传媒行业周报：两部分账大片将引爆春节档

请务必阅读正文之后的重要声明部分 传媒 两部分账大片将引爆春节档 评级：增持 前次： 增持 分析师 联系人 许彬 丁婉贝 S0740512120001 02120315198 021-20315193 xubin@r.qlzq.com.cn dingwb@r.qlzq.com.cn 2013年1月13日 基本状况 上市公司数 51 行业总市值(百万元) 101781.94 行业流通市值(百万元) 73378.12 行业-市场走势对比 重点公司基本状况 公司 总股本（亿股）收盘价EPS P/E 评级2012E 2013E13%12 2012E 2013E华录百纳0.60 61.39 2.04 2.72 33.25% 30.89 22.95 增持人民网2.76 39.12 0.66 0.91 38.69% 57.89 41.41 增持华谊兄弟6.05 14.07 0.53 0.71 31.92% 28.74 22.12 增持华策影视3.84 17.38 0.53 0.70 32.10% 31.04 23.51 增持光线传媒2.41 31.98 1.02 1.33 30.32% 28.62 23.92 增持新文化0.96 25.98 1.13 1.61 42.27% 26.43 19.43 增持奥飞动漫4.10 19.14 0.42 0.54 29.70% 45.86 34.66 增持天舟文化1.27 11.57 0.32 0.42 31.92% 44.85 34.72 增持 S投资要点  板块回顾：上周传媒板块涨幅2.3%，好于大盘。上周涨幅较大的子版块为影视动漫版块和平面媒体版块。影视动漫周涨幅为5%，其中奥飞动漫和华策影视均有不错的涨幅。而平面媒体板块周涨幅为2.37%。而上周跌幅较大的子版块中，营销服务版块跌幅较小，周跌幅为-0.32%。受《移动通信转售业务试点方案》提振，上周互联网股中，二六三和三五互联等个股涨幅超过20%。  行业动态：  《云图》内地定档1月31日，打破春节档格局。随着好莱坞巨作《云图》定档1月31日，可以预期两部分账大片将共同引爆春节档。随着12月的保护月过去，即将在春节档上映的华谊兄弟的《西游•降魔篇》等国产大片将直接受到好莱坞大片的冲击，票房成绩不确定性增强。  万达影视宣布投资1.3亿至1.8亿元制作《鬼吹灯》的电影3D版，另宣布了将于2013年投资制作的6部新片。自万达收购美国第二大院线AMC并成立万达文化产业集团以来，万达凭其放映市场占有率第一的万达院线和雄厚资本成为了电影产业中的颇具实力的参与者。已公布的2013年新片计划证明了万达拥有足够了财力使其在短时间内实现产业链上游的影片的规模化制作和发行。  央视、爱奇艺于2013年同步首播开年大剧《全家福》。2012年爱奇艺将“大剧营销”作为战略重点，加大对大剧的版权购买与台网联动营销。过去一年，爱奇艺已经和湖南卫视、浙江卫视等卫视摸索出一部大剧、一家卫视、一家视频网站相互依托的捆绑式推广的大剧营销模式。随着本次爱奇艺的央视1套大剧营销和同步首播的成功尝试，台网合作进一步加强。  我们维持整个传媒板块“增持”的评级。我们认为下周传媒板块依然延续上涨势头，依然紧盯在年报业绩、高送配等方面具备亮点的公司。推荐投资者未来关注焦点转向业绩稳定、估值低的个股，如内容领域的华录百纳、人民网、浙报传媒、凤凰传媒、中南传媒等；以及细分行业龙头企业，如民营龙头天舟文化、奥飞动漫等。 传媒 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 板块回顾：上周传媒板块涨2.3%，好于大盘  上周传媒板块涨幅2.3%，好于大盘，同期上证综指跌幅为-0.17%，沪深300跌幅为-1.09%，中小盘涨幅为1.48%和创业板涨幅为3.48%。  上周涨幅较大的子版块为影视动漫版块和平面媒体版块。影视动漫周涨幅为5%，其中奥飞动漫和华策影视均有不错的涨幅。而平面媒体板块周涨幅为2.37%。而上周跌幅较大的子版块中，营销服务版块跌幅较小，周跌幅为-0.32%。受《移动通信转售业务试点方案》提振，上周互联网股中，二六三和三五互联等个股涨幅超过20%。  以TTM整体法估值来计算，目前传媒板块估值为29倍PE，同期沪深300估值为11倍，中小盘估值为29倍，创业板的估值为36倍PE。个子版块的估值情况来看，影视动漫当前估值为47倍PE，营销服务和其他传媒板块的估值皆约为36倍，平面媒体估值较低为23倍，均远高于沪深300指数11倍的估值。 图表1：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板 图表2：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较 来源：齐鲁证券研究所 来源：齐鲁证券研究所 图表3：A股主要板块一周（2013. 01. 07~01.11）涨跌幅 来源：齐鲁证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 图表6：A股传媒与互联网个股一周（2012. 01. 07~01.11）涨跌幅 来源：齐鲁证券研究所 本周行业动态 《云图》内地定档1月31日，打破春节档格局  由沃卓斯基姐弟和汤姆·提克威联合执导，汇聚汤姆·汉克斯、哈莉·贝瑞等29项奥斯卡大奖得主的超级巨制《云图》中国公映档期终于尘埃落定。1月31日被称为“神作”的《云图》将大战《007：大破天幕杀机》，两部好莱坞超级大片，势必会将春节档引爆到一个高潮。  