敬请参阅最后一页重要声明 第 1 页 共 20 页 证券研究报告 策略研究 周策略 总346期 （2011.04.18—2011.04.22） 上证综指52周走势图 分析师 广州证券研究所策略研究 袁季 执业证书编号： S0320510120005 电话：020-87322668-337 赵巧敏 执业证书编号：S0320511030001 电话：020-87322668-330 数据支持：刘兆铭 电话：020-87321190 地址：广州先烈中路69号东山广场主楼十七楼 http://www.gzs.com.cn ▲经济较快增长 通胀压力较大 3月份的经济数据普遍呈现环比增长状态，表明经济持续增长的趋势没有改变。在经济较快增长的同时，通胀压力也较大。 ▲阵营变化 强周期板块“一头冷一头热”，金融服务和黑色金属板块是新多精锐，也是拉升指数的巨大推力。弱周期板块的颓势有所改观，其中，纺织服装已有中线资金回流的痕迹。 ▲多头势强 广证指标体系显示，中期指标显示做多趋势不变；短期技术指标继续优化，技术形态上走好，但量能未有效放大有可能制约向上动能，对后期走势的犹豫不决可能加剧市场震荡。 于当前形势，建议投资者对我们一直以来较为看好的板块做相对均衡的配置，避免脑筋急转弯式地调仓，同时，继续提醒对热门板块不宜贸然追高。 广证60股票池本周关注 证券代码 证券简称 收盘价(元） 关注度 600739 辽宁成大 33.38 ▲ 600527 江南高纤 11.55 ▲ 微妙变局 敬请参阅最后一页重要声明 第 2 页 共 20 页 微妙变局 市场运行概况 主要指数表现 指数代码 指数名称 本周收盘 上周收盘 周涨跌 周涨跌幅(%) 000016.SH 上证50指数 2201.09 2185.32 15.77 0.72 000001.SH 上证综合指数 3050.53 3030.02 20.51 0.68 399314.SZ 巨潮大盘 3220.42 3206.41 14.00 0.44 000300.SH 沪深300 3358.94 3353.36 5.59 0.17 399315.SZ 巨潮中盘 4050.84 4044.33 6.51 0.16 399316.SZ 巨潮小盘 4087.15 4085.62 1.53 0.04 399106.SZ 深证综合指数 1281.50 1285.99 -4.48 -0.35 399001.SZ 深证成份指数 12965.75 13036.23 -70.49 -0.54 399004.SZ 深证100R 4731.35 4758.62 -27.26 -0.57 399101.SZ 中小板综 7184.78 7231.04 -46.26 -0.64 399006.SZ 创业板指数 1010.06 1019.14 -9.08 -0.89 数据来源：wind、广州证券研究所 09年以来大盘资金流向情况 数据来源：启明星资金流向系统、广州证券研究所 2011年4月11日—4月15日大盘累计净流入13亿元，资金小幅流入，同期沪深300指数上涨0.17%，创业板下跌0.89%。近10日累计资金净流入130亿元，近20日累计净流入149亿元，短期资金流向较为波动。 敬请参阅最后一页重要声明 第 3 页 共 20 页 一周板块资金流向: 资金流入化工、金融服务等板块 从绝对值来看，资金净流入较多的为化工（+33.03亿元）、金融服务（+25.9亿元）、黑色金属（+16.26亿元）、公用事业（+14.57亿元）板块；资金流出较多的板块是有色金属（-35.7亿元）及机械设备（-34.39亿元）板块。从相对值来看，公用事业、化工、金融服务、黑色金属板块的资金流入较多，机械设备及有色金属板块流出较多。 从风格投资来看，上周资金同时小幅流出大盘及小盘股，流出幅度相当。从主题投资来看，资金流入网络游戏及煤化工板块较多，另外，资金大幅流出横琴新区及稀缺资源板块。从地域板块来看，资金大幅流入辽宁及黑龙江板块。 上周资金对周期类板块出现分歧，资金流入前期涨幅较小、估值较低的金融服务、公用事业等周期类板块，但流出有色金属及机械设备等板块。传统的防御类板块获得一定的资金流入。 行业板块一周资金流向（流入前5名及后5名） 数据来源：启明星资金流向系统、广州证券研究所 敬请参阅最后一页重要声明 第 4 页 共 20 页 各行业板块一周资金流向表 板块 绝对净流入 （亿元） 相对净流入（%） 关注度 板块 绝对净流入 （亿元） 相对净流入（%） 关注度 公用事业 14.58 3.02 ▲ 家用电器 -0.70 -0.35 化工 33.04 2.67 ▲ 综合 -0.68 -0.36 金融服务 25.89 2.41 ▲ 食品饮料 -1.57 -0.45 黑色金属 16.27 2.22 ▲ 信息设备 -1.62 -0.59 交通运输 5.42 1.29 轻工制造 -1.50 -0.65 医药生物 8.21 1.14 交运设备 -7.46 -1.27 纺织服装 3.02 1.09 采掘 -10.48 -1.35 农林牧渔 4.05 1.07 电子元器件 -5.85 -1.79 信息服务 3.27 0.98 建筑建材 -15.21 -2.31 商业贸易 3.82 0.87 有色金属 -35.70 -2.71 房地产 3.13 0.4 机械设备 -34.39 -3.19 餐饮旅游 0.35 0.33 注：▲表示建议关注，▲越多越为看好；▼表示建议回避，▼越多表示越为看淡。 