餐饮旅游行业周报：布局旺季行情 关注成长龙头及中报预期高增长品种

HeaderTable_User 5017243 1234877395 HeaderTable_Industry 13020200 看好 investRatingChange.same 173833545 行业周报 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 行情回顾：本周沪深300指数上涨1.29%，创业板指数下跌4.9%。餐饮旅游行业指数本周下跌0.96%，跌幅小于创业板。景区版块下跌3.16%，旅行社版块上涨1.38%，酒店板块下跌2.17%，餐饮版块下跌2.05%。 行业要闻：（1）卡塔尔对中国公民实行落地签证政策。近日，卡塔尔国政府宣布，自6月21日起单方面对赴卡旅游的中国公民实行落地签证政策。（2）旅游成阿里下个风口:“五新”+“五个全球”释放信号。在2017天下网商大会上，马云吹响了阿里全力建设“五新”（新零售、新金融、新制造、新技术、新能源）的集结号，抛出阿里要做到“五个全球”（即全球买、全球卖，全球付、全球运、全球游）的目标。其中，飞猪旅游是“全球游”目标的担当，依托互联网大环境，带动旅游传统行业新发展。（3）可可西里、鼓浪屿申遗成功。在波兰克拉科夫举行的第41届世界遗产大会上，可可西里、鼓浪屿获准列入《世界遗产名录》，分别成为中国第51处、52处世界遗产。 A股旅游类上市公司重要公告：（1）中国国旅：公司全资子公司中免集团下属中免—拉格代尔有限公司与香港国际机场正式签署免税烟酒产品特许经营协议（2）全聚德：公司将解除25,343,955股限售股，于2017年7月17日上市流通。（3）中青旅：公司公布2017年半年度业绩预告，预计经营业绩将同向上升，预计2017年上半年归母净利润约2900万元，同比增长527%，每股收益约0.08元。（4）桂林旅游：公司公布2017年半年度业绩预告，预计2017年上半年归母净利润约2900万元，同比增长527%（5）宋城演艺：公司公布2017年半年度业绩预告，预计2017年上半年归母净利润49,695.85 万元～56,177.91 万元，比上年同期增长15%～30%。 本周建议组合：中国国旅、中青旅、首旅酒店和黄山旅游。 投资建议与投资标的 近期，部分地区雨水仍在持续，且高温天气对各地旅游形成一定短期影响，对板块走势也带来一定压制；但我们仍然不改对三季度旅游大趋势的看好，股价调整带来了更好的布局三季度旺季行情的时机。特别是近期板块催化密集，中青旅与张家界收到大额政府补助；三特索道完成了董事长更换，后续业绩提升及资本运作节奏有望加速；中国国旅的首都机场招标全面胜出；西安饮食及曲江文旅公布了华侨城的入股方案等，将带动板块关注度继续提升。 展望三季度，我们认为板块催化会继续释放，带动旺季超额收益，建议积极布局业绩扎实的成长性龙头白马，特别是中报有望超预期的品种。近期我们对部分重点公司进行了跟踪调研，继续推荐免税行业成长龙头中国国旅（二季度海棠湾复苏显著带动业绩提升，中长期有望成为行业的长期牛股）、休闲游龙头中青旅（乌镇补贴超预期、后期投资有望持续推进）、酒店龙头首旅酒店（中端酒店风头正劲，经济型业务复苏带来业绩超预期可能）和景区龙头黄山旅游（管理层更换+激励提升带来质变，后续高铁开通带来未来两年增长动力），弹性层面重点关注人员更换落实、资本运作蓄势待发的三特索道；机制逐步理顺、西成高铁等交通催化有望超预期的峨眉山A和资源价值高、股权变更预期高的丽江旅游；同时出境游正在复苏，建议关注众信旅游和凯撒旅游的相关机会。前期调整较多的锦江股份和众信旅游可以逐步关注 风险提示 系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等。 布局旺季行情 关注成长龙头及中报预期高增长品种 餐饮旅游行业 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 餐饮旅游 报告发布日期 2017年07月16日 行业表现 资料来源：WIND 证券分析师 施红梅 021-63325888*6076 shihongmei@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860511010001 联系人 王克宇 021-63325888-5010 wangkeyu@orientsec.com.cn 相关报告 强降水形成短期影响 但不改对三季度板块看好 2017-07-10 板块全面上涨 积极把握旺季行情 2017-07-03 消费升级趋势未改 重点看好四大子行业——2017旅游行业中期策略 2017-06-30 景区催化正在释放 期待旺季行情 2017-06-26 五问中端酒店：看行业空间、驱动及未来格局 2017-06-22 -16%-8%0%8%16%16/0716/0816/0916/1016/1116/1217/0117/0217/0317/0417/05餐饮旅游沪深300 旅游行业行情回顾 本周沪深300指数上涨1.29%，创业板指数下跌4.9%。餐饮旅游行业指数本周下跌0.96%，跌幅小于创业板。景区版块下跌3.16%，旅行社版块上涨1.38%，酒店板块下跌2.17%，餐饮版块下跌2.05%。个股表现方面：涨幅较大的个股为中国国旅、腾邦国际、峨眉山A、西藏旅游和桂林旅游；跌幅较大的个股为大连圣亚、宋城演艺、九华旅游、三特索道和北部湾旅。 