资金环境日报第278期：1月非制造业PMI56.2%,美国非农就业数据不如预期

资金环境日报第278期 宏观经济周报 实习研究员 朱立 1月非制造业PMI56.2% 美国非农就业数据不如预期 报告日期 2013年02月04日 星期一 DZ20130204DHMF01 图表1：Shibor（%）, 涨幅（BP）（2013.02.04） 隔夜 1周 1月 3月 2.833↑ 15.85 3.4↑ 6 4.2530↑ 7.7 3.889↑ 0.07 图表2：银行间回购利率, 涨幅（BP）（2013.02.04） 隔夜 7日 14日 2.85↑16 3.2↓13.21 3.86↓34 图表3：美国国债到期收益率（%）, 涨幅（BP）（2013.02.01） 3个月 6个月 1年 0.0 659↓0.51 0.1014↓1.02 0.1319— 5年 10年 30年 0.8814↑0.32 2.0149↑3 3.2178↑4.59 数据来源：Bloomberg 摘要  中国今年1月非制造业商务活动指数为56.2%，环比上升0.1个百分点，数据显示非制造业经济稳健运行的基本态势得到巩固。  美国PMI数据连续两个月上涨，1月PMI环比增加2.9，整体经济连续增长，全球经济有向好迹象。  美国1月非农就业人数低于预期，但是2012全年非农就业表现好于预期，就业形势整体趋于向好，欧洲主要经济体经济形势得到改善。 Shibor 走 势 图 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 1 资金环境日报 期市有风险，入市需谨慎！ Shibor全线上涨 中国1月非制造业PMI指数56.2% 周一上海银行间同业拆放利率（Shibor） 全线上涨 ， 隔夜利率上涨15.85个基点，1周利率上涨6个基点，1月利率微 涨7.7基点，3月利率微涨0.07基点，资金面仍较为宽松。 银行间回购利率方面，隔夜利率上涨16个基点，至2.85%；7日期利率下跌13.21个基点，至3.2%；14日期利率 下降34个基点，至3.86%。 中国物流与采购联合会与国家统计局服务业调查中心昨日发布数据显示，今年1月份非制造业商务活动指数（非制造业PMI）为56.2%，环比上升0.1个百分点，这是该指数连续四个月环比上升。中国物流与采购联合会称，数据变化显示非制造业经济稳健运行的基本态势继续得到巩固。 图4：Shibor历史走势（2011.12.26-2013.02.04） 数据来源：Bloomberg 图5：银行间回购定盘利率走势（2012.06.06-2013.02.04） 数据来源：Bloomberg 012345678910隔夜Shibor 1周Shibor 1个月Shibor 3个月Shibor 01234567日回购利率 14日回购利率 隔夜回购利率 2 资金环境日报 期市有风险，入市需谨慎！ 图6：Hibor历史走势（2012.06.06-2013.02.04） 数据来源：Bloomberg 图7：各国Libor隔夜走势（2012.06.01-2013.02.01） 数据来源：Bloomberg 0.070.120.170.220.270.320.37Hibor隔夜 Hibor7日 Hibor14日 Hibor1月 00.050.10.150.20.252012/6/152012/7/152012/8/152012/9/152012/10/152012/11/152012/12/152013/1/15LIBOR美元隔夜 00.050.10.150.20.250.32012/6/182012/7/182012/8/182012/9/182012/10/182012/11/182012/12/182013/1/18LIBOR欧元隔夜 0.450.470.490.510.530.550.572012/6/192012/7/192012/8/192012/9/192012/10/192012/11/192012/12/192013/1/19LIBOR英镑隔夜 00.020.040.060.080.10.122012/6/192012/7/192012/8/192012/9/192012/10/192012/11/192012/12/192013/1/19LIBOR日元隔夜 3 资金环境日报 期市有风险，入市需谨慎！ 美国1月PMI环比增加2.9 全球经济有向好迹象 美国供应管理协会（ISM）发布报告称，2013年1月美国制造业活动连续两个月扩张，制造业采购经理人指数为53.1%，环比增加2.9个点，整体经济已连续44个月增长。 上周中、美公布制造业PMI均位于临界点以上，中国制造业PMI为50.4%，大型企业为51.3%，美国ISM公布的制造业PMI为53.1%，高于预期，这表明全球经济有向好迹象，但非农就业数据影响了上周油价的上行，本周风险事件较少，预计对国际油价影响不大，本周国家原油价格可能下探至96.33美元/桶，后市有望反弹。 上周五，美国国债各品种到期收益率涨跌互现，3月、6月到期利率小幅下跌，而5年及以上品种小幅上涨，1年期国债利率维持不变。 图8：美国短期国债收益率（2011.12.28-2013.02.01） 数据来源：Bloomberg 图9：美国中长期国债收益率（2011. 