餐饮旅游行业周报：出境游迎来反弹，旺季行情重点布局龙头+超跌板块

HeaderTable_User 5017243 1234877395 HeaderTable_Industry 13020200 看好 investRatingChange.same 173833545 行业周报 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 行情回顾：本周沪深300指数下跌0.12%，创业板指数上涨1.07%。餐饮旅游行业指数本周上涨3.75%，涨幅大于大盘。景区版块上涨2.26%，旅行社版块上涨8.15%，酒店板块上涨1.47%，餐饮版块上涨0.43%。 行业要闻：（1）规范经营行为 倡导理性消费。针对“旅行社收取旅游者出境游保证金不能按约退还、售卖旅游套餐不能履约、发行旅游单用途预付卡不能履约”等问题，9月5日，国家旅游局印发《关于规范旅行社经营行为维护游客合法权益的通知》，对各地旅游主管部门履职、旅行社规范经营提出了要求，倡导游客理性消费，共同抵制不法经营行为、防范市场风险。（2）携程：升级与高星酒店合作 推出“酒+X”一站式预订服务。近日，携程酒店宣布，全面升级与高星酒店的合作，推出“酒+X”一站式预订服务。（3）二度冲刺IPO 井冈山旅游或成红色5A上市企业第一家。近日，证监会网站显示，井冈山旅游发展股份有限公司披露《招股说明书》，正式进入了申请IPO的队伍。这是井冈山继2001年之后，二度冲刺IPO。行业分析人士认为其潜在市场空间较大，其拥有较多外延式扩张、内部复合式发展机会，或将成为国内红色5A上市景区第一家。（4）住宿业：2017年国内高端酒店品牌发展报告。2017年8月，根据迈点研究院(MTA)对国内高端酒店品牌品牌指数的不完全统计，本月国内高端酒店品牌风云榜TOP10依次是碧桂园凤凰、锦江、桔子水晶、建国、世纪金源、开元大酒店、金陵、海航、唐拉雅秀、开元名都。 A股旅游类上市公司重要公告：（1）三特索道：公司及全资子公司田野牧歌将所持安吉公司全部股份转让给祥景旅游。（2）黄山旅游：公司以22,404.15万元人民币将持有的玉屏房产100%股权转让给集团公司。 本周建议组合：中国国旅、中青旅、首旅酒店和锦江股份。 投资建议与投资标的 本周，随着人民币汇率持续走强，出境游标的表现突出。在出境游板块的带动下，本周板块走势强于大盘。展望接下来的九月，雨水+高温天气等旅游短期性制约因素正在消退，上半年全国旅游数据持续向好，中秋节及国庆节等旺季效应仍有释放空间，旅游板块的相对收益将继续显现。我们继续维持对三季度旅游大趋势的看好，继续推荐酒店、免税两大确定性成长性行业的龙头机会（均短期有催化，并具有长期拥有的价值），同时积极优选个股，把握景区及出境游的旺季复苏反弹。 立足三季度展望四季度，建议积极布局业绩扎实的成长性龙头白马。继续推荐免税行业成长龙头中国国旅（二季度海棠湾复苏+日上并表显著带动业绩提升，中报业绩快报超预期；中长期有望成为行业的长期牛股）、休闲游龙头中青旅（两大景区持续向好、后期投资有望加快推进）、酒店双雄首旅酒店和锦江股份（中端酒店风头正劲，经济型业务复苏带来业绩超预期可能）和景区龙头黄山旅游（管理层更换+激励提升带来质变，后续高铁开通和东黄山开发带来未来持续增长动力），弹性层面重点关注人员更换落实、资本运作蓄势待发的三特索道；机制逐步理顺、西成高铁等交通催化有望超预期的峨眉山A和资源价值高、股权变更预期高的丽江旅游；同时出境游正在复苏，建议适度关注众信旅游和凯撒旅游的相关机会。 风险提示 系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等 出境游迎来反弹 旺季行情重点布局龙头+超跌板块 餐饮旅游行业 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 餐饮旅游 报告发布日期 2017年09月11日 行业表现 资料来源：WIND 证券分析师 施红梅 021-63325888*6076 shihongmei@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860511010001 联系人 王克宇 021-63325888-5010 wangkeyu@orientsec.com.cn 相关报告 上半年国内游增速超预期 板块旺季行情正在显现 2017-08-20 酒店继续保持强势 把握地震风险释放后的投资机会 2017-08-14 继续推荐免税及酒店的确定性成长机会 2017-08-07 -21%-11%0%11%21%16/0916/1016/1116/1217/0117/0217/0317/0417/0517/0617/07餐饮旅游沪深300 2 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 出境游迎来反弹 旺季行情重点布局龙头+超跌板块 旅游行业行情回顾 本周沪深300指数下跌0.12%，创业板指数上涨1.07%。餐饮旅游行业指数本周上涨3.75%，涨幅大于大盘。景区版块上涨2.26%，旅行社版块上涨8.15%，酒店板块上涨1.47%，餐饮版块上涨0.43%。个股表现方面：涨幅较大的个股为凯撒旅游、众信旅游、云南旅游、中国国旅和桂林旅游；跌幅较大的个股为北京文化、号百控股、*ST东海A、华天酒店和宋城演艺。 