20220719 | 1 请务必阅读正文后的法律声明 所属因子 重点监测指标 7月15日 周度变化 变化幅度 钢价驱动 原料价格驱动 供需 螺纹产销同比增速差 -8.1% ↑5.4% / 中性 废钢到货与日耗差 0.1 ↑0.7 -116.7% 向下 库存 35城螺纹钢总库存 1038.8 ↓52.6 -4.8% 向下 33城热卷总库存 374.6 ↑9.7 2.7% 向下 铁矿石总库存 23139.2 ↓4.8 0.0% 向下 焦炭总库存 954 ↑11.0 1.2% 向上 焦煤总库存 2326.5 ↓69.9 -2.9% 向上 钢材需求 百城土地规划建筑成交（万平方米） 1501.8 ↓176.2 -10.5% 向下 30城商品房成交套数（万套） 2.1 ↓0.1 -4.5% 向下 混凝土产能利用率 15.4% ↑0.2% / 向下 螺纹完全表观消费 456 ↓0.2 0.0% 向下 热卷完全表观消费 340.7 ↓6.0 -1.7% 向下 钢材供应/原料需求 高炉开工率 77% ↓1.5% / 向上 日均铁水产量 226.3 ↓4.5 -1.9% 向上 向下 螺纹钢周度产量 245.6 ↓9.0 -3.5% 向上 热卷周度产量 311.9 ↓0.7 -0.2% 向上 华东热卷即期利润 -216.7 ↓215.3 15378.6% 向上 螺纹即期高炉利润 63.3 ↓55.3 -46.6% 向上 向下 螺纹即期电炉利润 229.2 ↑310.9 -380.5% 向上 向下 45港铁矿石日均疏港量 274.3 ↓14.5 -5.0% 向下 废钢-铁水不含税 -464 ↓303.0 188.2% 向下 向上 原料供应 147家钢厂废钢到货量 19.5 ↓0.7 -3.5% 向上 铁矿石45港到港量 2187.1 ↓642.0 -22.7% 向上 焦炭日均产量 61.5 ↓1.5 -2.4% 向上 洗煤厂开工率 71.6% ↓0.6% / 中性 投资咨询业务资格: 证监许可[2011]1294号 投资咨询部 黑色金属组 尉俊毅 黑色金属研究组长 weijunyi@htfutures.com 从业资格号：F3049030 投资咨询号：Z0014086 邱怡宏 黑色金属研究员 qiuyihong@htfutures.com 从业资格号：F3003426 投资咨询号：Z0012471 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 黑色金属系列 黑色产业链周度数据跟踪 2022年7月19日星期二 20220719 | 2 请务必阅读正文后的法律声明 投资咨询部 行业研究 一、重点监测指标与价格 上周黑色板块价格连续下行，钢材与原材料价格表现大体相当，铁矿石价格跌幅居前，焦煤价格跌幅相对最小。截至7月18日，螺纹钢期货主力合约报收3780元/吨，跌幅10.43%；热卷期货主力合约报收3785元/吨，跌幅10.24%；铁矿石期货主力合约报收679元/吨，跌幅11.36%；焦炭期货主力合约报收2711元/吨，跌幅10.48%；焦煤期货主力合约报收2095.5元/吨，跌幅7.69%。 螺纹钢产销增速差环比继续回升，但供应增速仍低于需求同比增速，基本面自身供需对钢价压力仍有限。 图 1： 螺纹钢社会库存变化率vs螺纹钢价格 单位：% 图 2： 铁矿港口库存vs铁矿价格 单位：万吨 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 图 3： 焦炭总库存vs焦炭价格 单位：万吨 图 4： 焦煤总库存vs焦煤价格 单位：万吨 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 30004000500060007000-50-30-1010305020182019202020212022螺纹钢社会库存变化率(逆序)螺纹钢主力结算价400600800100012001400100001100012000130001400015000160001700020182019202020212022铁矿45港库存(逆序)铁矿石主力结算价1600210026003100360041004600900100011001200130014001500160020182019202020212022焦炭总库存(逆序)焦炭主力结算价10001500200025003000350040002400290034003900440020182019202020212022炼焦煤总库存(逆序)焦煤主力结算价 fXdVlUJYpOqRaQaO7NpNnNmOtRjMpPpQiNqRvMaQnMmRxNpPnNMYtRpM 20220719 | 3 请务必阅读正文后的法律声明 投资咨询部 行业研究 图 5： 螺纹钢产销增速差与钢价走势 单位：%，元/吨 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 二、钢材需求 土地供应成交周环比小幅回升，商品房销售周环比同样企稳，但同比均仍处绝对低位。螺纹钢表观消费和贸易商成交同样仍维持同期低位运行。 