国浩资本市场透视

- 1 - 市場市場市場市場透視透視透視透視 恒生指數表現恒生指數表現恒生指數表現恒生指數表現 資料來源:彭博資訊 指數表現指數表現指數表現指數表現 絕對變幅絕對變幅絕對變幅絕對變幅 變幅變幅變幅變幅% 香港股市香港股市香港股市香港股市 收市收市收市收市 1天天天天 1天天天天 1個月個月個月個月 3個月個月個月個月 恒生指數 23311.98 655.06 2.89 7.09 11.60 恒生綜合指數 3204.66 91.59 2.94 8.05 14.06 恒生香港中資企業指數 4674.02 142.90 3.15 7.85 14.89 恒生中國企業指數 11897.66 461.50 4.04 13.76 21.06 成交金額 (百萬港元) 82435.62 53647.46 20.81 18.00 -18.90 週邊股市週邊股市週邊股市週邊股市 道瓊斯工業平均指數 13412.55 308.41 2.35 2.97 -0.76 納斯達克指數 3112.26 92.75 3.07 3.39 -0.04 上證綜合指數 2,269.13 35.88 1.61 14.60 8.77 2月份原油價格 (美元) 93.12 1.30 1.42 4.74 1.34 2月份黃金價格 (美元) 1,688.60 0.00 0.00 -1.88 -5.11 美元兌每一單位歐元 1.3198 -0.0009 -0.07 1.51 2.25 日圓兌每一單位美元 87.283 0.5902 0.68 5.83 11.22 國企指數國企指數國企指數國企指數 恒生恒生恒生恒生 指數指數指數指數 20天移動平均數 11,154.60 22,451.47 50天移動平均數 10,775.69 21,965.68 9天相對強弱指數 85.49 82.60 市場攻略市場攻略市場攻略市場攻略 袁志峰 －ericyuen@guoco.com (852) 2218 2865 由於美國兩院終就財政預算達成協議，避免了財政懸崖的出現，香港股市昨天急彈。恒生指數在中資股的帶領下升2.9%至23,311點。本地地產股及銀行股全數上升，但表現遜於大市。中信泰富中信泰富中信泰富中信泰富(267)是去年恒生指數第二差的股份，昨升11.4%。港交所港交所港交所港交所(388)升7.6%，因市場成交金額大增至824億元 。中國金沙中國金沙中國金沙中國金沙(1928)升5.3%，因澳門12月份的博彩收入按年升20%較預期為佳。10大內房股平均升3.6%。國企指數升4.0%，因金融股上漲。5大內險股及8大內銀股分別升7.5%及4.2%。中信證券中信證券中信證券中信證券(6030)升6.1%。中興通訊中興通訊中興通訊中興通訊(763)是2012年表現最差的國企指數成份股，升6.7%。本行維持H股2013 年底的目標為13,000點，即距現水平有10%的上升空間。 行業行業行業行業/公司新聞公司新聞公司新聞公司新聞 恒盛恒盛恒盛恒盛(845, $1.53) –––– 維持買入維持買入維持買入維持買入，，，，將目標價由將目標價由將目標價由將目標價由1.40元調升至元調升至元調升至元調升至1.95元元元元 自本行2012年10月17日推介買入恒盛地產之後，公司股價已急升33.0%，同期恒指僅升9.9%，國指僅升14.8%。然而，公司在一眾內房股中表現仍算落後。本行維持公司的買入評級，目標價由1.40元調升至1.95元，相對資產淨值折讓50%。 1. 10大及20大內房股2012年股價分別升79%及108%。恒盛地產同期僅升7%，主要由於公司是唯一一間內房股未能完成全年銷售目標。公司於2012年12月21日發出盈警，表示全年盈利將大幅倒退。 2. 本行對內房股的看法持中性偏淡的看法，主要因為國內政府因應2013年出口疲弱，不會對房地產行業過份打壓。換言之，短期政策風險不高，而房地產銷售速度將會加快。2012年首11個月 ，內房銷售值按年升9.1%，銷售樓面面積按年2.4%，售價則按年升6.5%。本行預期2013年內房銷售值將按年升10%。 3. 在2012年12月6日，中國人壽(2628)在場外買入700萬股恒盛地產，持股量由6.99%升至7.08%。這可被視為對恒盛投下信心一票。 4. 根據市場共識，10大內房股現時以平均2012年市盈率10.5倍、市帳率1.53倍及28%資產淨值折讓交投。而10大以外的內房股則以平均2012年市盈率12.2倍、市帳率0.91倍及44%資產淨值折讓交投。 5. 恒盛現以2012年市盈率6.4倍、市帳率0.52倍及61%資產淨值折讓交投，與其同業比較估值偏低，相信資金追逐落後股份時其表現會較突出。(袁志峰) 香港市場研究香港市場研究香港市場研究香港市場研究 2013年年年年1月月月月3日日日日 香港市場研究香港市場研究香港市場研究香港市場研究 - 2 - 技術點評技術點評技術點評技術點評 信義玻璃信義玻璃信義玻璃信義玻璃 (868, $5.24) 目標價目標價目標價目標價: $5.90 買入買入買入買入 資料來源: 彭博資訊, 國浩資本 信義玻璃生產應用於汽車、建築及太陽能行業的玻璃產品。 公司在2013年有望受惠於浮法玻璃的需求及售價回升。 於9月份低位反彈近50%後，股價過去兩個月出現整固。昨日，股價大漲9.6%，而成交量為過去3個月日均的4.5倍，突破5.1元的主要阻力。 買入 。短線目標價為5.90元。4.20元止蝕 。 