中小板创业板双周策略

请务必阅读尾页的风险提示及免责声明！ 中小板创业板中小板创业板中小板创业板中小板创业板双周双周双周双周策略策略策略策略 一一一一、、、、核心观点核心观点核心观点核心观点 1111、、、、报告期中小板报告期中小板报告期中小板报告期中小板、、、、创业板指数情况创业板指数情况创业板指数情况创业板指数情况 报告期 中小板 综指上涨4.85%，创业板指数上涨 4.59%，同期沪深300上涨4.59%，整体中小板和创业板指数走势 强于主板 。报告期横跨春节，由于 春节红包行情、加息利空消化、短期超跌严重等因素影响，沪综指 小幅反弹 ，中小板指数、创业板指数随之出现反弹，由于短线基本处于政策真空期，市场赚钱效应大增，预计市场有望 继续 反弹 ，建议 关注 新兴产业股及高送转 概念 股。 图图图图 1111：：：：创业板指数创业板指数创业板指数创业板指数、、、、中小板综指和其它指数走势比较中小板综指和其它指数走势比较中小板综指和其它指数走势比较中小板综指和其它指数走势比较（（（（10101010.1..1..1..1.1111----11111111....2222....11111111）））） 单位：% -30%-20%-10%0%10%20%30%40%02-2203-0803-2204-0504-1905-0305-1705-3106-1406-2807-1207-2608-0908-2309-0609-2010-0410-1811-0111-1511-2912-1312-2701-1001-2402-07中小板指沪深300创业板指 资料来源：WIND、中原证券 图图图图 2222：：：：创业板指数创业板指数创业板指数创业板指数、、、、中小板综指和其它指数中小板综指和其它指数中小板综指和其它指数中小板综指和其它指数市盈率市盈率市盈率市盈率走势比较走势比较走势比较走势比较（（（（10101010.1..1..1..1.1111----11111111....2222....11111111）））） 单位：倍 010203040506070809010002-2603-2604-2605-2606-2607-2608-2609-2610-2611-2612-2601-26ٛٛٛٛٛ中小企业板ٛٛٛ创业板ٛٛ沪深300 资料来源：WIND、中原证券 邮箱 ：cfccsc@ccnew.com 网址网址网址网址：：：：www.ccnew.com 客服电话客服电话客服电话客服电话：967218、、、、021-50585908 2011年2月14日 中小板创业板周策略中小板创业板周策略中小板创业板周策略中小板创业板周策略 PAGE - 2 - 2222、、、、要闻分析要闻分析要闻分析要闻分析 （1）、 定价为无形之手所控，连续破发之下，标榜高成长的创业板，其风险转瞬即至创业板累积多时的估值悬河 ，在2011年初溃堤。1月25日，创业板5只新股上市，有4只跌破发行价，其中天瑞仪器（300165）跌幅达16%以上 。自2009年正式成立以来，创业板一直在争议中前行，以高市盈率、高发行价和高开盘价为代表的“三高 ”现象 ，广受市场和投资者诟病。2010年12月22日，新研股份(300159)公布询价结果，确定发行价格为69.98元/股，对应的市盈率为150.82倍，再次创下IPO发行市盈率新高。此前 ，沃森生物(300142)和星河生物(300143)发行市盈率也分别达到了133.8倍和138.46倍。 简评 ：创业板 的“三高 ”现象 是新股频频破发的主要原因，另外 ，市场的持续调整也是重要原因，好在这个问题已经引起管理层注意 ，近期 深交所总经理宋丽萍也专门提到了创业板的“三高 ”问题 ，此外 ，新股的频频破发也说明前期市场跌幅较大，短线市场有望超跌反弹。 （2）、 国家制定八大政策鼓励软件和集成电路发展《国务院关于印发鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》(国发 〔2000〕18 号，以下简称国发18 号文件)印发以来，我国软件产业和集成电路产业快速发展，产业规模迅速扩大，技术水平显著提升，有力推动了国家信息化建设。但与国际先进水平相比，我国软件产业和集成电路产业还存在发展基础较为薄弱，企业科技创新和自我发展能力不强，应用开发水平急待提高，产业链有待完善等问题。为进一步优化软件产业和集成电路产业发展环境，提高产业发展质量和水平，培育一批有实力和影响力的行业领先企业，制定了财政，投融资 ，进出口等相关八大政策鼓励软件和集成电路发展。 简评 ：政府运用税收等政策手段，重点支持基础高端软件、工业软件、数字内容相关软件、高端芯片、集成电路装备和工艺技术、关键材料应用系统研发，鼓励企业创新与并购 整合 。