据悉，原本整个春节档可能只有一部好莱坞进口大片《007：大破天幕杀机》上映，因此不少国产电影如《西游·降魔篇》等片选择在春节上映，以图能够避开强片，获得好票房。但没想到《云图》“杀入”，打破了春节档原有的格局。而《云图》近期在欧洲的全线上映来势汹汹，在多个国家连续2周票房第一。一些观点认为，中国观众的口味和挑剔的欧洲观众有相近之处，反观在中国票房好的好莱坞大片往往都是视觉+内涵的结合体，《云图》在视觉大片的表象之下还蕴含着富有东方色彩的哲学思想，比如轮回、涅槃、善恶相报等等，容易与中国观众引发共鸣。 图表4：传媒板块VS沪深300、中小盘、创业板 图表5：传媒子版块与沪深300周涨跌幅比较 来源：齐鲁证券研究所 来源：齐鲁证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报  齐鲁观点：随着好莱坞巨作《云图》定档1月31日，可以预期两部分账大片将共同引爆春节档。随着12月的保护月过去，即将在春节档上映的《西游·降魔篇》等国产大片将直接受到好莱坞大片的冲击，票房成绩不确定性增强。 图表7：1月电影档期安排 来源：齐鲁证券研究所 （资料来源：http://news.mtime.com/2013/01/09/1504586.html） 万达将拍3D版《鬼吹灯》 乌尔善执导陈国富监制  著名网络小说《鬼吹灯》的电影版正式宣布启动，该片将由万达影视投资制作，陈国富监制、乌尔善执导，2013年下半年开拍，并有望在2014年暑期上映，投资在1.3亿至1.8亿元之间。将用全3D技术拍摄，可能以IMAX格式上映。万达影视早在几年前就买下了《鬼吹灯》原著小说后四本的版权，而直到去年电影版才正式进入筹备阶段，电影版的故事将邀请原著作者天下霸唱参与改编，在后四本的基础上加入创新元素，重新组织小说的素材，拍成全新感受的系列作品。据悉，《鬼吹灯》系列将打造一个奇幻探险题材的系列电影，电影将在中美两地拍摄，并且也正在与好莱坞的大制片公司进行接洽。  万达影视同时还公布了2013年的新片计划，其中有不少颇具话题的电影：中美合拍，基努·李维斯执导并主演的《太极侠》；周冬雨、陆毅、陈晓主演的电影版《宫》；成龙、刘烨、景甜、黄渤主演的警匪动作大片《警察故事2013》；陈思成执导的电影版《北京爱情故事》；高晓松执导的《同桌的你》将于4月启动；乌尔善、陈国富打造的电影版《鬼吹灯》。  齐鲁观点：自2012年5月万达收购美国第二大院线AMC并于12月成立万达文化产业集团以来，万达凭着其放映市场占有率第一的万达院线和雄厚的资本成为了电影产业中的颇具实力的参与者。已公布的 2013年的6部新片计划证明了万达拥有足够了财力使其在短时间内实现产业链上游的影片的规模化制作和发行。 （资料来源： htmlhttp://news.mtime.com/2013/01/09/1504587.html） 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 央视、爱奇艺共推2013开年大剧《全家福》  1月10日，央视、爱奇艺联袂推出的2013开年大剧《全家福》在北京召开开播发布会。继央视、湖南卫视破冰合作之后，国家级电视台再度与国内主流视频网站携手，开启年度大剧的跨媒体联动大幕。对于此次合作，爱奇艺将在此前“台网联动”经验基础上，拿出更多线上、线下资源与央视一起，对《全家福》进行联动推广，并将该剧全面融入爱奇艺品牌季、各频道及栏目的主题策划推广中。  48集电视剧《全家福》将于1月14日在中央电视台一套黄金时间与广大电视观众见面，并在“爱奇艺”网同步播出。《全家福》讲述了一个小四合院里三家人的故事，全剧生活气息浓厚，于嬉笑怒骂、柴米油盐之间凸显了老百姓的乐观和奋斗精神，同时彰显了中国传统文化的人文魅力。该剧由中央电视台、中国电视剧制作中心有限责任公司、浙江华策影视股份有限公司等联合出品，吴刚、秦海璐、岳秀清、郝平、钱波等领衔主演，著名导演付宁倾情加盟，著名制片人李功达担纲总制片人。  齐鲁观点：为了增强用户粘性，2012年各视频网站纷纷在内容资源上发力，首播和独播的大剧抢夺和运营已经成为视频网站竞争的重要手段。2012年爱奇艺也将“大剧营销”作为战略重点，加大对大剧的版权购买与台网联动营销。过去一年，爱奇艺已经和湖南卫视、浙江卫视等卫视摸索出一部大剧、一家卫视、一家视频网站相互依托的捆绑式推广的大剧营销模式。随着本次爱奇艺的央视大剧营销和同步首播的成功尝试，爱奇艺在大剧营销上的竞争力进一步增强。 （资料来源： http://video.iresearch.cn/sharing/20130111/191038.shtml） 本周重点公司公告汇总  【二六三】股票交易异常波动公告。截至2013年1月10日，本公司股票连续三个交易日内（2013年1月8日、1月9日、1月10日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。经过公司核查，本公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化；工业和信息化部于2013年1月8日在其网站上公布了《移动通信转售业务试点方案》（征求意见稿），公开向社会各界征求对该试点方案的意见。目前，《移动通信转售业务试点方案》仍处于征求意见阶段，正式发布的时间以及何时开始实施尚未确定，且申请企业尚须通过审批才能获得参与试点的资格，本公司能否获得相关业务资质仍存在不确定性，上述信息在短期内不会对公司业绩产生直接的影响。  【光线传媒】已发行股份上市流通提示性公告。本次解除限售股份数量为678,150 股，占公司总股本的比例为0.28%；其中可上市流通股份数量为678,150 股，占公司总股本的比例为0.28%。本次限