基础化工行业周报：中东乙二醇停产致进口价格连续上涨

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 17 页 中东乙二醇停产致进口价格连续上涨 2013.01.21 分 分析师：张伟 研究员：潘天奇 （特别鸣谢）苏培海 电话： 020-88836113 020-88836116 邮箱： zhangwei@gzgzhs.com.cn pantq@gzgzhs.com.cn supeihai@163.com 执业编号： A1310512070001 行情动态  板块行情：上周A股继续维持上涨趋势，上证综指上涨幅度3.30%。化工板块整体超越大盘，基础化工板块涨幅达到7.8%。各子行业均出现上涨， 其中，上涨幅度前三位分别是改性塑料、纺织化学品和石油贸易，上涨幅度后三位分别是玻纤、无机盐和维纶。  化工产品价格：上周，价格出现上涨的化工产品有17种，价格出现下降的有22种。其中，涨幅前三名分别是天然气（+9.70%）、 环氧 丙烷（+5.02%）和 丁二 烯（+3.45%）；涨幅后三名分别是二甲苯（-4.81%）、硫酸（-4.26%）和丁酮（-3.68%）。  行业动态：中东停产致乙二醇价格暴涨。国内近70%的乙二醇消费依靠进口，而受中东地区设备停产影响，进口乙二醇价格已经连续上涨。本周一乙二醇价格(CFR中国)再涨10美元/吨，报1181至1183美元/吨，而国内乙二醇现货出厂报价已涨至9100元/吨左右。至此，自去年年中低点以来该品种已反弹近35%，过去一个月涨了10%。 2012年煤炭进口增三成至2.9亿吨 公司要闻：，2012年全年我国累计进口煤炭(含褐煤)2.9亿吨，同比增长29.8%，进口均价为每吨99.5美元。其中，2012年12月份我国煤炭进口量初步统计数据为3600万吨，远超11月份的进口量。进口煤大量挤压了国内煤炭的市场空间，使国内市场面临更大的压力，同时也导致国内沿海地区煤炭市场的活跃性大大降低。 黑猫股份（002068）：筹建济宁28万吨炭黑项目投资策略 ，公司 拟在山东省济宁市济宁化学工业开发区工产业园投资建设公司第八个炭黑生产基地，设计产能28万吨/年，分三期建设，建设周期2年。该项目有助于降低生产成本和市场辐射成本、提高黑猫炭黑在华北地区的市场占有率和服务能力；进一步扩大黑猫炭黑在国内市场的领先地位。  整体行业：维持行业“中性”评级。 从行业整体看，受需求疲软影响，整体景气短期难以反转。建议短期 回避产能过剩的氯碱、涤纶等子行业。关注盈利向好的化肥及产品价格处于高位的农药板块。  乙二醇：中东乙二醇停产导致进口乙二醇价格大涨，且持续时间较长，相关公司丹化科技、华鲁恒升、东华科技等股有望受益。  民爆：国家提出城镇化建设，首先受益的将是基础设施行业，而民爆作为基础设施的“上游”将可能有领先行业的表现。 中性(维持) 基础化工行业 行业指数走势 指数表现 涨跌(%) 1M 3M 年内 绝对表现 7.28% 4.34% 6.24% 相对表现 61.1% 61.5% -41.4% 行业估值走势 行业估值(PE) 当前估值 25.8 平均估值 38.5 历史最高 60.2 历史最低 12.4 相关报告 -《在弱复苏中寻找结构性增长》20121210 ； - - -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%沪深300基础化工指数0 10 20 30 40 50 60 70 80 00-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-01行业周报 基础化工行业周报 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 2 页 共 17 页 基础化工行业/行业周报 目 录 1.本周行情 ................................................................................................................................................................ 42.行业动态扫描 ........................................................................................................................................................ 43.公司要闻点击 ........................................................................................................................................................ 64.一周数据透视 ........................................................................................................................................................ 74.1重点跟踪化工产品价格走势 ..................................................................................................................... 74.2石油化工 ................................................................................................................................................... 104.3氯碱 ............................................................................................................................................................114.4纯碱 ........................................................................................................................................................... 124.5聚酯 ........................................................................................................................................................... 124.6聚氨酯 ....................................................................................................................................................... 134.7氟化工 ....................................................................................................................................................... 134.8橡胶 ........................................................................................................................................................... 144.9塑料 ........................................................................................................................................................... 154.10化肥 ......................................................................................................................................................... 155.行情走势及估值 .................................................................................................................................................. 16 图表目录 图1：化工各子板块一周涨跌幅 % ............................................................................................................... 4图2：周涨跌幅前十名 .................................................................................................................................... 9图3：周涨跌幅后十名 .................................................................................................................................... 9图4：月涨跌幅前十名 .................................................................................................................................... 9图5：月涨跌幅后十名 .............................................................................................................