股指周报：短期延续缩量上涨 逢高减仓滚动操作

客服中心：李卫红联系方式：0371-68599157电子邮箱：liwh_qh@ccnew.com投资咨询编号：Z0017812 0102行情回顾宏观分析03市场情绪 行情回顾 周度行情回顾主要指数周涨跌幅上证指数上证50沪深300科创50中证500深证成指创业板指中证10000.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.002022-11-162022-12-162023-01-162023-02-162023-03-16沪深300指数日 期待震荡反弹机会延续。 指数的估值水平小幅回升，关注配置机会。 国内数据（二）-150.00-100.00-50.000.0050.00100.002025-03-282025-03-302025-04-012025-04-032025-04-052025-04-072025-04-090.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00% 数据来源：四大指数的基差持稳，波动率维持低位。2025-06-06 国内宏观（一）0.001.002.003.004.005.006.007.008.009.002021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-10GDP:不变价:当季同比-100.00-50.000.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00国有工业企业:利润总额:累计同比 国内宏观（二）0.005.0010.0015.0020.0025.002021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-05固定资产投资完成额:制造业:累计同比0.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0018.002021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-05 数据来源：Wind国内宏观（三）制造业PMI指数明显企稳物价指数企稳-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.0010.002021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-03CPI:食品:当月同比CPI:非食品:当月同比CPI:当月同比-1.50-1.00-0.500.000.501.001.502021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-05CPI:环比-20.00-15.00-10.00-5.000.005.0010.0015.0020.002023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-04进出口数据出口金额:当月同比进口金额:当月同比20.0025.0030.0035.0040.0045.0050.0055.0060.002021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08PMI非制造业PMI:服务业财新中国PMI财新中国服务业PMI:经营活动指数 国内高频数据（一）0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.001,400.001,600.00螺纹钢库存50.0055.0060.0065.0070.0075.0080.0085.0090.0095.001月1日1月3日1月5日1月7日1月9日1月11日1月13日1月15日1月17日1月19日1月21日1月23日1月25日1月27日1月29日1月31日高炉开工 国外宏观（1）0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.002023-052023-062023-072023-082023-092023-10美国:新增非农就业人数:初值0.001.002.003.004.005.006.007.002021-062021-082021-102021-122022-022022-04 国外宏观（2）40.0042.0044.0046.0048.0050.0052.0054.0056.0058.00 资金面：资金成本短长均降-20,000.00-15,000.00-10,000.00-5,000.000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.00公开市场操作:货币净投放0.000.501.001.502.002.503.002024-07-082024-08-082024-09-082024-10-082024-11-082024-12-08SHIBOR利率SHIBOR:隔夜SHIBOR:1周SHIBOR:2周SHIBOR:1个月 情绪面：资金内资买兴持稳16,500.0017,000.0017,500.0018,000.0018,500.0019,000.00陆股通:当日买入成交净额(人民币)陆股通:累计买入成交净额(人民币)12,000.0013,000.0014,000.0015,000.0016,000.0017,000.0018,000.0019,000.0020,000.00融资余额 1、中信证券：规避宏观扰动，回归产业趋势。在三季度末到四季度可能到来的指数牛市的关键入局点前，还将经历3-4个月的过渡阶段。从宏观面来看，内需和价格信号仍偏弱，还需要看到更多反内卷和提振内需的实际举措；海外不确定性依然较大，后续美国减税法案落地可能成为海外新一轮市场动荡的诱因；从市场层面来看，A股小微盘和题材普遍在高位，在经过4-5月的极致演绎后，可能会出现波动。从应对思路来看，抵御宏观扰动依赖AI这样的高景气度产业趋势，近期北美在AI应用端在发生新的积极变化，中国市场不久也会跟上；跨市场的均衡配置是另一条应对思路，港股的流动性还在持续改善，如果随海外市场出现波动是较好的增仓机会。。2、本周重磅事件方面，美国5月CPI、中国5月通胀金融数据、G7峰会，中美经贸磋商机制首次会议。美法院将对特朗普关税是否违法做出最新裁决，苹果举行全球开发者大会，美国财长贝森特赴众议院委员会作证、美联储公布《美国季度金融账户报告》、特斯拉Robotaxi服务或将上线。本周市场重要信息 免责声明此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下 私人咨询建议。 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室联系我们 电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0571-85236619 Thanks公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼 公司网址：www.zyfutures.com公司电话：4006-967-218