最低水平，令投资者乐观情绪受到打压。美国公布2月消费者物价指数(CPI)录得近四年最大升幅,因汽油成本增加,但不计入食品和能源的核心CPI仅升0.2%,低于1月的0.3%。 中美欧汽车销量小幅下滑 2013年2月，受春节放假影响，我国汽车产销市场有所回落，汽车销量市场同比下降13.56%，但1-2月汽车产销同比增长超过14%。 受物价上涨、工资下降以及政府财政紧缩措施等因素的影响，欧洲汽车市场需求已经受到重创，2月份，德国汽车销量为20万台，同比下降11%。在2012年中，欧元区的新车销售量下降至17年以来的最低水平。与此相比，虽然最近几个月以来美国汽车市场有所回弹，但在2月份中，美国汽车销售量出现了小幅下滑，同比回落0.1%。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 5 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 铜专题 图5：中国汽车产量及同比变化情况 图6：德国汽车产量及同比变化情况 数据来源：Wind、北京中期期货研究院整理 数据来源：Wind、北京中期期货研究院整理 图5：美国汽车产量及同比变化情况 数据来源：Wind、北京中期期货研究院整理 铜期货净空头加速扩大 截至3月12日当周，根据CFTC公布的持仓数据显示，铜期货基金已经连续3周维持净空头，净空头手数为6144，创近半年来新高。从持仓数据上来看，净空头手数有加速扩大趋势，显示市场看空情绪有所加重，导致铜价大幅受挫。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 6 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 铜专题 图4：CFTC铜基金净持仓与LME期铜价格变化 数据来源：BLOOMBERG、北京中期期货研究院整理 库存加速飙升 图5：全球三大期货交易所铜库存变化 图6：全球铜显性库存及LME铜价变化 数据来源：Wind、北京中期期货研究院整理 数据来源：Wind、北京中期期货研究院整理 截至3月15日当周，全球铜库存已高达82.97万吨，其中，LME为52.23万吨，比前一周的50.94万吨，大幅增加12825吨；上海期货交易所铜库存大幅增加至23.19万吨。COMEX库存保存攀升势头达到7.5万吨，是今年5月中旬以来高位。三大期货交易所铜库存保持连续三月突破50万吨水平，总量创10年来新高。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 7 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 铜专题 结论与操作建议 图3-1：沪铜主力1307合约日K线图 数据来源：文华财经、北京中期期货研究院整理 北京中期期货 • 您保值增值的平台 8 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 铜专题 图3-2：伦铜LMES价格日线图 数据来源：文华财经、北京中期期货研究院整理 受到油价上涨，薪税上调等多重利空影响，美国消费者信心大幅走弱，令市场信心受到较大打击。CFTC铜期货净空头手数的快速增加，库存的大幅攀升，都在不同程度上令铜价承压。美元指数虽然在近期经历了连续的下挫，但总体上升通道保持良好，短期有冲击前期高点的可能。 而今日伦铜周线三角形态被快速击穿，预示基本金属弱势行情可能延续，因此我们认为，短期来看沪铜有考验下方54500附近支撑的可能。 北京中期期货 • 您保值增值的平台 9 北京中期期货研究院 BJCIFCO INSTITUTE OF STUDIES 铜专题 北京中期期货有限公司 www.bjcifco.net 总部地址： 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 邮编 ： 100026 总机 ： 010-64635566/85881188 全国客服热线（TEL）：400-880-2277 电话/传真（FAX）： 010-85881183/64630965 客服中心 交易服务中心 期货研究院 业务发展部 电话：010-64627717 电话：010-85881366 电话：010-85881117 电话：010-85881221 交易部 市场部 机构业务部 工业品部 电话：010-85881261 电话：010-64669650 电话：010-85881281 电话：010-85881271 金融事业部 产品创新中心 电话：010-64636552 电话：010-85881299 金融街营业部 www.jrjqh.com 上海营业部 www.shqhw.com 地址： 北京市西城区金融街 地址： 上海市浦东新区浦电路 百盛写字楼7层7019室 500号期货大厦2501室 邮编： 100031 邮编： 200122 电话： 010-66058401 电话： 021-68402508 天津营业部 www.tjcifco.com 保定营业部 地址： 天津市和平区大沽北路 地址： 河北省保定市时代路56号 2号津塔2608、2609室 国贸大厦10层1011-1012室 邮编： 300051 邮编： 071000 电话： 022-23041508 电话： 0312-3012016 大连代表处 唐山营业部 www.tsqh.net 地址： 大连市沙河口区会展路129号 地址： 唐山市高新区建设北路152号 大连期货大厦20层2012室