钢材日报：2月份汇丰PMI初值大幅下滑,螺纹空头思路不变

钢材日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分XINHU REPORT 2月份汇丰PMI初值大幅下滑 螺纹空头思路不变 2013-2-25 唐山钢坯价格 国内外铁矿石、焦炭价格 北上广HRB400现货价格： 沙钢现货出厂价 当日价格数据： 项目名称 价格 变动 普氏指数 152.5 -4.5 青岛61.5%pb粉矿 1060 -10 唐山铁精粉 1175 -5 唐山钢坯 3260 -40 唐山二级冶金焦 1735 - 江阴废钢 2970 - 北京20mmHRB400 3750 -50 上海20mmHRB400 3830 -10 广州20mmHRB400 4170 -30 沙钢出厂价（0211） 4150 - 螺纹1305合约收盘价 3937 -40 螺纹1310合约收盘价 4016 -20 焦炭1309合约收盘价 1839 +1 期货与上海现货差价 186 -10 行业动态： 1、2月份汇丰中国制造业PMI初值为50.4，预期52.2，前值52.3，创4个月以来最低水平。 2、22日，全国钢材社会库存攀升至2038.37万吨，较上周大幅增加238万吨，无论是增幅还是总体库存都创同期历史新高。 3、城镇化规划有望两会前后出台将带动巨大投资需求。 4、通胀预期升温，央行货币政策重心现控通胀苗头。 5、国土部率先回应国五条，提高调控针对性。 2,500.00 2,700.00 2,900.00 3,100.00 3,300.00 3,500.00 3,700.00 3,900.00 钢坯 1,200.00 1,300.00 1,400.00 1,500.00 1,600.00 1,700.00 1,800.00 1,900.00 2,000.00 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 2012-1-4 2012-2-4 2012-3-4 2012-4-4 2012-5-4 2012-6-4 2012-7-4 2012-8-4 2012-9-4 2012-10-4 2012-11-4 2012-12-4 2013-1-4 2013-2-4 61.5%PB粉矿 唐山铁精粉 唐山二级冶金焦（右轴） 3,200.00 3,400.00 3,600.00 3,800.00 4,000.00 4,200.00 4,400.00 4,600.00 4,800.00 北京 上海 广州 3200 3400 3600 3800 4000 4200 4400 4600 4800 HRB400 线材 盘螺 钢材日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分XINHU REPORT 唐山钢坯成本及利润 钢材现货成本及利润 全国粗钢日均产量 库存数据 上海同业拆解利率 期货、现货、沙钢出厂价 -6.00% -4.00% -2.00% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 150 160 170 180 190 200 210 2012-1-10 2012-2-10 2012-3-10 2012-4-10 2012-5-10 2012-6-10 2012-7-10 2012-8-10 2012-9-10 2012-10-10 2012-11-10 2012-12-10 2013-1-10 2013-2-10 粗钢日均产量 环比 6,500.00 7,000.00 7,500.00 8,000.00 8,500.00 9,000.00 9,500.00 10,000.00 10,500.00 300.00 500.00 700.00 900.00 1,100.00 1,300.00 1,500.00 1,700.00 1,900.00 2,100.00 2011-1-14 2011-3-14 2011-5-14 2011-7-14 2011-9-14 2011-11-14 2012-1-14 2012-3-14 2012-5-14 2012-7-14 2012-9-14 2012-11-14 2013-1-14 钢材社会库存 螺纹钢 铁矿石港口 -1,000.00 -800.00 -600.00 -400.00 -200.00 0.00 200.00 400.00 600.00 3000 3500 4000 4500 5000 2011-01-04 2011-03-04 2011-05-04 2011-07-04 2011-09-04 2011-11-04 2012-01-04 2012-03-04 2012-05-04 2012-07-04 2012-09-04 2012-11-04 2013-01-04 钢坯利润 钢坯成本 -600.00 -400.00 -200.00 0.00 200.00 400.00 600.00 800.00 1,000.00 3000 3500 4000 4500 5000 5500 吨钢利润 吨钢成本 3000 3200 3400 3600 3800 4000 4200 4400 4600 上海现货 沙钢HRB400 期货收盘 0.0000 1.0000 2.0000 3.0000 4.0000 5.0000 6.0000 7.0000 8.0000 9.0000 隔夜 3月 钢材日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分XINHU REPORT 期现差 主力合约月间差价 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 -800 -600 -400 -200 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 2009-03-27 2010-03-27 2011-03-27 2012-03-27 期货-唐山钢坯 期货-上海现货 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 250 3200 3400 3600 3800 4000 4200 4400 20120104 20120120 20120214 20120301 20120319 20120409 20120425 20120515 20120601 20120619 20120706 20120724 20120810 20120828 20120913 20121008 20121024 20121109 20121127 20121213 20121231 20130121 20130206 月间10-05 螺纹1305 螺纹1310 新湖点评： 今日螺纹继续维持下跌趋势，主力合约1310窄幅震荡，全天下跌0.5%，收于4016元。 期货对现货升水下降至186元，预计还将进一步下降；远月对近月合约升水扩大20 点至79，目前合约间差趋于正常，不再建议做月间套利。 今日成交量较上周五变化不大，持仓量大幅上升10万手至101万手；主力持仓方面，前10名净多仓为10.6万手，净空仓为10万手，净空仓集中度大幅上升，看空意愿开始偏强，多空分歧越加放大。 原材料方面，普式指数下跌4.5美元至152.5美元，下跌较大，进口铁矿石现货价格和唐山铁精粉价格小幅下跌；唐山钢坯价格大幅下跌40元至3260元/吨，铁矿石需求清淡，观望氛围较浓。 现货方面，北上广三级螺纹钢分别下跌50、10和30元/吨，现货价格下跌较大，其中全国均价下跌26元至3970元/吨，现货需求还未恢复，成交稀少。 宏观方面，今日汇丰公布2月份PMI初值为50.4，市场预期为52.2,1月份终值为52.3，数据大大低于预期；汇丰PMI的走弱有一定的春节因素，但是如此大的幅度说明宏观经济扩张速度较1月份有所放缓，宏观经济的放缓将直接打压螺纹的价格，螺纹多头思路结束，空头思路基本确立，不过后期还需进一步跟踪其余数据，步步为营。 22日，全国社会钢材库存大幅攀升236万吨至2038万吨，无论是增幅和总量都创出了历史新高，这与当前疲软的现货市场形成显著反差，现货承压较大，今日现货市场的大幅下跌也部分反映了当前现状。 后期关注因素： 1、两会召开在即，后期需要密切关注楼市调控具体措施的出台与国家关于新型城镇化的新举措，这两个消息一个利空一个利好，后期还需关注其博弈的结果。 2、由于去年同期2月份的CPI基数较低，市场普遍预计今年2月份的CPI将上升至3%左右，物价的上涨将引起国家收紧货币进行调控，这对宏观经济将是巨大利空，将进一步打压螺纹价格。 总体来看： 宏观经济扩张速度放缓，楼市调控，粗钢日均产量和钢材社会库存维持高位，现货市场需求疲软，螺纹步入全面空头，目前没有一个利多因素支撑螺纹的上行。 操作建议： 前期多单逢高平仓规避风险，前期空单继续稳稳持有，空仓者逢高轻仓放空。并且严密关注足以改变趋势的因素出现。 新湖期货钢材分析师 方美弟 QQ：6450807 Email:meidi.fangmd@gmail.com 钢材日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分XINHU REPORT