中小板创业板双周策略

请务必阅读尾页的风险提示及免责声明！ 中小板创业板中小板创业板中小板创业板中小板创业板双周双周双周双周策略策略策略策略 一一一一、、、、核心观点核心观点核心观点核心观点 1111、、、、报告期中小板报告期中小板报告期中小板报告期中小板、、、、创业板指数情况创业板指数情况创业板指数情况创业板指数情况 报告期 中小板 综指下跌3.40%，创业板指数下跌 4.94%，同期沪深300上涨1.79%，整体看，中小板指数 、创业板指数走势 弱于主板 ，原因主要是主板业绩的大幅上涨、扩容节奏的加快以及 新三板的 将要 推出 ，不过由于中小板 、创业板在经过连续调整后，近两个交易日明显有企稳迹象，因此我们认为后市中小板、创业板会存在较大的反弹机会，投资机会方面，投资者可以重点关注节能环保板块、电子支付板块等的投资机会。 图图图图 1111：：：：创业板指数创业板指数创业板指数创业板指数、、、、中小板综指和其它指数走势比较中小板综指和其它指数走势比较中小板综指和其它指数走势比较中小板综指和其它指数走势比较（（（（10101010....03030303....01010101----11111111....00004444....08080808）））） 单位：% -30%-20%-10%0%10%20%30%40%10-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-1110-1211-0111-0211-03中小板指沪深300创业板指 资料来源：WIND、中原证券 图图图图 2222：：：：创业板指数创业板指数创业板指数创业板指数、、、、中小板综指和其它指数市盈率走势比较中小板综指和其它指数市盈率走势比较中小板综指和其它指数市盈率走势比较中小板综指和其它指数市盈率走势比较（（（（11110000....01010101....01010101----11111111....00004.084.084.084.08）））） 单位：倍 02040608010010年1月10年2月10年3月10年4月10年5月10年6月10年7月10年8月10年9月10年10月10年11月10年12月11年1月11年2月11年3月11年4月ٛٛٛٛٛ中小企业板ٛٛٛ创业板ٛٛ沪深 300 资料来源：WIND、中原证券 邮箱 ：cfccsc@ccnew.com 网址网址网址网址：：：：www.ccnew.com 客服电话客服电话客服电话客服电话：967218、、、、021-50585908 2011年4月11日 中小板创业板周策略中小板创业板周策略中小板创业板周策略中小板创业板周策略 PAGE - 2 - 2222、、、、要闻分析要闻分析要闻分析要闻分析 （1）、 伴随 3月29日创业板指数创下近二个月来的收市新低，创业板新股上市首日破发再度重现。当天 ，长荣股份 (300195.SZ)、长海股份(300196.SZ)、铁汉生态 (300197.SZ)三家创业板新贵正式登陆创业板。然而 ，令人意想不到的是，由于长荣股份当天开盘即破发，股价表现不佳，包括明星基金经理王亚伟操盘的华夏大盘基金在内 ，一众网下打新的机构也不幸被套。 简评 ：统计显示，截至 3月29日，今年以来在沪深两市挂牌交易的新股共有89只，其中，包括华锐风电、洽洽食品 、森马 服饰 在内的 26只新股上市当天股价即跌破发行价，破发比例高达29.2%；而在去年同期，两市挂牌交易的 85只新股中，仅有 5只新股于上市首日遭遇破发。事实上 ，进入 3月末以来，创业板上市新股便破发频频。而3月29日当天上市的长荣股份，尽管有明星基金经理王亚伟捧场，但也难逃破发的命运。创业板破发的主要原因是 ：高估值 引发的 回归压力 、扩容节奏的加快以及 新三板的推出。 （2）、 截至昨日已公布年报的上市公司中，被认为具有高成长性的创业板平均净利同比增幅约为33.78%，中小企业板的这一增幅约为43.61%，而主板则高达71.22%。同时，在今年一季度内，主板的整体走势也是最强，创业板则最弱。创业板指数累计下跌11.37%，中小企业板指数累计下跌6.32%，深成指微涨0.84%，上证综指累计上涨了 4.27%。 简评 ：主板业绩的大幅上涨是主板在一季度整体走势相对较强的一个重要原因，同时中小板、创业板股票由于估值高 、业绩增速无明显优势等原因，近期纷纷调整。而对于二季度市场走势，我们继续看好蓝筹股的机会，原因还是认为大盘蓝筹的估值修复行情仍将继续。 