黑色金属行业：数据跟踪

请务必阅读末页的重要说明 行业研究 跟踪报告 2013/01/14 减持 黑色金属冶炼及压延加工业 ◆投资策略 随着国内粗钢开工率前期的下降和目前的缓慢回升，国内钢材库存已经逐步走出去库存区间，开始有所回升。其中，板材产品“补库存”明显，特别是目前库存水平仍低于去年同期，短期内补库存动力将更加明确。 受到房地产开工率和市场泡沫论的影响，线材产品价格在短幅上升后重回下降通道。但由于板材库存前期下降力度大，目前板材产品都出现较为快速的回涨势头。镀锡薄板价格目前仍保持平稳低位运行。 随着钢材产品“补库存”需求的回升，国内港口铁矿石出货量环比攀升，而铁矿石库存补货不明显，供应有偏紧趋势。在此情况下，铁矿石价格正迅速回涨，增速超过钢材产品。 国内钢材产能过剩压力始终没有解决，就不存在铁矿石价格继续上涨的长期动力。目前国内钢铁企业已提高2013年1月产品报价，但是钢材盈利仍旧困难。根据国家对城镇化建设的新理念的加入，国内建筑钢材盈利压力将高于板材。 建议继续关注有特殊钢材产品的大冶特钢（000708）、受益于西部大开发的酒钢宏兴（600307）以及国内航空产品钢材供应商钢研高纳（300034）。 孙媛 0871-3577003 sunyuan@hongtastock.com S1200511050001 市场表现：（01/14） 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 黑色金属行业数据跟踪20130114 黑色金属行业数据跟踪 2013/01/14 请务必阅读末页的重要说明 ◆ 行业信息 分析家预测高铁矿石价格不会持续 商务部网站：《西澳大利亚人报》1 月 10 日报道，本周铁矿石价格升至 158.50 美元每吨，达 15 个月以来高点。澳洲大多数分析家认为，近期铁矿石价格上涨主要归因于短期因素，不会持续太久。 澳德意志银行分析指出，近期铁矿石价格上涨主要是中国钢厂和贸易商补充库存所致，短期内还有可能将铁矿石现货价格推高至170美元每吨，但今年下半年可能会跌至120美元每吨。瑞士信贷分析师也表示，铁矿石价格飞涨可能是“最后的狂欢”，今年下半年将可能开始下跌，预计2015年均价为90美元每吨。 ◆ 公司消息 钢研高纳（300034）：2012年公司业绩预计增长9.3% 公司11日公布2012年业绩公告，预计公司实现营业收入4.559万元，同比增长20.1425%，主要因为公司市场规模扩大，销售量增加所致；预计实现公司基本每股收益0.3319元，同比增长9.2855%。 点评：公司主要从事高温粉末合金产品的生产。2012年，公司成功完成了无人机关键部件、大型薄壁复杂结构件和大尺寸高温合金叶片等产品的研制工作，其中部分产品已经形成批产。预计全年公司变形高温合金贡献主要收入增量。目前国内航空设备的制造正逐步投放产能，公司募集资金项目已于2012年底基本间完，2013年公司将进入产能扩展和产量增长期。预计 2012年、2013年公司每股收益将达到0.33元、0.47元和0.68元。(孙媛) 久立特材（002318）：公司获得新合同 1月4日公告，公司收到阿曼石油公司勘探开发公司的订单，向公司采购双相不锈钢管线管/管道（第二期）， 合计采购管道约80公里，交易总价为1389.5万美金。合同供货时间为2013年相应月份，具体时间按照合同规定。 点评：本次公司收到的合同订单总金额相当于公司 2012 年前三季度累计收入的 4%，本次合同是公司继2011年之后获得的阿曼公司的第二批订单。阿曼石油发展有限公司是阿曼国家最主要的石油和天然气开采和生产企业，60%的股份属于阿曼国家政府，肩负其国家70%以上的总原油生产量以及接近阿曼国家全部的天然气需求的生产，在未来五年的发展中，该公司将是产能提高的主要对象。公司已逐步建立海外市场，为公司已投产的新高端产能寻到了更多的海外市场。预计公司2012年-2014年每股收益为0.50元、0.72元和0.86元。（孙媛） 新兴铸管（000778）：公布增发预案 公司11日发布公告，公司计划增发A股拟不超过60,000万股，筹集资金32亿元，用于投资新兴铸管新疆有限公司300万吨特钢项目二期工程。 点评：公司已于2011年3月工新建了铸管新疆项目一期工程，到2011年底已完成建设并投产，形成年产 50 万吨线材和 60 万吨棒材两条生产线。二期工程拟建设棒材（2）生产线 90 万吨/年、中型型材生产线50万吨/年、圆坯生产线34万吨/年和铸管30万吨/年车间。本项目预计建设时间30个月，前期准备工作已与2012年下半年开始，预计到2015年建设完成。工程完成后，公司在新疆将拥有500万吨产能，实现营业收入180亿元，净利润将达到75亿元。另一方面，预计新疆在建钢材产能投产2000万吨左右，远期新增产能总计3780万吨，这为疆内钢材供需关系带来负面压力，因此公司新增产品盈利能力或将受到抑制。（孙媛） 黑色金属行业数据跟踪 2013/01/14 请务必阅读末页的重要说明 ◆ 钢铁行业数据跟踪（数据图来源均为 同花顺） 图表组1 随着国内粗钢开工率前期的下降和目前的缓慢回升，国内钢材库存已经逐步走出去库存区间，开始有所回升。其中，板材产品“补库存”明显，特别是目前库存水平仍低于去年同期，短期内补库存动力将更加明确。 