钢材期货日报：谨慎对待钢价反弹，短期空头思路不变

2015年6月2日 1 / 11 华泰期货研究所 徐 轲 021-68758689 更多资讯请关注：www.htgwf.com 品种相关股票表现 钢铁及相关行业板块 华泰期货|钢材期货日报 2015-06-02 谨慎对待钢价反弹，短期空头思路不变 市场走势 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热卷1601252825332479251025140.282286240.37热卷160526272628256025602594-0.23861.33热卷1510246324972457248224721.1010504381220.28螺纹1601244224622435244724480.782650363880860.68螺纹1605248825142483250825011.5811712220960.53螺纹1510235623862347237223650.98412976825063741.65铁矿1601427.5437.5426434.54323.212746561894481.45铁矿1605423.5434.5423.54314293.117248140100.52铁矿1509431.5442430.5441.54373.88218663411292741.94焦炭1601946.5966.5946.59609581.43493680540.61焦炭1605975984973.59849801.92382320.16焦炭1509915.59289159239211.102592461659981.56焦煤1501711725711718.57181.84428655920.77焦煤1605722736.5722736.57302.72441260.35焦煤1509688699687693.56931.312834162083781.36硅铁1601000000.35000.00硅铁1605000000.35000.00锰硅1601000000.00040.00锰硅1605000000.00000.00 宏观及行业主要新闻 中指院：5月份100个城市新建住宅均价环比上涨0.45%，由跌转涨。房价环比上涨的城市数量增加9个；环比下跌的城市数量减少8个。百城住宅均价同比下跌3.73%，跌幅收窄0.73个百分点。北京、上海等十大城市住宅均价环比上涨0.99%，涨幅扩大0.87个百分；同比下跌2.33%，跌幅收窄1.13个百分点。展望未来，楼市整体回暖趋势明朗，但部分城市库存压力较大，供求关系仍较紧。 中国5月官方非制造业PMI 53.2，前值53.4。中国5月官方制造业PMI 50.2，预期50.3，前值50.1。 2015年5月份中国钢铁行业PMI为46.5%，环比回落2.0个百分点，仍旧处于荣枯线以下。从分项指标来看，产出指数小幅回落，但新订单指数大幅降低,致使成品材库存指数出现明显增加，表明近期中国钢铁行业整体供需形势仍显紧张，钢价或将继续寻底。 据汇丰中国公布的最新数据，5月汇丰中国制造业PMI仅49.2，符合预期，略高于初值49.1，连续3月处于荣枯线下。新出口订单创近两年低位，产出分项年内首度萎缩，均显现当前制造业依然承压，经济下行压力不减，需更多宽松政策提振。 总结与操作建议 1日国内钢材价格指数在经济数据表现依旧疲弱后加速下行，下跌0.23点至88.9点，进一步跌破89点，创新低。国内钢材现货价格保持5月稳中下调现状不变，日内全国螺纹钢价格平均跌幅5元/吨，华南华北下跌明显，热轧跌幅与5月末持平，个别地区跌幅达30元/吨。外盘新交所近月掉期大涨1.37美元/吨，连同TSI和普氏指数站稳60美元关口，受此影响国内邯邢局矿价再上调8元/吨。 基本面，5月PMI数据昨日公布统计局PMI虽然维持在荣枯线上方，但整体来看仍处于相对低位。汇丰PMI终值49.2略高于初值0.1点，表现经济保持连续3个月的衰退。以及钢铁行业的PMI仅为46.5，保持连续两个月回落且在荣枯线下方，近期中国钢铁行业整体供需形势仍然较为紧张，市场对于政策提振的呼声高涨。 期货盘面，6月黑色金属板块整体迎来开门红，矿石主力1、5、9合约更是盘中纷纷触及涨停，收盘涨幅均超过3%，再次领涨黑色板块。螺纹主力合约涨幅集中1%上下，热轧仅10主力涨幅过1%，05合约不涨反跌0.23%。日内螺纹热轧主力开盘快速小涨后震荡下行，下午小幅反弹后分别围绕2360和2465张开震荡，收盘前30分钟在矿石带动下大幅拉涨，虽然收盘再次回调，但涨幅均保持在1%上下。夜盘时段，两主力纷纷高开高走，至收盘期价略震荡下调，涨幅均保持在0.3%以上。当前螺纹总仓单维稳31934吨。持仓结构方面，空头逢高抛空操作明显，日内空头持仓增加14771手，银河、申万增持均在6000手以上，永安空头减持明显超过5000手。多头整体持仓小幅减持，变化集中在方正、南华和华泰三家会员，其中南华大单减持8547手，方正和华泰则分别增持4000和6000多手。净空持仓水平再度提高至20万手。综上，矿石反弹是昨日钢材进一步拉涨的主要原因，但结合进本面和期货盘面来看，经济下行压力不减、钢市供需未明显改观、市场空头氛围浓厚，因此建议投资者谨慎对待当前的钢材期价反弹，短期维持空头操作思路不变。 