慧眼看市：延续减仓操作,等待时机

敬请仔细阅读正文之后的免责声明条款 1 延续减仓操作，等待时机 一、 大势乾坤 春节过后第一周，主板市场延续年前下跌格局，金融市值占比一半的上证50指数7连阴。中小板和创业板则相对强势，特别是创业板屡创反弹新高，突破了2012年3月的高点。全周，上证指数跌4.86%；深证成指跌6.25%；沪深300指数跌6.32%；中小板跌1.73%，创业板指数跌1.91%。成交方面，除上周四市场大跌量能放大外，其他4个交易日与节前相比略有萎缩。上海市场日均成交金额勉强超过1000亿。 图1 ：上证指数走势（截至2月18日） 资料来源：中山证券慧眼交易决策系统 2013年2月25日 市场策略 投资咨询报告 慧眼看市 慧眼看市 敬请仔细阅读正文之后的免责声明条款 投资顾问决策参考 2 消息面上，2013年2月20日，国务院召开的常务会议研究部署继续做好房地产市场调控工作。提出了五项具体措施，简称“国五条”。指出要严格执行商品住房限购措施，严格实施差别化住房信贷政策，扩大个人住房房产税改革试点范围。尽管早前不断向好的地产销售数据已经催生了市场对地产调控的预期，但政策落地后依旧冲击了地产产业链下游端。此外，央行上周暂停了连续使用了8个月之久的逆回购常规操作，重新启用正回购操作，一周净回笼资金约9000亿元。流动性趋紧的预期有所升温。 趋势上，上证指数下穿主力波段中线后逼近下边界，主力波段指标于上周五发出了卖出信号。 主力资金指标（ZLZJ）显示自去年12月来的净流入格局终结，于上周四转为净流出，且净流出幅度较大。市场宽度的短期指标（KDS)和长期指标（KDL）依旧处于高位运行，回落的幅度不明显。市场广度的短期指标（GDS）已经大幅回落，长期指标（GDL）尚处于高位运行没有明显趋势。主力进出指标的动向线（DXX）下穿成本线（CBX），于上周四发出了卖出信号。仓位线指标再度发出卖出信号。 综合来看，主力波段、主力进出指标于上周同时发出了卖出信号；主力资金净流入的格局不复存在，资金情绪出现转向；此外仓位线继1月中旬发出减仓信号后，上周再度发出减仓信号。上述指标的集体转弱，表明市场进入了调整期。虽然目前的市场广度和市场宽度指标回调力度不大，但是随着指数的连续调整，后续回落的概率上升。因此在操作上，延续减仓操作，等待时机。 二、强势行业 通过“行业力道”来描述行业的强弱，根据各行业中短期的走势，对其市场表现进行量化赋值，最低1分-最高99分，表明由弱到强的级别。 上图列出了行业力道排名80分以上的各个行业。其中，环保、家具、电厂设备及动物医药、化学原料、化学药品等大医药行业的5天力道涨势较强。本周，市场不利因素较多，如：房地产调控之“新国五条”发布，美联储会议纪要显示QE3政策备受争议，内外交困令股指出现一定程度的回调。不过，市场并未现泥沙俱下，一贯具备防御特质且业绩稳健的大医药板块（动物医药、化学原料、化学药品）就受到了资金青睐。山东地下水污染事件备受关注，污水处理相关的环保股逆势拉高。另外，“雾霾天气”概念炒作深入，主营“煤粉+燃气”发电的电厂设备行业同样表现不俗。 表1：行业力道排名 力道 行业名称 5天力道变化 10天力道变化 30天力道变化 市盈率 市净率 市现率 99.1 农业机械 4 0 0 34.25 2.01 1.11 98.2 航空航天军工 0 1 34 102.71 2.99 3.88 97.3 银行行业 -2 -1 -1 6.12 0.96 2.57 96.5 铁路运输 0 0 0 12.51 1.26 2.70 95.6 环保 12 14 57 48.92 2.61 4.63 94.7 汽车维修服务 1 19 4 19.76 1.52 0.27 慧眼看市 敬请仔细阅读正文之后的免责声明条款 投资顾问决策参考 3 93.8 汽车整车 -4 -2 -1 15.19 1.43 0.71 92.9 生物药品 1 6 30 47.69 4.11 11.68 92.0 家具 27 15 49 27.25 1.74 2.50 91.2 电厂设备 21 19 43 17.06 1.55 0.92 90.3 动物医药 21 60 34 28.49 2.07 3.42 89.4 装修服务 -1 12 3 36.23 3.06 2.51 88.5 食品制造业 8 32 16 35.98 2.89 1.69 87.6 化学原药 20 33 16 32.46 2.61 4.32 86.7 其他专用设备 -3 -2 25 23.20 2.09 1.92 85.8 橡胶制造业 1 1 25 23.52 1.62 0.78 85.0 水气 4 14 6 30.52 2.01 4.11 84.1 农药制造 22 9 46 42.02 2.11 2.22 83.2 化学药品 51 45 34 32.03 2.74 2.95 82.3 化工新材料 -4 2 -10 25.47 1.92 1.79 81.4 造纸 4 15 4 54.58 1.03 1.04 80.5 玻璃陶瓷 -8 -4 7 24.45 2.23 2.67 资料来源：中山证券慧眼交易决策系统 三、势强质好股 从两个纬度来观察股票的好坏： 一个是基本面维度。通过个股的成长能力、盈利能力、分红能力、安全性评级、股值评价、主力动向六项指标综合评定，由优到差列A、B、C、D、E、F、G共7个综合评级。其中综合评级在C以上的股票，称为“质好”股。 另一个是技术面的维度。通过个股相对强弱、趋势强弱、主力能量等量化技术指标，相对大盘走势评定出“强、中、弱”，中短期明显走势强于大盘的股票，称为“强势”股。 表3：本期“势强质好股” 股票代码 证券名称 现价 综合评级 市盈率(TTM) 市净率 所属板块 002293.SZ 罗莱家纺 50.91 A 20.59 4.05 纺织业 300190.SZ 维尔利 25.54 B 47.00 2.72 公共设施服务业 000826.SZ 桑德环境 27.16 C 46.00 4.76 公共设施服务业 002250.SZ 联化科技 22.60 A 33.98 5.88 化学原料及化学制品制造业 002258.SZ 利尔化学 14.93 C 37.28 3.05 化学原料及化学制品制造业 300072.SZ 三聚环保 19.88 C 56.88 6.32 化学原料及化学制品制造业 002607.SZ 亚夏汽车 10.25 B 21.19 2.15 零售业 300119.SZ 瑞普生物 23.01 B 36.67 3.10 生物制品业 002661.SZ 克明面业 35.00 B 35.52 4.48 食品加工业 601006.SH 大秦铁路 7.71 B 10.19 1.74 铁路运输业 资料来源：中山证券慧眼交易决策系统 慧眼看市 敬请仔细阅读正文之后的免责声明条款 投资顾问决策参考 4 免责声明 本报告专供中山证券有限责任公司（以下简称“本公司”）证券投资顾问使用，作为其向客户提供证券投资顾问服务的依据之一，报告本身不构成对任何投资者的投资建议，也不同于本公司发布的“证券研究报告”。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的独立判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向本公司证券投资顾问咨询并谨慎决策。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。 中山证券有限责任公司 地址：深圳市福田区益田路6009号新世界中心29层 网址：www.zszq.com.cn 电话：0755-82943755