指标名称 （万吨） 库存:线材 库存:螺纹钢 库存:冷轧 库存:热轧 库存:中板 2013-1-11 149.8 606.5 154.04 352.19 139.15 2013-1-4 139.05 585.9 154.59 343 140.35 2012-1-13 131.65 544.3 151.16 405.81 142.33 周环比 7.73% 3.52% -0.36% 2.68% -0.86% 去年同比 13.79% 11.43% 1.91% -13.21% -2.23% 线材、螺纹钢库存 冷轧、中板、热轧(右)库存 到10月，房地产行业投资额同比增速与9月持平，继续保持低位增长，汽车月产量同比增速继续下滑，但是进入到11月以来，大雪天气将影响房地产开工率，预计11-12月回升概率不大；11月汽车进入促销周期，预计到12月份同比增速或将出现短期上升。 图表组2 受到房地产开工率和市场泡沫论的影响，线材产品价格在短幅上升后重回下降通道。但由于板材库存前期下降力度大，目前板材产品都出现较为快速的回涨势头。镀锡薄板价格目前仍保持平稳低位运行。 指标名称（元/吨） 螺纹:HRB335 12MM:均价 线材:6.5 高线:上海 热轧:3.0 热轧板卷:均价冷轧:1.0mm:上海 中板:普8mm: 均价 造船板:20m下游 m:均价 0.25mm镀锡薄板:西安 1mm 镀锌薄板:上海 2013-01-11 3957.00 3620.00 4190.00 4850.00 4245.00 4265.00 6100.00 5260.00 2013-01-04 3917.00 3580.00 4120.00 4800.00 4142.00 4173.00 6100.00 4900.00 2012-01-13 4464.00 4170.00 4347.00 5180.00 4516.00 4550.00 8500.00 6500.00 周同比 1.02% 1.12% 1.70% 1.04% 2.49% 2.20% 0.00% 7.35% 去年同比 -11.36% -13.19% -3.61% -6.37% -6.00% -6.26% -28.24% -19.08% 黑色金属行业数据跟踪 2013/01/14 请务必阅读末页的重要说明 螺纹、高线产品价格 热轧、冷轧产品价格 中板、造船板价格 镀锡板、镀锌板价格 图表组3 随着钢材产品“补库存”需求的回升，国内港口铁矿石出货量环比攀升，而铁矿石库存补货不明显，供应有偏紧趋势。在此情况下，铁矿石价格正迅速回涨，增速超过钢材产品。 指标名称（万吨） 库存:铁矿石总库存 库存:澳洲铁矿石 库存:巴西铁矿石 库存:印度铁矿石 2013-1-11 7450 3349 1989 227 2013-1-4 7474 3314 1985 276 2012-1-13 9738.00 4124.00 2602.00 1009.00 周环比 -0.32% 1.06% 0.20% -17.75% 去年同比 -23.50% -18.79% -23.56% -77.50% 黑色金属行业数据跟踪 2013/01/14 请务必阅读末页的重要说明 指标名称（元/吨） 铁精粉价格:唐山(66%湿基不含税) 港口车板价:铁矿石(63%,印粉):京唐 港口车板价:铁矿石(63%,巴西粗粉):曹妃甸 港口车板价:铁矿石(PB 块62.5%,澳洲矿):曹妃甸 2013-01-11 930.00 1075.00 1060.00 1180.00 2013-01-04 865.00 1030.00 1020.00 1130.00 2012-01-11 920.00 1040.00 N/A 1085.00 周环比 7.51% 4.37% 3.92% 4.42% 去年同比 1.09% 3.37% N/A 8.76% 黑色金属行业数据跟踪 2013/01/14 请务必阅读末页的重要说明 红塔证券投资评级： 以报告日后6个月内的行业指数的涨跌幅相对于同期沪深300指数的涨跌幅为基准： 类别 级别 定义 行业 投资评级 增持 行业指数相对表现优于沪深300指数 中性 行业指数相对表现与沪深300指数持平 减持 行业指数相对表现弱于沪深300指数 免责声明： 本报告仅供红塔证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的签约客户使用。本公司不会因任何机构或个人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。本报告的信息来源合法合规，本公司力求但不能担保其准确性或完整性，也不保证本报告所含信息保持在最新状态。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。投资者应当自行关注。 本公司已采取信息隔离墙措施控制存在利益冲突的业务部门之间的信息流动，以尽量防范可能存在的利益冲突。但在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行交易；可能为这些公司提供或者争取提供保荐承销、财务顾问或者金融产品等相关服务；本公司的员工也可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。本报告中的观点、结论仅供投资者参考，不构成投资建议。本报告也没有考虑到个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。投资者不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。在决定投资前，如有需要，投资者应向专业人士咨询并谨慎决策。除法律法规规定必须承担的责任外，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失承