图1：餐饮旅游与沪深300指数收盘价走势（一年） 图2：餐饮旅游与沪深300指数收盘价走势 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 图3：行业子版块涨跌幅 表1：A股餐饮旅游版块本周涨跌幅前五名 证券代码 证券名称 涨跌幅（%） 涨幅前五 601888.SH 中国国旅 4.32 300178.SZ 腾邦国际 3.78 000888.SZ 峨眉山A 1.61 600749.SH 西藏旅游 0.77 000978.SZ 桂林旅游 0.32 跌幅前五 600593.SH 大连圣亚 -8.53 300144.SZ 宋城演艺 -6.55 603199.SH 九华旅游 -6.13 002159.SZ 三特索道 -4.13 603869.SH 北部湾旅 -3.44 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%餐饮旅游(中信) 沪深300 -5.00.05.02...-1.0-0.8-0.6-0.4-0.20.00.20.40.60.81.0沪深300 餐饮旅游(中信) -4-3-3-2-2-1-101122景区 旅行社 酒店 餐饮 上周涨跌幅（%） 本周涨跌幅（%） 图4：行业个股一周涨跌幅 数据来源：WIND，东方证券研究所 旅游行业一周要闻 1、 行业新闻与政策 卡塔尔对中国公民实行落地签证政策。近日，卡塔尔国政府宣布，自6月21日起单方面对赴卡旅游的中国公民实行落地签证政策。 资料来源：http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201707/t20170711_831427.shtml 中缅边境一日游业务重启。中缅边境一日游去年11月21日起停办，今年7月10日恢复。此次再度开放的中缅边境一日游以缅甸木姐市区为目的地，旅客以团队方式由旅行社统一到瑞丽市公安局办理临时出境证并由旅行社统一带领出境，全程不能单独行动。 资料来源：http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201707/t20170712_831528.shtml “一带一路”新经济新动能——宝兰线全域旅游系列活动顺利举行。7月4日，由兰州市人民政府、天水市人民政府、宝鸡市人民政府主办，甘肃日报社、陕西日报社联合承办的“‘一带一路’新经济新动能——宝兰线全域旅游系列活动”阶段性圆满结束。宝兰线全域旅游甘肃—陕西城市市长高峰论坛的顺利举行，宝兰高铁节点城市全域旅游寻访考察活动的完美落幕，为甘肃、陕西两省搭建起了一条发展通途，更为沿线城市点燃了新引擎、激发了新动能。 资料来源：http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201707/t20170710_831237.shtml 中国赴柬埔寨游客增长迅速。2017年前4个月，柬埔寨共接待外国游客190万人次，其中中国游客占18.8％，达36万人次，同比增加31％，中国成为柬埔寨最大国际客源国。 资料来源：http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201706/t20170622_829498.shtml 史上最大规模旅游市场整治风暴聚起合力。7月11日，国家旅游局召开新闻发布会，通报旅游市场秩序综合整治“春季行动”成效。在开展“春季行动”的3个月时间里，全国累计出动旅游质-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.00中国国旅 腾邦国际 峨眉山A 西藏旅游 桂林旅游 众信旅游 西安旅游 *ST东海A 国旅联合 新都退 首旅酒店 三湘印象 凯撒旅游 黄山旅游 曲江文旅 中青旅 全聚德 号百控股 云南旅游 张家界 西安饮食 丽江旅游 长白山 锦江股份 北京文化 金陵饭店 华天酒店 岭南控股 北部湾旅 三特索道 九华旅游 宋城演艺 大连圣亚 监执法人员16450人次，检查旅游企业13410家，立案809起，其中已处罚455起，罚款金额达1288.31万元。“春季行动”在社会上和行业内形成了较强的震慑力，使旅游市场秩序不断向好，企业诚信经营的市场导向得到强化，旅游市场秩序整治“全国一盘棋”的格局初步形成。 资料来源：http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201707/t20170711_831340.shtml 网信办联合相关部门关闭了74家严重失信旅游网站。针对网络失信问题多发，中央网信办先后联合相关行业主管部门对婚恋网站、招聘网站、旅游网站等开展严重违规失信专项整治，如依法关闭了严重违规失信的74家旅游网站。针对行业网络诚信建设中存在的薄弱环节，累计督导2000多家网站进行自查自纠。 资料来源：http://www.traveldaily.cn/article/115785 张家口旅游发展大会8月召开。日前，张家口市委宣传部、市旅游发展委员会举办了张家口市及蔚县的特色旅游资源和全域旅游新项目的推介活动。推介会宣布核心景区名称为“京西第一州文化旅游度假区”，旅游宣传口号为“大好河山张家口·火树金花新蔚州”，旅游形象标志“蔚蔚”和“萝萝”两个吉祥物。据悉，首届张家口市旅发大会将于今年8月下旬在蔚县举行，打造产业发展平台，推动区域改革创新，实现经济转型发展，是张家口市经济社会发展大局。 资料来源：http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201707/t20170712_831548.shtml 赴南非旅游的中国游客增长38%。南非旅游局亚太区总裁白文博介绍，2016财年南非接待了超过117,144名中国游客，与上年同期相比增长了38%。南非的旅游业也已实现连续七年的增长，境外游客数量创下了13%的增长纪录，占据了国内生产总值的9%。通过“国家旅游业战略”的规划实行，南非力图在2026年完成200%的增长目标。 资料来源：http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201707/t20170712_831518.sh