12 .27-2013.02.01） 数据来源：Bloomberg 00.050.10.150.20.252012/1/102012/2/102012/3/102012/4/102012/5/102012/6/102012/7/102012/8/102012/9/102012/10/102012/11/102012/12/102013/1/103个月 半年 1年 0.000.501.001.502.002.503.003.504.002012/1/92012/2/92012/3/92012/4/92012/5/92012/6/92012/7/92012/8/92012/9/92012/10/92012/11/92012/12/92013/1/95年 10年 30年 4 资金环境日报 期市有风险，入市需谨慎！ 图10：意大利、西班牙、葡萄牙、爱尔兰10年期国债收益率（2012. 07 .12-2013.02.01） 数据来源：Bloomberg 图11：英、法、德10年期国债收益率（2012.10 .11-2013.02.01）（英德看左轴，法国看右轴） 数据来源：Bloomberg 024681012意大利 西班牙 葡萄牙 爱尔兰 1.51.61.71.81.922.111.11.21.31.41.51.61.71.82012/10/242012/11/242012/12/242013/1/24英国 德国 法国 5 资金环境日报 期市有风险，入市需谨慎！ 图12：VIX（2012.06. 26-2013.02.01） 数据来源：Bloomberg 2月1日VIX下跌9.66 %，报收12.9点。 去年非农就业好于预期 1月非农就业人数略低于预期 上周五非农就业数据略微差于预期，1月非农就业人数为增加15.7万，略微低于预期的16.5万，同时失业率上升至7.9%，在非农数据公布之后，美元指数先是出现了快速的上涨，但随后又出现了大幅的回落，并且完全回吐了日内的涨幅，最终在78.92企稳之后出现上涨走势。 尽管非农就业数据略差，但回顾2012年数据，非农就业仍好于先前预期，此次非农报告将2012年平均每月增加岗位从15.3万上修至18.1万，去年11月、12月非农就业人数也分别从16.1万和15.5万上修至24.7万和19.6万，表明就业形势整体趋於向好。 欧洲主要经济体经济形势得到改善，银行业也显示出相对稳定宽松的流动性，加之美国经济缓步复苏，欧元再次获得市场追捧。 05101520252012-7-92012-8-92012-9-92012-10-92012-11-92012-12-92013-1-9VIX Index 6 资金环境日报 期市有风险，入市需谨慎！ 图13：美元指数（2012.07.24-2013.02.01） 数据来源：Bloomberg 图14：欧元兑美元、日元汇率（2012.07 .24-2013.02.01） 数据来源：Bloomberg 76777879808182832012/8/62012/9/62012/10/62012/11/62012/12/62013/1/6美元指数 0.000020.000040.000060.000080.0000100.0000120.0000140.00001.151.21.251.31.351.42012/8/62012/9/62012/10/62012/11/62012/12/62013/1/6欧元兑美元汇率 欧元兑日元汇率 7 资金环境日报 期市有风险，入市需谨慎！ 图15：人民币兑美元NDF（2012.06.20-2013.02.01） 数据来源：Bloomberg 图16：各国汇率走势（2012.06.20-2013.02.01） 数据来源：Bloomberg 6.156.26.256.36.356.46.456.51月 3月 6月 1年 1.51.521.541.561.581.61.621.642012/6/152012/7/152012/8/152012/9/152012/10/152012/11/152012/12/152013/1/15GBPUSD 7075808590952012/6/152012/7/152012/8/152012/9/152012/10/152012/11/152012/12/152013/1/15USDJPY 0.90.920.940.960.9811.022012/6/152012/7/152012/8/152012/9/152012/10/152012/11/152012/12/152013/1/15USDAUD 0.920.940.960.9811.021.042012/6/152012/7/152012/8/152012/9/152012/10/152012/11/152012/12/152013/1/15USDCAD 8 资金环境日报 期市有风险，入市需谨慎！ 小结 中国1月非制造业PMI环比上升0.1个百分点，非制造业经济稳健运行的基本态势得到巩固；美国PMI连续上涨，全球经济有向好迹象；美国1月非农就业人数低于预期，但去年全年好于预期，就业形势整体趋于向好，欧洲主要经济体经济形势得到改善。 9 资金环境日报 期市有风险，入市需谨慎！ 上海东证期货有限公司 上海东证期货有限公司（简称东证期货）是东方证券股份有限公司全资子公司，注册资本5亿元。东证期货是国内三家商品期货交易所的全权结算会员，是中国金融期货交易所的交易结算会员。 东证期货专注于股指期