轻工纺服行业周报：建议可布局中报业绩靓丽个股

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2017年07月02日 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•轻工制造 轻工纺服行业周报（6.26-7.2） 建议可布局中报业绩靓丽个股 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：李佳颖 执业证号：S1250513090001 电话：023-63786561 邮箱：lijy@swsc.com.cn 联系人：蔡欣 电话：023-67511807 邮箱：cxin@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 -9%-4%1%6%11%17%16/616/816/1016/1217/217/417/6轻工制造沪深300 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 121 行业总市值（亿元） 10,037.91 流通市值（亿元） 9,820.69 行业市盈率TTM 37.06 沪深300市盈率TTM 13.4 相关研究 [Table_Report] 1. 轻工纺服行业周报（6.19-6.25）：继续推荐细分领域龙头 (2017-06-25) 2. 轻工纺服行业周报（6.12-6.18）：短期家具偏谨慎，持续关注原纸涨价 (2017-06-18) 3. 轻工纺服行业周报（6.5-6.11）：继续推龙头，关注原纸涨价 (2017-06-11) 4. 轻工纺服行业周报（5.29-6.4）：推荐定制家具龙头，关注原纸涨价行情 (2017-06-04) 5. 轻工纺服行业周报（5.15-5.21）：中长期继续推荐龙头个股 (2017-05-22) 6. 轻工纺服行业周报（5.8-5.14）：中长期看好确定性强的龙头 (2017-05-14) [Table_Summary]  上周行业主要数据回顾：纺织服装：棉花：郑棉1709周均价：15024元/吨（-1.5%）；棉花现货周均价：15978.46元/吨（-0.68%）；棉花328价格指数：15951.8元/吨（-0.17%）；Cotlook A：83.4美分/磅（+0.36%）；棉纱线：32支纯棉普梳纱价格23253元/吨（-0.09%）；40支纯棉精梳纱价格26985元/吨（-0.11%）；坯布：32支纯棉斜纹布价格5.8元/米（-0.0%）；零售：5月社会消费品零售额服装、纺织类同比增长8%；1-5月社会消费品零售额服装、纺织类同比增长7.2%；出口：纺织品、服装出口（以人民币计）5月同比增长10.5%、7%；1-5月全国纺织品、服装累计出口额（以人民币计）同比增长8.6%、8.3%；造纸原材料：美废8#上周均价为193.6美元/吨（+4.4美元/吨）；漂白针叶浆-乌针上周均价620美元/吨（+0美元/吨）；漂白阔叶浆-鹦鹉上周均价685美元/吨（+30美元/吨）；化机浆-佳维针叶上周均价540美元/吨（+0美元/吨）；原纸：灰底白板纸上周市场均价3742.5元/吨（+15元/吨）；白卡纸上周市场均价6412.5元/吨（+117.5元/吨）；瓦楞纸上周市场均价3796.4元/吨（+73.2元/吨）；铜版纸上周市场均价6513.3元/吨（-26.6元/吨）；双胶纸上周市场均价6143.75元/吨（-364.58元/吨）；房地产及家具：前五月份商品房销售面积累计增长14.3%，家具零售累计同比增13%；金银珠宝：5月金银珠宝当月同比+9.6%，累计同比+8.2%。  复盘情况：上周上证指数收于3192.43（+0.14%），周涨幅+1.09%。上周纺织服装（申万）指数涨幅+0.48%，跑输大盘0.61pct；上周轻工制造板块涨幅+1.81%，跑赢大盘0.72pct。纺织服装：上周纺织制造涨幅-0.24%，跑输大盘1.33pct；服装家纺涨幅+0.94%，跑输大盘0.15pct。轻工制造：上周包装印刷板块涨幅+0.96%，跑输大盘0.13pct；家用轻工板块涨幅+1.40%，跑赢大盘0.31pct；造纸以及珠宝首饰子板块涨幅分别为+3.5%、+0.08%。  本周主要观点和重点关注个股：上周大盘延续震荡上行趋势，5日涨1.09%，中小板和创业板市场氛围也较好，涨1.8%和0.59%，热点较分化，休闲服务、有色、钢铁等行业涨幅靠前。轻工上周表现较好，周涨幅1.81%，领涨个股分散于家具、造纸、包装等多个细分领域。目前轻工的热点不明显，但我们认为在中报临近期，可提前布局中报业绩靓丽的个股。家具方面，上半年继续受益于地产后周期红利，加上优质家具龙头抢占中小企业和手工打制家具份额，渠道扩张和客单价提升明显，预计高增长能继续保持。虽然短期看限购后地产数据或有下行压力，对家具板块估值和业绩短期或有一定影响，但中长线我们仍非常看好定制家具板块以及优质的成品家具企业，中长期可布局欧派家居（橱柜、衣柜、木门、卫浴等多品类产品线已逐渐成熟，开始全面发力，渠道建设相对完善，品牌在一二线和三四五线城市均有很高辨识度，推出相对低端的品牌欧铂丽，助力抢占三四线市场；橱柜属于前置购买需求，能带动衣柜、木门等大家居产品的协同发展）、索菲亚（衣柜的品牌认可度已经下沉到四五线城市，橱柜今年大概率盈亏平衡，木门和窗帘业务也陆续发力）、曲美家居、顾家家居等。造纸方面，受益于环保趋严、供给端产能释放有限、淡季价格较为坚挺，预期中报业绩仍领涨整个轻工板块，我们重点跟踪的标的太阳纸业和博汇纸业预计中报都有靓丽表现。目前废纸价格持续反弹创出去年以来新高，但纸价分化明显：以废纸为原料的瓦楞箱板纸迎来旺季，价格企稳回升，但木浆级纸张处于淡季期，随着木浆价格松动，白卡、双胶、铜版等纸价或承压。短期看，9月以后木浆级纸张逐渐迎来旺季，但当前时点对其走势较难判断，我们建议关注7、8月木浆价格（下半年木浆有较大产能投放）以及各类纸种库存消耗情况。