具体看 ，有利于以下两类公司，一、服务占比高进而营业税占比高的公司；二、基础软件公司、平台软件公司和其他技术型软件公司。 二二二二、、、、投资策略投资策略投资策略投资策略 1111、、、、市场分市场分市场分市场分 析析析析 我们在 上一期策略中指出 ：中小板、创业板指数存在技术性反弹的可能，报告期内中小板指数、创业板指数均出现技术性反弹，基本印证了我们的观点。中小板指数、创业板指数反弹 的原因有 ：一、春节红包行情所引发的反弹，春节前沪综指5连阳走势有助于中小板、创业板的反弹;二、短线利空消息的消化 ，节后央行的加息打消了市场的不确定性，利空消息消化后市场再度走强；三、技术上的因素 ，短线 中小板 、创业板指数超跌严重 。技术上存在较大的反弹要求。整体看 ，中小板指数、创业板指数近期明显走强，个股活跃度明显增强，预计短线中小板、创业板指数仍将继续反弹 ，可以 继续 重点关注 年报公布相对较早、存在高比例送配可能的中小板 、创业板中次新股的 交易性 机会 及调整充分的新兴产业股的反弹机会。 2222、、、、热点热点热点热点 板块板块板块板块 分析分析分析分析 IPv6概念 ：报告期内IPv6概念 表现 火爆 ，其中龙头股紫光股份七个交易日涨幅达到36%，整体看，该板块的上涨有以下原因：一、消息面的刺激。2月3日，全球互联网IP地址总库宣告枯竭，拥有海量IP地址的新互联网协议机制呼之欲出；二、IPv6的产业规模数以千亿美元计，更关键的是，云计算和物联网都需要IPv6的地址支持，在发展 IPv6方面 ，国家一直在大力气投入，有很 多上亿的项目；三、下一代互联网的部署不仅关系到一国在信息技术产业的地位，而且关系到国家安全，因此具有国家战略的意义，而发达国家对于IPv6的战略布局已经开始。投资者可以重点关注。 3333、、、、重点关注重点关注重点关注重点关注 星网锐捷星网锐捷星网锐捷星网锐捷((((000002396023960239602396)))) 推荐理由推荐理由推荐理由推荐理由：：：： 中小板创业板周策略中小板创业板周策略中小板创业板周策略中小板创业板周策略 PAGE - 3 - （1）星网锐捷是国内领先的企业级网络设备厂商，市场份额仅在思科、华三之后，居国内第三，高于华为、中兴 （2）IPv6将给给企业网市场 带来 较大 的市场 机会 ，公司 已经 具备 先发 优势 （3）2010－2011年每股收益为0.84、1.20。 新大新材新大新材新大新材新大新材((((300080300080300080300080)))) 推荐理由 ： （1）公司主营晶硅片切割刃料的生产，新能源概念、属于太阳能光伏产业的上游 （2）募投项目建设进展顺利、2.5万吨的刃料扩产项目将会在今年年底完工并形成产能 （3）预计公司2010年主营收入同比增长80-130%，净利润同比增长40-90%，10-11年业绩预计1.19、1.94 表表表表1111：：：：重点关注重点关注重点关注重点关注的中小板的中小板的中小板的中小板、、、、创业板公司创业板公司创业板公司创业板公司评级评级评级评级 单位：元/倍 EPS（元） PE 证券代码 证券名称 2010E 2011E 2010 2011 评级 002340 格 林 美 0.89 1.30 71.79 49.15 买入 002202 金风科技 1.08 1.43 20.65 15.60 买入 002232 启明信息 0.37 0.60 48.00 29.50 增持 002437 誉衡药业 1.40 2.13 46.09 30.48 增持 002444 巨星科技 1.21 1.59 25.30 18.90 增持 002453 天马精化 0.57 0.94 63.16 38.30 增持 002414 高德红外 0.71 0.86 51.41 42.44 增持 002009 天奇股份 0.44 0.62 37.50 26.61 增持 300048 合康变频 0.82 1.58 60.49 40.50 买入 300020 银江股份 0.51 0.77 56.86 37.66 增持 002396 星网锐捷 0.84 1.20 51.19 35.83 买入 300080 新大新材 1.20 1.94 50.83 31.44 买入 资料来源：中原证券 ———————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————— 财富管理财富管理财富管理财富管理中心中心中心中心 Email:cfccsc@ccnew.com 客服电话：967218 地址：中国
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