华泰期货|钢材期货日报 2015年6月2日 2 / 11 电子盘和现货市场 渤商所螺纹川威螺纹山东热轧卷板焦炭焦煤动力煤SSEC热卷活跃钢坯活跃收盘价236923752072886674458收盘价24302850变动0006-128变动130HRB400-20MM上海HRB400-20MM广州HRB400-20MM天津热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM上海冷轧1MM广州冷轧1MM天津报价219024802190238024602380308029803030变动-100000-10000折盘面价219124802320238024602470------其他现货 上海中板普20MM高线6.5MM热轧带钢3.5MM*685镀锌板1MM钢坯唐山（到厂）主焦煤京唐港库提价准一级冶金焦天津港平仓价铁精粉唐山66%，干吨含税PB粉61.5%湿吨 青岛车板价报价23502300238034301970760940595430变动-1000000000 指数、炼钢利润 TSI62%普氏62％SGX当月内矿指数BDI普钢长材扁平铁矿石61.4061.5060.7479.60589.00钢材指数88.9097.2480.92变动----1.370--变动-0.23-0.3-0.161月5月9月进口矿（华北）进口矿（华南）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）175.35230.30106.95-87.57202.43-87.57-236.50-194.00-132.25-119.501月5月9月进口矿（华北）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）41.3585.3019.95-81.00-81.00-272.25-272.25-157.50-157.50虚拟炼钢利润（螺纹）实际炼钢利润（螺纹）虚拟炼钢利润（热卷）实际炼钢利润（热卷） 华泰期货|钢材期货日报 2015年6月2日 3 / 11 螺纹钢现货价格：三级20MM 热轧卷板现货价格:4.75MM 数据来源：wind，华泰期货研究所 数据来源：wind，华泰期货研究所 螺纹钢盘面炼钢利润 热轧卷板盘面炼钢利润 数据来源：华泰期货研究所 数据来源：华泰期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（进口矿） 热轧卷板现货炼钢利润（进口矿） 数据来源：华泰期货研究所 数据来源：华泰期货研究所 2,2002,7003,2003,7004,2004,7005,2002011年6月2012年6月2013年6月2014年6月上海三级螺纹钢价格广州三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格成都三级螺纹钢价格200025003000350040004500500055002011/1/12012/1/12013/1/12014/1/12015/1/1热轧4.75mm天津热轧4.75mm广州热轧4.75mm上海热轧4.75mm武汉热轧4.75mm沈阳-250-150-5050150250350450Oct/13Nov/13Dec/13Jan/14Feb/14Mar/14Apr/14May/14Jun/14Jul/14Aug/14Sep/14Oct/14Nov/14Dec/14Jan/15Feb/15Mar/15Apr/15May/15盘面利润（RB-I-J）1月盘面利润（RB-I-J）5月盘面利润（RB-I-J）10月-300-200-1000100200300400盘面利润（HC-I-J）1月盘面利润（HC-I-J）5月盘面利润（HC-I-J）10月-200-1000100200300400500600700800炼钢利润（现货进口矿，华东）炼钢利润（现货进口矿，华南）炼钢利润（现货进口矿，华北）-600-400-20002004006008001000120014002008/6/302010/6/302012/6/302014/6/30热轧利润（华北，进口矿）热轧利润（华东，进口矿） 华泰期货|钢材期货日报 2015年6月2日 4 / 11 螺纹钢现货炼钢利润（国产矿） 热轧卷板现货炼钢利润（国产矿） 数据来源：华泰期货研究所 数据来源：华泰期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（配矿） 热轧卷板现货炼钢利润（配矿） 数据来源：华泰期货研究所 数据来源：华泰期货研究所 价差和价比 螺纹5月-1月螺纹10月-5月螺纹1月-10月热卷5月-1月热卷10月-5月热卷1月-10月热卷-螺纹1月热卷-螺纹5月热卷-螺纹10月61-1367550-78286352110螺纹主力-上海螺纹主力-天津螺纹主力-广州螺纹主力-钢坯热卷主力-上海热卷主力-天津热卷主力-广州热卷主力-钢坯182182-10840210210222512热卷-螺纹（上海）热卷-螺纹（天津）热卷-螺纹（广州冷轧-热卷（上海）镀锌-冷轧（上海）热卷-中板（上海）热卷-窄带钢（上海）外矿-内矿190190-20700350300-41.161月5月9月1月5月9月1月5月9月5.6325.8195.3732.5492.5492.5701.0261.0211.046华北华北华北华东华南5.0932.3301.0871.0870.9921月5月9月1月5月9月5.7775.9405.6222.6152.6022.689华北华北5.5352.532热卷/螺纹期货现货现货热卷/矿热卷/焦炭期货期货期现现货 螺纹/矿螺纹/焦炭 -500-400-300-200-10001002003004002013/