中长期看，供给侧改革和环保趋严不可逆，推动行业景气度维持向上，建议中长期可布局太阳纸业和生活用纸龙头中顺洁柔。同时维持对包装龙头裕同科技的推荐。  风险提示：家具企业受地产限购影响营收下滑的风险；各类纸品价格出现大幅波动的风险。 轻工纺服行业周报 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行业主要数据回顾 .................................................................................................................................................... 1 2 行业资讯 ....................................................................................................................................................................... 1 3 复盘情况 ....................................................................................................................................................................... 2 4 本周主要观点 .................................................................................................................................................................... 3 5 上周组合回顾 .................................................................................................................................................................... 5 6 风险提示 ........................................................................................................................................................................... 5 轻工纺服行业周报 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：上周纺织服装行业涨跌幅前十的公司 ............................................................................................................................. 2 图2：上周轻工制造行业涨跌幅前十的公司 ............................................................................................................................. 3 表 目 录 表1：纺织服装板块回顾 ............................................................................................................................................................. 2 表2：轻工制造板块回顾 ............................................................................................................................................................. 3 表3：组合回顾 ............................................................................................................................................................................. 5 轻工纺服行业周报 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 上周行业主要数据回顾 纺织服装：棉花：郑棉1709周均价：15024元/吨（-1.5%）；棉花现货周均价：15978.46元/吨（-0.68%）；棉花328价格指数：15951.8元/吨（-0.17%）；Cotlook A：83.4美分/磅（+0.36%）；棉纱线：32支纯棉普梳纱价格23253元/吨（-0.09%）；40支纯棉精梳纱价格26985元/吨（-0.11%）；坯布：32支纯棉斜纹布价格5.8元/米（-0.0%）； 零售：5月社会消费品零售额服装、纺织类同比增长8%；1-5月社会消费品零售额服装、纺织类同比增长7.2%； 出口：纺织品、服装出口（以人民币计）5月同比增长10.5%、7%；1-5月全国纺织品、服装累计出口额（以人民币计）同比增长8.6%、8.3%；软饮料：四月软饮料生产累计同比+5.2%； 卷烟：四月卷烟生产累计同比-3.9%； 造纸原材料: 上周溶解浆均价为7000元/吨（-10元/吨）；上周粘胶短纤均价为150