图1：餐饮旅游与沪深300指数收盘价走势（一年） 图2：餐饮旅游与沪深300指数收盘价走势 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 图3：行业子版块涨跌幅 表1：A股餐饮旅游版块本周涨跌幅前五名 证券代码 证券名称 涨跌幅（%） 涨幅前五 000796.SZ 凯撒旅游 18.87 002707.SZ 众信旅游 11.36 002059.SZ 云南旅游 9.45 601888.SH 中国国旅 7.37 000978.SZ 桂林旅游 6.15 跌幅前五 000802.SZ 北京文化 -2.58 600640.SH 号百控股 -1.70 000613.SZ *ST东海A -0.41 000428.SZ 华天酒店 -0.40 300144.SZ 宋城演艺 -0.36 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%餐饮旅游(中信) 沪深300 -5.00.05.02...-2.0-1.00.01.02.03.04.05.0沪深300 餐饮旅游(中信) 0123456789景区 旅行社 酒店 餐饮 上周涨跌幅（%） 本周涨跌幅（%） 3 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 出境游迎来反弹 旺季行情重点布局龙头+超跌板块 图4：行业个股一周涨跌幅 数据来源：WIND，东方证券研究所 旅游行业一周要闻 1、 行业新闻与政策 规范经营行为 倡导理性消费。针对“旅行社收取旅游者出境游保证金不能按约退还、售卖旅游套餐不能履约、发行旅游单用途预付卡不能履约”等问题，9月5日，国家旅游局印发《关于规范旅行社经营行为维护游客合法权益的通知》，对各地旅游主管部门履职、旅行社规范经营提出了要求，倡导游客理性消费，共同抵制不法经营行为、防范市场风险。 资料来源：http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201709/t20170907_838400.shtml 泰国旅游局开通微信公众号服务中国游客。为促进在线旅游市场发展，提升信息交流服务水平，吸引呈高速增长趋势的中国游客涌入，泰国国家旅游局５日在微信平台上正式开通微信公众号VisitThailand，为中国游客提供旅游信息和即时中文信息咨询服务。 资料来源：http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201709/t20170906_838244.shtml 江苏宁夏两省签署商务、旅游领域战略合作协议。9月5日，江苏省与宁夏回族自治区商务、旅游领域战略合作签约仪式在银川举行。签约仪式上，江苏省商务厅与自治区商务厅签署《商务重点领域合作协议》。江苏省旅游局与自治区旅游发展委员会签署《旅游战略合作协议》。 资料来源：http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201709/t20170906_838249.shtml 海口前8月共接旅游投诉389宗 挽回游客损失逾22万元。近日，海口市2017旅游市场综合治理情况媒体通报会在海口举行。据了解，2017年1-8月份，海口市共接旅游投诉389宗，同比增长66.24%，其中12345转办276宗，同比增长565.85%，12301转办113宗，同比下降38.92%。已办结383宗，6宗正在办理，结案率为98.5%。行政处罚海南省中国国际旅行社等15家旅行社，处罚9名旅行社从业人员，处罚金额共计90万元，为游客挽回经济损失22.75万元。 资料来源：http://www.cnta.gov.cn/xxfb/jdxwnew2/201709/t20170906_838256.shtmll -10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.00凯撒旅游 众信旅游 云南旅游 中国国旅 桂林旅游 岭南控股 丽江旅游 三特索道 黄山旅游 西安旅游 西藏旅游 曲江文旅 锦江股份 张家界 金陵饭店 中青旅 三湘印象 首旅酒店 腾邦国际 北部湾旅 峨眉山A 全聚德 西安饮食 长白山 九华旅游 国旅联合 新都退 大连圣亚 宋城演艺 华天酒店 *ST东海A 号百控股 北京文化 4 HeaderTable_TypeTitle 餐饮旅游行业周报 —— 出境游迎来反弹 旺季行情重点布局龙头+超跌板块 2、 在线旅游 同程旅游：携手宁夏，打造全域旅游新模式。2017年9月4日，宁夏回族自治区人民政府与同程控股股份有限公司签署战略合作协议，正式建立全域旅游合作关系。在“一带一路”的发展背景下，双方将立足宁夏区情和发展特点，积极推动发展全域旅游，力争将宁夏打造成为西部独具特色的旅游目的地。 资料来源：http://www.pinchain.com/article/132098 携程：升级与高星酒店合作 推出“酒+X”一站式预订服务。近日，携程酒店宣布，全面升级与高星酒店的合作，推出“酒+X”一站式预订服务。 资料来源：http://www.ctcnn.com/html/2017-09-06/19021656.html#PPN=ot 玩马旅行：自由行的突破点先是社群。在传统旅行社上做升级，重新定义旅行线路的生产和收客模式，并建立目标社群进行多样化的社群营销，玩马旅行不断在做用户和收益的积累。玩马旅行团队在国内外超过150个热门目的地发展了自由行服务供应商，为用户提供线路设计及自由行产品采购的服务，同时，玩马旅行在全国12个城市建立自己的城市社群，为社群用户设计自由行线路，提供自由行线路招募活动，为年轻用户在旅行中建立社交场景。 资料来源：http://www.traveldaily.cn/article/117180 3、 景区 二度冲刺IPO 井冈山旅游或成红色5A上市企业第一家。近日，证监会网站显示，井冈山旅游发展股份有限公司披露《招股说明书》，正式进入了申请IPO的队伍。这是井冈山继2001年之后，二度冲刺IPO。行业分析人士认为其潜在市场空间较大，其拥有较多外延式扩张、内部复合式发展机会，或将成为国内红色5A上市景区第一家。 资料来源：http://www.tr