数据来源：启明星资金流向系统、广州证券研究 概念板块一周资金流向（流入前5名及后5名） 数据来源：启明星资金流向系统、广州证券研究所 A股周策略 第 5 页 共 20 页 概念板块一周资金流向表 板块 绝对净流入 （亿元） 相对净流入（%） 关注度 板块 绝对净流入 （亿元） 相对净流入（%） 关注度 网络游戏 3.43 2.75 整体上市 -3.07 -0.28 辽宁 8.65 2.3 循环经济 -3.37 -0.36 黑龙江 3.02 2.29 社保重仓 -5.39 -0.38 煤化工 6.49 2.1 ▲ 沪深300 -24.83 -0.43 黄河三角 5.31 2.08 江苏沿海 -2.05 -0.56 辽宁沿海 3.73 2.06 中小企业板块 -10.47 -0.66 参股金融 30.68 1.57 基金重仓 -24.63 -0.68 海峡西岸 2.82 1.49 图们江 -0.90 -0.76 吉林 3.20 1.46 航天军工 -3.25 -0.77 CDM项目 9.13 1.38 物联网 -1.13 -0.87 股指期货 3.21 1.01 QFII持股板 -17.12 -0.96 成渝特区 4.19 0.77 股权激励 -14.26 -1.21 滨海新区 0.36 0.57 新材料 -7.23 -1.35 珠江三角 0.77 0.43 智能电网 -1.18 -1.53 铁路基建 0.92 0.28 关中天水 -3.12 -1.7 节能环保 1.54 0.25 低碳经济 -10.64 -1.73 巨潮中盘 6.59 0.23 黄金股 -4.76 -1.95 3G概念 0.59 0.2 新能源 -25.65 -2.55 次新股 0.27 0.04 湖南 -10.76 -2.59 资产注入 -0.60 -0.05 IGCC -2.49 -3.09 期股概念 -0.23 -0.07 安徽 -11.49 -3.1 巨潮大盘 -3.15 -0.08 稀缺资源 -51.64 -3.38 巨潮小盘 -2.96 -0.14 西藏 -5.14 -3.84 创业板 -0.56 -0.22 横琴新区 -4.34 -5.45 注：▲表示建议关注，▲越多越为看好；▼表示建议回避，▼越多表示越为看淡。 数据来源：启明星资金流向系统、广州证券研究所 重点关注板块资金流向分析： 综合各板块资金流向来看，上周资金大幅流入化工、公用事业等周期类板块；资金持续流入金融服务及黑色金属板块，建议关注。上周资金对周期类板块出现分歧，资金流入前期涨幅较小、估值较低的金融服务、公用事业等周期类板块，但流出有色金属及 A股周策略 第 6 页 共 20 页 机械设备等板块。传统的防御类板块获得一定的资金流入。 化工板块：上周资金继续流入该板块。产品价格上涨推动股价上涨：下游化纤、农药、氧化铝等行业开工逐步提高推动了需求旺季的来临，烧碱市场呈现供需偏紧的局面，推动价格连续上涨；日本地震致使全球最大甲乙酮企业停工，供给冲击下丁酮大幅上涨；近期国际原油价格，尤其是受北非及利比亚政治危机影响，国际原油价格飞涨并在近期创两年半新高，成品油价格的上调直接利好炼油企业。 重点关注板块资金流向一览 有色金属板块 采掘板块 房地产板块 金融服务板块 黑色金属板块 化工板块 A股周策略 第 7 页 共 20 页 公用事业板块 机械板块 数据来源：启明星资金流向系统、广州证券研究所 一周技术指标分析:短期震荡加剧 广证优选四大中期技术指标中，均线系统呈现完整的多头排列，指数继续企稳向上，MACD中DIFF位于DEA之上，位于涨势区间；随机摆动指标K线上穿D线现后持续走高，涨势区间；中期转向指标SAR与指数同步震荡，仍无信号；短期技术指标提示买入信号得到增强，短期MACD指标向上趋势明显，动量指标MTM则显示中期跌势，短期SAR指标无显著转向信号。广证大盘短期指标体系曲线震荡加剧，维持买入信号判断。 表现较好前5名行业 表现较差前5名行业 行业名称 涨跌幅（%） 行业名称 涨跌幅（%） 上证综合指数 0.68 沪深300指数 0.17 深证成份指数 -0.54 中小板综合指数 -0.64 创业板指数 -0.89 A股周策略 第 8 页 共 20 页 黑色金属 3.520 有色金属 -3.250 化工 2.680 家用电器 -2.160 公用事业 2.260 机械设备 -1.970 金融服务 2.250 交运设备 -1.650 交通运输 1.570 建筑建材 -1.600 数据来源：广州证券根据wind资讯数据整理 本周涨跌家数对比 短