巿場共識2013年市盈率: 11.4倍 巿場共識目標價: 5.36元 好孩子好孩子好孩子好孩子 (1086, $2.91) 目標價目標價目標價目標價: $3.26 買入買入買入買入 資料來源: 彭博資訊, 國浩資本 好孩子主要從事兒童耐用品的研發、設計 、生產及銷售，主要產品包括嬰兒車及兒童汽車安全座。 由7月低位升最多66%至10月份的高位後，股價整固近兩個月 。昨日 ，股價升穿整固區間，成交量為過去3個月日均的3.9倍，預示整固結束。 重申 買入 。短線目標價為3.26元。止蝕價為2.39元。 市場共識2013年市 盈率：14.5倍 市場共識目標價：$3.48 香港市場研究香港市場研究香港市場研究香港市場研究 - 3 - 相對強弱指數啓示相對強弱指數啓示相對強弱指數啓示相對強弱指數啓示 技術超買 (9天RSI > 80) 53, 57, 119, 133, 148, 160, 165, 196, 201, 218, 227, 233, 267, 317, 342, 343, 347, 363, 379, 382, 388, 412, 438, 440, 449, 494, 517, 531, 560, 571, 588, 596, 611, 656, 665, 681, 717, 732, 753, 763, 806, 818, 820, 825, 830, 832, 839, 855, 868, 966, 970, 990, 998, 1006, 1052, 1065, 1088, 1098, 1117, 1137, 1138, 1149, 1171, 1203, 1211, 1234, 1262, 1336, 1339, 1378, 1387, 1388, 1600, 1777, 1788, 1812, 1898, 1918, 1929, 1988, 2002, 2007, 2318, 2328, 2355, 2362, 2601, 2626, 2628, 2678, 2689, 2822, 2823, 2827, 2828, 2833, 2868, 3100, 3118, 3188, 3303, 3337, 3383, 3618, 3818, 3883, 3898, 3968, 3988, 6030, 6837, 8066, 8279, 82822, 83100, 83118, 83188 技術超賣 (9天RSI < 20) 723 異動股份異動股份異動股份異動股份 股票名稱股票名稱股票名稱股票名稱 股票代號股票代號股票代號股票代號 股價升幅股價升幅股價升幅股價升幅 (%) 成交量相對過去成交量相對過去成交量相對過去成交量相對過去3個月每日平均個月每日平均個月每日平均個月每日平均 (倍倍倍倍) 距目標價距目標價距目標價距目標價的上的上的上的上升升升升 / 下行空間下行空間下行空間下行空間* 評級評級評級評級*^ 2013年年年年市盈市盈市盈市盈率率率率* 環能國際 1102 26.3 18.7 不適用 不適用 不適用 李寧 2331 11.9 2.3 -29.9 1.9 44.5 中信泰富 267 11.4 4.5 -14.9 2.8 10.1 中國動向 3818 10.6 3.4 -7.7 3.0 18.3 中國玻璃 3300 10.2 4.4 12.4 4.2 不適用 信義玻璃 868 9.6 4.5 2.4 4.1 11.4 佳兆業集團 1638 9.1 3.0 -6.2 4.8 5.4 中國利郎 1234 8.7 2.2 -8.9 3.1 7.5 五礦建設 230 8.5 5.2 36.7 4.2 5.1 馬鋼股份 323 8.0 2.2 -26.8 2.8 不適用 香港交易所 388 7.5 3.8 -15.7 2.6 31.6 兗州煤業 1171 7.4 2.6 -27.7 2.3 11.9 宏華集團 196 7.3 2.5 -18.5 4.5 14.0 中國太保 2601 7.1 2.5 -3.7 4.3 21.6 中國遠洋 1919 7.1 2.3 -18.2 2.4 不適用 花樣年控股 1777 7.0 3.7 -18.2 5.0 5.2 中國人壽 2628 6.7 2.9 -11.2 3.5 20.9 中國中冶 1618 6.6 2.7 -14.6 2.0 7.8 中國鋁業 2600 6.1 3.6 -15.9 1.6 不適用 中國財險 2328 6.0 3.0 -0.4 3.5 10.3 中信資源 1205 5.8 6.2 不適用 5.0 6.1 星獅地產 535 5.7 4.1 不適用 不適用 不適用 巨濤海洋石油服務 3303 5.7 7.6 不適用 不適用 不適用 勝獅貨櫃 716 5.4 2.0 19.2 4.1 7.0 資料 來源: 彭博 、國浩資本 * 基於 共識預測 ^ 此「評級」代表 分析員 對股份的看法 。它是 由分析員的評級轉化為1-5的數字 ，然後 計算平均數所得出。”5”為最佳 ，”1”為最差。 重要事項重要事項重要事項重要事項 9/1 30 佳訊控股 全年 業績 香港市場研究香港市場研究香港市場研究香港市場研究 - 4 - 恒指及國指成分股表現恒指及國指成分股表現恒指及國指成分股表現恒指及國指成分股表現 價格變動價格變動價格變動價格變動 (%) 優於大巿優於大巿優於大巿優於大巿 國內券商股, 保險 股, 汽車零件股 指數指數指數指數 5日日日日 1個月個月個月個月 3個月個月個月個月 相對相對相對相對3個個個個