本报告对首批公募REITs进行了战略定位和海外启示的分析，认为该产品有望成为重要的资产配置工具。同时，报告还对中美贸易关税进行了拆解，指出中游制造业是加征关税的重点，前两轮加征效果显著，第三轮受降税影响半数行业未受损。报告认为，当前市场大概率进入微妙时，维持核心区间3300-3800，配置持两端，靶向公募REITs+中美贸易关税寻增量。报告还对外围小非农与非农继续分野、微观流动性稳中有升、中游制造业值得关注等问题进行了分析。报告建议关注兼具疫情复苏带来景气回升以及低估值高股息属性的银行、高速公路，关注高景气有望维持的半导体、国防军工，以及高端化逻辑不断得到印证的啤酒。在碳中和长期趋势下，报告建议关注清洁能源增量需求、传统高能耗行业减排替代需求和新兴高能耗行业龙头市占率提升三条主线。
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