图 6： 100大中城市供应土地占地面积 单位：万平方米 图 7： 住宅类用地规划建筑面积成交领先新开工 单位：% 数据来源：Wind、海通期货投资咨询部 数据来源：Wind、海通期货投资咨询部 图 8： 30大中城市商品房成交套数 单位：套 图 9： 混凝土产能利用率 单位：% 数据来源：Wind、海通期货投资咨询部 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 3600410046005100560061006600-80-60-40-20020402021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-06螺纹产销同比增速差（%）螺纹钢主力结算价020004000600080001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年-80-302070120201220142016201820202022住宅类用地规划建筑面积成交12WMA同比房屋新开工单月同比滞后5月01000020000300004000050000600001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年051015202530351月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年 20220719 | 4 请务必阅读正文后的法律声明 投资咨询部 行业研究 图 10： 螺纹钢完全表观消费量（农历春节起）单位：万吨 图 11： 主流贸易商建材成交量 单位：万吨 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 三、钢材库存 上周螺纹钢和热卷库存特点为螺纹钢厂库社库同降、热卷厂库社库同增，螺纹钢社会库存周降幅再扩大，依然仅热卷厂库同比延续低位，螺纹钢库存倍数环比微降，热卷库存倍数环比再回升。 图 12： 35城螺纹钢社会库存（农历春节起）单位：万吨 图 13： 33城热卷社会库存（农历春节起） 单位：万吨 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 图 14： 螺纹钢社库厂库比 图 15： 热卷社库厂库比 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 -1001003005007009001591317212529333741454953周2017年2018年2019年2020年2021年2022年051015202530351月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年200700120017001591317212529333741454953周2017年2018年2019年2020年2021年2022年1502002503003504004501591317212529333741454953周2017年2018年2019年2020年2021年2022年234561591317212529333741454953周2017年2018年2019年2020年2021年2022年1.522.533.51591317212529333741454953周2017年2018年2019年2020年2021年2022年 20220719 | 5 请务必阅读正文后的法律声明 投资咨询部 行业研究 四、钢材供给 1.钢材产量 上周钢厂高炉开工环比五连降，产能利用率和铁水产量环比四连降，降幅均有所扩大。上周五大材产量环比五连降，继续下行刷新同期低点，其中仅冷轧和中厚板产量维持同比高位波动，热卷产量环比微降维持低位，螺纹钢长流程产量环比继续大幅下降创新低，短流程产量维稳。 图 16： 247家钢企高炉开工率 单位：% 图 17： 247家钢企产能利用率vs螺纹钢价格 单位：% 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 图 18： 247家钢企日均铁水产量 单位：万吨 图 19： 传统五大材以外的品种钢产量 单位：万吨 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 607080901001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年3000350040004500500055006000650070758085909510020182019202020212022247家钢企产能利用率螺纹钢主力结算价1902102302502701月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年1201301401501601702002102202302402502602019202020212022247钢企日均铁水产量五大钢材日均产量(右) 20220719 | 6 请务必阅读正文后的法律声明 投资咨询部 行业研究 图 20： 热卷周度产量 单位：万吨 图 21： 螺纹钢周度产量 单位：万吨 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 图 22： 螺纹钢长流程产量 单位：万吨 图 23： 螺纹钢短流程产量 单位：万吨 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 数据来源：Mysteel、海通期货投资咨询部 2.利润驱动 利润驱动方面，上周钢企盈利率再度下行刷新新低，螺纹钢高炉和电炉现货利润小幅修复，但整体对于钢企生产驱动仍偏弱。废钢铁水成本价差周环比继续大幅走弱，降至绝对低位。 图 24： 高炉利润约