二二二二、、、、投资策略投资策略投资策略投资策略 1111、、、、市场分析市场分析市场分析市场分析 报告期内中小板指数、创业板指数走势均落后于主板，原因有 ：一、主板业绩的大幅上涨，同时中小板、创业板股票由于估值高、业绩增速无明显优势等原因，近期纷纷调整;二、扩容节奏的加快以及 新三板的推出也是中小板 、创业板走弱的重要原因，其中创业板公司已经突破200家；三、机构普遍对周期类股票的仓位配置比重仍是明显低配从而引发集中建仓也是近期蓝筹股走强的重要因素。不过由于中小板、创业板在经过连续调整后 ，近两个交易日明显有企稳迹象，因此我们认为后市中小板 、创业板会存在较大的反弹 机会 ，投资机会方面，投资者可以 重点关注 节能环保 板块 、电子支付板块等的投资机会 。 2222、、、、潜力潜力潜力潜力 板块板块板块板块 分析分析分析分析 节能环保 板块 ：我们之所以把电子支付板块作为潜力板块，有以下原因：一、节能环保行业是国家“十二 五”规划中七大战略发展行业的重中之重，为七大可持续发展战略之首；二、市场空间较大，环保投资不断力度不断加大 。预计 2010-2015 年，城镇污水垃圾、烟气脱硫脱硝设施建设投资可达6000 多亿元，运营服务规模将超过6000 亿元。根据全国工商联的分析，预计到 2015年，节能环保产业总产值将达5.3万亿元，相当于同期GDP的10%左右 ，年均增长率达到20%；节能环保骨干企业产值年均增长率达到30%，形成若干个年产值过百亿元的大型节能环保企业 。“十二五”期间 ，节能环保产业作为战略性新兴产业，投资需求将达3万亿元 ，比“十一五”增加一倍以上 ，逐步形成全球规模最大的节能环保产业；三、从技术上看，该板块在60日均线 、半年线获得有效支撑，短线有望启动上涨。 3333、、、、重点关注重点关注重点关注重点关注 鲁阳股份鲁阳股份鲁阳股份鲁阳股份((((002088002088002088002088)))) 推荐理由推荐理由推荐理由推荐理由：：：： （1）公司在保温防火材料领域具有龙头地位,看好船舶等防火市场的突破 中小板创业板周策略中小板创业板周策略中小板创业板周策略中小板创业板周策略 PAGE - 3 - （2）公司新建生产线产能释放加速,同时看好公司在市场的产品结构调整,2011年业绩有望实现产能效应和毛利率的双提升 （3）2011－2012年每股收益为0.67、0.83，估值分别为26、21倍 新大新材新大新材新大新材新大新材((((300080300080300080300080)))) 推荐理由 ： （1）公司主营晶硅片切割刃料的生产，新能源概念、属于太阳能光伏产业的上游 （2）募投项目建设进展顺利、2.5万吨的刃料扩产项目将会在今年年底完工并形成产能 （3）预计公司2010年主营收入同比增长80-130%，净利润同比增长40-90%，10-11年业绩预计1.19、1.94 表表表表1111：：：：重点关注重点关注重点关注重点关注的中小板的中小板的中小板的中小板、、、、创业板公司创业板公司创业板公司创业板公司评级评级评级评级 单位：元/倍 EPS（元） PE 证券代码 证券名称 2010E 2011E 2010 2011 评级 002340 格 林 美 0.89 1.30 71.79 49.15 买入 002202 金风科技 1.08 1.43 20.65 15.60 买入 002232 启明信息 0.37 0.60 48.00 29.50 增持 002437 誉衡药业 1.40 2.13 46.09 30.48 增持 002444 巨星科技 1.21 1.59 25.30 18.90 增持 002453 天马精化 0.57 0.94 63.16 38.30 增持 002414 高德红外 0.71 0.86 51.41 42.44 增持 002009 天奇股份 0.44 0.62 37.50 26.61 增持 300048 合康变频 0.82 1.58 60.49 40.50 买入 300050 世纪鼎利 1.51 2.11 49 35 增持 002088 鲁阳股份 0.52 0.67 33 26 买入 300080 新大新材 1.20 1.94 50.83 31.44 买入 资料来源：中原证券 ———————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————— 财富管理财富管理财富管理财富管理中心中心中心中心 Email:cfccsc@ccnew.com 客服电话：967218 地址：中国
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